本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

1月5日，美國公布去年12月份的失業(yè)率降到了3.5%，這是50年來最低的失業(yè)率數(shù)據(jù)。消息傳來，美國股票市場大跌，10年債券價(jià)格大跌，收益率上漲。因?yàn)楝F(xiàn)在任何經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上的好消息，對于股票市場都是一種傷害。

接下來的第二天，1月6日，美國公布了12月份的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)。實(shí)際公布的非農(nóng)就業(yè)人口和分析師們預(yù)測的數(shù)據(jù)幾乎相等，同時(shí)分析師們還發(fā)現(xiàn)非農(nóng)就業(yè)人口的增加，絕大部分是由兼職人士承擔(dān)了。換句話說，12月份美國幾乎沒有增加新的就業(yè)人口。毫無疑問，這是經(jīng)濟(jì)上的壞消息。消息傳來，股票市場大漲，10年債券價(jià)格上漲，收益率下跌。股票和債券兩個(gè)市場完全收復(fù)了在前一天的損失。(請看下面兩張圖)

圖1：芝商所微型E-迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨（MES）的價(jià)格

圖2：芝商所10年期美債期貨（ZN）的價(jià)格

市場交易一天上、一天下，這是什么意思？

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，這種糾結(jié)的一天上、一天下的市場交易模式，往往預(yù)示著市場進(jìn)入了一個(gè)重要的筑底或筑頂轉(zhuǎn)向階段。

盡管數(shù)據(jù)公布之后，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們?nèi)匀话l(fā)出鷹派的言論，但是越來越多的投資者轉(zhuǎn)而相信美國經(jīng)濟(jì)軟著陸是有可能的。股票市場熊市的尾聲越來越近了。

在這種情況下，如何在美國股票指數(shù)衍生品市場中進(jìn)行交易？個(gè)人的看法是：買入跨式套利(Buy Straddles)仍然是相對比較安全的投資策略之一。

美國的股票指數(shù)衍生品市場是目前世界上最成熟的股票指數(shù)衍生品市場，僅僅以芝商所(CME)為例，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇。

更多美股指期權(quán)，每天交易“末日期權(quán)”

大家都熟悉芝商所E-迷你標(biāo)普指數(shù)期貨和E-迷你標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)，但可能大家并未留意芝商所同時(shí)交易三個(gè)不同到期日的E-迷你標(biāo)普指數(shù)超短期每周期權(quán)(Weekly options)?，F(xiàn)在，我們就來說說這三個(gè)不同到期日的每周期權(quán)吧。

第一，E-迷你標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)是美式期權(quán)，也就是說期權(quán)的持有人可以隨時(shí)行權(quán)。E-迷你標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)是歐式期權(quán)，也就是說每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

第二，這三個(gè)短期每周期權(quán)到期日分別是每個(gè)星期一、星期三和星期五的芝加哥時(shí)間下午3:00。

第三，這三個(gè)短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接，交接產(chǎn)品為當(dāng)月的E-迷你標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)。每個(gè)星期一到期的E-迷你標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為：E1A、E2A、E3A、E4A，代表每個(gè)月的四個(gè)星期一的不同到期日交易。每個(gè)星期三到期的短期每周期權(quán)交易代碼分別為：E1C、E2C、E3C、E4C，代表每個(gè)月的四個(gè)星期三的不同到期日交易。每個(gè)星期五到期的E-迷你短期每周期權(quán)交易代碼分別為：EW1、EW2、EW3、EW4，代表每個(gè)月的四個(gè)星期五的不同到期日交易。

它的好處在哪里？它的最大好處就是期權(quán)的買方可以用最小的費(fèi)用，來獲取最大的利潤。

另外，芝商所于去年4月25日又推出了星期二和星期四到期的E-迷你標(biāo)普500指數(shù)每周期權(quán)。這兩款每周期權(quán)都是歐式期權(quán),也就是說只有交易的到期日可以行權(quán)。二者的交易代碼分別為星期二的：E1B、E2B、E3B、E4B、E5B；星期四的：E1D、E2D、E3D、E4D、E5D。有了這兩款每周期權(quán)之后，現(xiàn)在全球的美國股票指數(shù)衍生品交易者就可以每天都享受交易“末日期權(quán)”的樂趣?了。