周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢(shì)。上證50指數(shù)得益于煤炭股、地產(chǎn)股、金融股的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)而有所揚(yáng)升，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)則因?yàn)樾酒?、汽?chē)產(chǎn)業(yè)鏈股、信創(chuàng)股的回落而震蕩走低，科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.65%。

投資主線(xiàn)切換頻繁

從近幾個(gè)交易日走勢(shì)來(lái)看，存量資金的持股心態(tài)似乎有點(diǎn)不穩(wěn)定，體現(xiàn)在盤(pán)面中，就是投資主線(xiàn)往往是只領(lǐng)漲一兩個(gè)交易日，很難出現(xiàn)持續(xù)兩三個(gè)交易日上漲的投資主線(xiàn)。比如在前段時(shí)間持續(xù)調(diào)整的地產(chǎn)股、煤炭股，在周三出現(xiàn)在漲幅榜前列。前幾個(gè)交易日有所強(qiáng)勢(shì)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股、芯片股、信創(chuàng)股則在周三出現(xiàn)在跌幅榜前列，部分品種更是出現(xiàn)了一根長(zhǎng)陰線(xiàn)而漸有破位下行的K線(xiàn)形態(tài)。

投資主線(xiàn)的如此快速輪換，給A股市場(chǎng)短線(xiàn)走勢(shì)帶來(lái)了一定的壓力，主要是因?yàn)闆](méi)有清晰的上升趨勢(shì)的投資主線(xiàn)，也就使得短線(xiàn)資金不敢追漲。畢竟，當(dāng)日上漲的投資主線(xiàn)，在次日可能就成為跌幅榜前列，而且，如此的概率是較高的。既如此，存量資金又怎么敢追漲呢？相反，每當(dāng)投資主線(xiàn)成為當(dāng)日領(lǐng)漲先鋒時(shí)，一些敏感的資金就會(huì)當(dāng)成是難得的做T契機(jī)，即相對(duì)高位賣(mài)出，畢竟在次日趁其調(diào)整時(shí)，還可以低位回補(bǔ)。所以，每個(gè)交易日的領(lǐng)漲先鋒，大多是在早盤(pán)上漲，然后午市受阻，午市后則開(kāi)始沖高受阻。如此一來(lái)，主要股指也是如此，早盤(pán)會(huì)有所揚(yáng)升，但隨后就因?yàn)楫?dāng)日漲升引擎的疲軟而受阻回落，周二、周三均如此。

受阻回落中有亮點(diǎn)

不過(guò)，如果從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，如此的熱點(diǎn)快速輪動(dòng)的格局，也意味著A股的多頭仍然有一定的盤(pán)面掌控能力。畢竟，在以往的弱勢(shì)格局中，尤其是像去年3月、4月以及去年10月的回落探底走勢(shì)中，是每個(gè)交易日拉出一兩匹白馬或藍(lán)籌股，但2023年元旦以來(lái)，則是每個(gè)交易日都會(huì)拉出一兩個(gè)投資主線(xiàn)活躍盤(pán)面。如此的盤(pán)面動(dòng)向，說(shuō)明當(dāng)前A股的交易溫度較去年3月、4月以及去年10月還是有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別?；蛘哒f(shuō)，當(dāng)前A股雖然不足以形成清晰的揚(yáng)升趨勢(shì)，但可以在當(dāng)前位置處形成強(qiáng)硬的震蕩格局，不會(huì)形成持續(xù)虧損的熊市格局，這就是積極盤(pán)面信號(hào)。

與此同時(shí)，還有兩個(gè)積極信號(hào)，一是年報(bào)業(yè)績(jī)浪正在悄然展開(kāi)。誠(chéng)如前述，雖然熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換太快，但有一個(gè)投資主線(xiàn)開(kāi)始成為存量資金積極配置的方向，那就是凡是年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)超預(yù)期的、或者大幅增長(zhǎng)的，往往均會(huì)形成高開(kāi)高走的態(tài)勢(shì)，這就說(shuō)明了當(dāng)前仍然有部分中長(zhǎng)線(xiàn)資金開(kāi)始為年報(bào)的樂(lè)觀業(yè)績(jī)指引進(jìn)行布局。二是北上資金為代表的外資仍然在持續(xù)凈流入，從而為A股帶來(lái)一定的邊際增量買(mǎi)盤(pán)。尤其值得指出的是，在周三午市后，A股震蕩回落之際，北上資金仍然呈現(xiàn)出凈流入，這在去年的走勢(shì)中較為罕見(jiàn)。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了外資開(kāi)始積極買(mǎi)入或配置優(yōu)秀的中國(guó)資產(chǎn)，這在一定程度上也緩解了當(dāng)前的壓力。

既如此，可以推演的是，當(dāng)前A股雖然上沖乏力，但也缺乏持續(xù)調(diào)整的預(yù)期?；蛘哒f(shuō)，當(dāng)前A股最差的走勢(shì)選擇就是圍繞在5日均線(xiàn)反復(fù)震蕩蓄勢(shì)。一旦邊際買(mǎi)盤(pán)有所增強(qiáng)，A股就有望再度回升，上證綜指也就有能力再度沖擊3200點(diǎn)。在操作中，仍宜高倉(cāng)位運(yùn)行，同時(shí)適量配置2022年年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種和估值仍有望進(jìn)一步提升且北上資金相對(duì)看好的中國(guó)資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。