■股指:房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)強勢引領(lǐng)上證50指數(shù) 1.外部方面:道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲133.40點,收于33269.77點,漲幅為0.40%;標準普爾500種股票指數(shù)上漲28.83點,收于3852.97點,漲幅為0.75%;納斯達克綜合指數(shù)上漲71.78點,收于10458.76點,漲幅為0.69%。 2.內(nèi)部方面:股指市場整體小幅盤整,上證50表現(xiàn)相對較好。日成交額保持七千億成交額規(guī)模。漲跌比一般,僅2800余家公司上漲。北向資金小幅凈流入18余億元。行業(yè)概念方面,房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)漲。 3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間,市場輪動速度較快,結(jié)構(gòu)化特征明顯。 ■貴金屬:保持強勢 1.現(xiàn)貨:Au(T+D)412.47元/克,Ag(T+D)5341元/千克,國際金價1860。 2.利率:10美債3.7%;5年TIPS 1.2%;美元104.2。 3.加息:“點陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%,略超市場預(yù)期,并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息。鮑威爾發(fā)言鷹派,但承認最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲對通脹將回落的信心。 4.EFT持倉:SPDR918.51。 5.總結(jié):美聯(lián)儲紀要公布后,2年期美債收益率刷新日高、較日內(nèi)稍早逾一周低位升逾7個基點,但此后回落轉(zhuǎn)降。美元指數(shù)跌離兩周高位,美聯(lián)儲紀要公布后收窄多數(shù)跌幅;離岸人民幣盤中一度漲超400點、逼近周二所創(chuàng)的四個月高位。貴金屬創(chuàng)兩周新高。 ■焦煤、焦炭:澳煤禁令短期內(nèi)有望解除利空雙焦 1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤2560元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤2340元/噸(0),日照港準一級冶金焦2680元/噸(-40); 2.基差:JM01基差790元/噸(56.5),J01基差96.5元/噸(43.5); 3.需求:獨立焦化廠產(chǎn)能利用率73.96%(0.53%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.74%(-0.99%),247家鋼廠高爐開工率75.21%(-0.72%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬噸(0.56); 4.供給:洗煤廠開工率74.62%(2.80%),精煤產(chǎn)量62.13萬噸(2.95); 5.庫存:焦煤總庫存2406.21噸(53.25),獨立焦化廠焦煤庫存1159.41噸(26.03),可用天數(shù)13.26噸(0.20),鋼廠焦化廠庫存863.7噸(25.31),可用天數(shù)13.92噸(0.56);焦炭總庫存900.76噸(24.33),230家獨立焦化廠焦炭庫存48.19噸(-2.84),可用天數(shù)13.7噸(0.22),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存606.11噸(20.10),可用天數(shù)12.41噸(0.36); 6.利潤:獨立焦化廠噸焦利潤43元/噸(-9),螺紋鋼高爐利潤-251.92元/噸(0.37),螺紋鋼電爐利潤-250.88元/噸(-127.11); 7.總結(jié):雙焦主力合約價格下挫,或與澳煤禁令解除有關(guān)。自2020年底澳煤禁令以來,煉焦煤價格供需缺口擴大,焦企議價權(quán)減弱,此番澳煤禁令有望解除,對國內(nèi)煉焦煤市場而言,有望提高焦企選擇權(quán)和議價權(quán),使煉焦煤價格進入下行通道,進一步引發(fā)焦炭成本支撐松動,這種價格的下行在盤面已有所反應(yīng)。加上春節(jié)臨近,高爐開工率一般,成材價格改善幅度有限,成材成交量亦有限,成材冬儲弱,原料自煤礦端向下游傳導(dǎo),焦鋼博弈仍在繼續(xù)。預(yù)計短期雙焦將以震蕩整理為主。 ■純堿:價格漲后持穩(wěn) 1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價2820元/噸(0),華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸(0),華北地區(qū)輕堿主流價2750元/噸(0)。 2.基差:重堿主流價:沙河-2305基差+47元/噸(-4)。 3.開工率:全國純堿開工率89.78(-1.09),氨堿開工率92.86(+0.67),聯(lián)產(chǎn)開工率86.22(-2.76)。 4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存17.22萬噸(+1.28),輕堿全國企業(yè)庫存15.75萬噸(-0.71),倉單數(shù)量213張(+2),有效預(yù)報759張(+400)。 5.利潤:氨堿企業(yè)利潤868元/噸(0),聯(lián)堿企業(yè)利潤1599.1元/噸(-17.5);浮法玻璃(煤炭)利潤-226元/噸(+14),浮法玻璃(石油焦)利潤-44元/噸(+2),浮法玻璃(天然氣)利潤-232元/噸(-10)。 6.總結(jié): 國內(nèi)純堿市場走勢以穩(wěn)為主,企業(yè)漲后持穩(wěn)運行。據(jù)了解,甘肅氨堿源裝置恢復(fù)正常,個別企業(yè)負荷波動,整體開工相對平穩(wěn)。進入元月,局部運輸緩和,發(fā)貨增加,庫存呈現(xiàn)下降趨勢,其他地區(qū)產(chǎn)銷平衡。企業(yè)待發(fā)訂單表現(xiàn)增加趨勢,節(jié)前下游備貨,企業(yè)產(chǎn)銷維持積極。 ■玻璃:需求走弱 1. 現(xiàn)貨:沙河地區(qū)浮法玻璃市場價1388元/噸(0),全國均價1594元/噸(+2)。 2. 基差:沙河-2305基差:-274元/噸(10)。 3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量15.8萬噸(0),產(chǎn)能利用率79.89%(0),開工率78.74%(-0.07)。 4. 庫存:全國企業(yè)庫存6745.9萬重量箱(-178.6),沙河地區(qū)社會庫存248萬重量箱(+64)。 5.利潤:浮法玻璃(煤炭)利潤-226元/噸(+14),浮法玻璃(石油焦)利潤-44元/噸(+2),浮法玻璃(天然氣)利潤-232元/噸(-10). 6.總結(jié):全國均價1594元/噸,環(huán)比昨日增幅0.13%。沙河市場成交尚可,部分規(guī)格市場成交價格略有上調(diào)。華東市場變化不大,個別品牌為促進出貨價格較為靈活。華中市場產(chǎn)銷不一,多數(shù)可至平衡,價格持穩(wěn)運行。華南市場價格波動不大,下游拿貨維持剛需,庫存略有上漲。東北市場主流成交價格略有上漲,本地拿貨寥寥。 ■PTA:到崗率下滑,聚酯以及終端工廠負反饋延續(xù) 1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤5470元/噸現(xiàn)款自提 (-50);江浙市場現(xiàn)貨報價5500-5520元/噸現(xiàn)款自提。 2.基差:內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力+20(-5)。 3.庫存:社會庫存萬噸。 4.成本:PX(CFR臺灣)940美元/噸(-24)。 5.供給:PTA總負荷63.6%。 6.裝置變動:暫無。 7.PTA加工費: 557元/噸(+101)。 8.總結(jié):近期新裝置產(chǎn)量逐步兌現(xiàn),但產(chǎn)兩整體新增有限。臺化短停,英力士重啟延后,負荷維持在63.6%。聚酯以及終端工廠到崗率偏低,部分工廠提前進入春節(jié)放假,負反饋延續(xù)下TA仍存累庫壓力。 ■MEG:北美寒潮影響逐漸修復(fù),港口擁堵卸貨速度較慢 1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4013元/噸(+8);內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨4010元/噸(+5);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4075元/噸(-25)。 2.基差:MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -143(-3)。 3.庫存:MEG華東港口庫存90.2萬噸。 4.開工總負荷;63%;煤制負荷:49%。 4.裝置變動:北美寒潮影響修復(fù)中,其中sasol裝置因設(shè)備故障仍在檢修預(yù)計下周重啟;樂天裝置目前暫無明確開車時間。 5.總結(jié):近期MEG價格寬幅震蕩,價格重心偏低。港口卸貨速度較慢,短期港口庫存壓力較小。Q1MEG累庫預(yù)期偏強,供需格局好轉(zhuǎn)需等待節(jié)后需求提振以及供應(yīng)商減產(chǎn)落實。 ■橡膠:國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)停割,全球產(chǎn)出趨勢性回落 1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國全乳膠)上海12575元/噸(+50)、RSS3(泰國三號煙片)上海14600 元/噸(+50)。 2.基差:全乳膠-RU主力-505元/噸(-545)。 3.庫存:截至2023年1月1日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量46.27萬噸,較上期增加1.6萬噸,環(huán)比增幅3.59%。 4.需求:本周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為52.54%,環(huán)比-6.18%,同比-12.39%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)開工率為47.42%,環(huán)比-7.94%,同比-16.14%。 5.總結(jié):國內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)完全停割,越南即將進入減產(chǎn)季節(jié),全球旺產(chǎn)季逐漸過去,原料價格逐漸堅挺,支撐膠價。需求方面,下游輪胎進入節(jié)前備貨,企業(yè)開工維持高位。 ■PP:基差整體走弱 1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7650元/噸(-30)。 2.基差:PP01基差-117(+68)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存61萬噸(-3.5)。 4.總結(jié):近期基差整體走弱,市場還是在交易現(xiàn)實偏弱的需求,以及遠期修復(fù)的預(yù)期。在預(yù)期和現(xiàn)實出現(xiàn)劈叉時,需要觀察估值與預(yù)期的證實和證偽的時間點和情況,從疫情的影響來看,預(yù)期的證實證偽可能要到春節(jié)之后,節(jié)前單邊維持震蕩判斷。 ■塑料:廣東揭陽裝置推遲 1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8100元/噸(+0)。 2.基差:L01基差29(+131)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存61萬噸(-3.5)。 4.總結(jié):新增裝置方面,廣東揭陽原預(yù)期12月底投料,各聚合裝置陸續(xù)在1月初出產(chǎn)品,目前市場消息稱可能推遲,可能在月中出合格品,也不排除推遲至春節(jié)后。由于PE05合約前后投產(chǎn)壓力相差較大,05合約前220萬噸新增裝置投產(chǎn),而下半年只有一套40萬噸新增裝置投產(chǎn),并且05前因為裝置利潤改善,持續(xù)推遲投產(chǎn)概率下降,配合宏觀氛圍下,下半年需求相較上半年改善更為明顯,L5-9反套是比較合適的操作。 ■原油:美國寒潮峰值已過 1. 現(xiàn)貨價(滯后一天):英國布倫特Dtd價格81.22美元/桶(-0.11),OPEC一攬子原油價格83.54美元/桶(-2.48)。 2.總結(jié):前期市場交易的兩個利多,一個是Keystone剩余一條管道還未重啟,以及美國寒潮造成煉廠煉能下降。目前這兩個利多均以交易完畢,美國寒潮峰值已過,對于煉廠煉能造成的影響基本結(jié)束,溫度開始逐步回,升成品油高利潤對于原油價格短期正反饋結(jié)束。 ■油脂:短多謹慎持有 1.現(xiàn)貨:豆油,一級天津9430(-90),張家港9680(-90),棕櫚油,天津24度8200(0),廣州8100(0) 2.基差:5月,豆油天津622,棕櫚油廣州-128。 3.成本:馬來棕櫚油近月到港完稅成本8429元/噸(+85),巴西豆油近月進口完稅價10953元/噸(-165)。 4.供給:馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬噸,環(huán)比提高2.44%,10月出口150.4萬噸,環(huán)比提高4.5%,庫存240.4萬噸,環(huán)比提高5.66%。 5.需求:棕櫚油需求回升,豆油增速放緩 6.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù),截至1月2日,國內(nèi)重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約84.71萬噸,環(huán)比增加3.26萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存89.7萬噸,環(huán)比減少3.5萬噸。 7.總結(jié):馬來西亞棕櫚油受原油等外部市場影響昨日走低,出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般,船運調(diào)查機構(gòu)SGS數(shù)據(jù),12月馬來西亞棕櫚油出口151.2萬噸,環(huán)比下降0.5%,但印尼收緊出口及增加生柴摻混為盤面提供一定支撐??紤]到基本面及宏觀變化,油脂操作暫保持反彈思路。 ■豆粕:美豆延續(xù)強勢,多單繼續(xù)持有 1.現(xiàn)貨:天津4610元/噸(-60),山東日照4620元/噸(-20),東莞4700元/噸(-60)。 2.基差:日照M01月基差754(+57),東莞M01基差834(+17)。 3.成本:巴西大豆近月到港完稅成本5237元/噸(-91)。 4.庫存:糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至1月2日,豆粕庫存59.3萬噸,環(huán)比上周增加1.4萬噸。 5.總結(jié):CBOT大豆周三震蕩收低,阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面,同時巴西長勢良好,產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄水準,美豆方面,截至12月29日一周,美豆出口檢驗量為146.2萬噸,環(huán)比上周下降17.6%。當前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯,對美豆暫保持偏強思路。內(nèi)盤豆粕盡管現(xiàn)貨庫存快速提升,但成本驅(qū)動持續(xù)發(fā)揮效果,操作上多單繼續(xù)持有。 ■菜粕:跟隨豆粕短多思路 1.現(xiàn)貨:華南現(xiàn)貨報價3280-3370(0)。 2.基差:福建廈門基差報價(1月+100)。 3.成本:加拿大菜籽近月理論進口成本6140元/噸(-19) 4.庫存:截至1月2日一周,國內(nèi)進口壓榨菜粕庫存為2.6萬噸,環(huán)比上周持平。 5.總結(jié):CBOT大豆周三震蕩收低,阿根廷降雨高于預(yù)期壓制盤面,同時巴西長勢良好,產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄水準,美豆方面,截至12月29日一周,美豆出口檢驗量為146.2萬噸,環(huán)比上周下降17.6%。當前市場持續(xù)交易南美天氣邏輯,對美豆暫保持偏強思路。受豆粕走強提振,菜粕表現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,操作上轉(zhuǎn)為短多思路。 ■白糖:內(nèi)外高位遇壓 1.現(xiàn)貨:南寧5710(0)元/噸,昆明5660(0)元/噸,日照5805(0)元/噸,倉單成本估計5702元/噸 2.基差:南寧1月-80;3月12;5月-7;7月-16;9月-16;11月-28 3.生產(chǎn):巴西12上半月產(chǎn)量繼續(xù)同比增加,制糖比保持歷史同期高位,累計產(chǎn)量超過去年同期,總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時設(shè)定在600萬噸,目前壓榨節(jié)奏正常。 4.消費:國內(nèi)情況,防疫優(yōu)化利好消費,需求預(yù)期好轉(zhuǎn);國際情況,多國宣布抗疫結(jié)束,全球需求繼續(xù)恢復(fù). 5.進口:10月進口同比減少,糖漿累計進口大幅度超過去年同期。 6.庫存:11月70萬噸,繼續(xù)同比增加11萬噸. 7.總結(jié):度當前配額600萬噸讓貿(mào)易流偏緊,國內(nèi)方面,市場進入壓榨高峰和節(jié)日備貨期間,關(guān)注疫情發(fā)展對需求的影響。 ■花生:現(xiàn)貨暫時止跌 0.期貨:2304花生10000(-82) 1.現(xiàn)貨:油料米:9900 2.基差:4月:-100 3.供給:疫情防疫優(yōu)化,物流預(yù)期逐漸恢復(fù),但上貨未見明顯增加。 4.需求:主力油廠收購積極性減退,春節(jié)前收購活動幾乎停止。 5.進口:進口米開始少量進入市場,對國內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊。進口高峰或推遲。 6.總結(jié):進入年底,防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù),但油廠收購已經(jīng)尾聲,交易節(jié)奏保持低位,春節(jié)前市場預(yù)計波動不大。 ■玉米:反彈至阻力位 1.現(xiàn)貨:南港跟漲。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫2690(0),吉林長春出庫2720(0),山東德州進廠2860(0),港口:錦州平倉2870(0),主銷區(qū):蛇口3000(10),長沙3000(0)。 2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=1(-26)。 3.月間:C2305-C2309=33(0)。 4.進口:1%關(guān)稅美玉米進口成本2946(-37),進口利潤54(47)。 5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國7個省份,59個地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至12月22日,全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為34%,較去年同期增加1%。 6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年1周(12月29日-1月4日),全國主要146家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費玉米114.94萬噸(-3.66)。 7.庫存:截至12月28日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量225.5萬噸(5.03%)。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存35.71天(0.54天),同比+16.59%。截至12月30日,北方四港玉米庫存共計204.1萬噸,周比-15.2萬噸(當周北方四港下海量共計22萬噸,周比減少14.7萬噸)。注冊倉單量66123(-1297)手。 8.總結(jié):短期玉米自身基本面無明顯變化,購銷雙弱,短期超跌反彈及外盤上漲帶動下走出反彈。隔夜外盤農(nóng)產(chǎn)品全線回落,連盤期貨同樣反彈至阻力位,或跟盤回調(diào)。近期售糧節(jié)奏放慢,售糧進度幾乎降至同去年水平,年后售糧壓力仍大。 ■生豬:弱勢依舊 1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):繼續(xù)下跌。河南15000(-400),遼寧15100(100),四川15000(-1000),湖南14700(-8500),廣東15400(-1000)。 2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價25.38(-0.63)。 3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2303=-720(-505)。 4.總結(jié):元旦期間,現(xiàn)貨價格再度大幅下跌。消費端數(shù)據(jù)暫高位持穩(wěn)為主,表現(xiàn)尚可,但強供應(yīng)格局依舊,且春節(jié)后季節(jié)性淡季預(yù)期下,生豬期現(xiàn)走勢均弱勢依舊。 責任編輯:唐正璐 |
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