■   要聞與重要數(shù)據(jù)

1.     WTI 2月原油期貨收跌0.70美元，跌幅0.87%，報(bào)79.48美元/桶；NYMEX 2月天然氣期貨收跌7.67%，報(bào)3.3110美元/百萬英熱單位；上期所原油期貨2303合約夜盤收跌0.79%，報(bào)554.40元人民幣/桶。

2.     據(jù)外媒報(bào)道，委內(nèi)瑞拉國家石油公司（PDVSA）已經(jīng)暫緩大部分原油出口，對合同條款進(jìn)行審查。有報(bào)道稱，審查旨在確保不會(huì)出現(xiàn)支付違約，并稱自從美國對委內(nèi)瑞拉實(shí)施貿(mào)易制裁以來，PDVSA不得不求助中間商來銷售石油，這給支付帶來麻煩。暫緩石油供應(yīng)的幾周前，PDVSA重新開始向美國輸送石油，此前華府給雪佛龍大開綠燈，允許其恢復(fù)在委內(nèi)瑞拉的業(yè)務(wù)，前提是生產(chǎn)的石油運(yùn)往美國。與此同時(shí)，委內(nèi)瑞拉的石油業(yè)雖受到美國制裁重創(chuàng)，但仍然是個(gè)大贏家。事實(shí)上，該國政府表示，預(yù)計(jì)石油出口收入將為今年國家預(yù)算提供高達(dá)65%的資金。

3.     高盛：預(yù)計(jì)由于在即將到來的禁運(yùn)后缺乏油輪來完全轉(zhuǎn)運(yùn)石油，到4月份俄羅斯的產(chǎn)量將下降60萬桶/日。

4.     沙特阿美CEO：中國對石油的需求正在回升，航空業(yè)也在復(fù)蘇。石油市場的閑置產(chǎn)能太低。

5.     IEA月報(bào)：由于新的價(jià)格上限措施，俄羅斯去年12月份的石油出口量環(huán)比下降了20萬桶/日，至780萬桶/日。

6、 IEA月報(bào)：2023年全球石油需求料將增長190萬桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.017億桶/日。受俄羅斯出口下降的影響，2023年世界石油供應(yīng)增長將放緩至100萬桶/日。

■   投資邏輯

近日三大機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布月報(bào)，本次月報(bào)為新年來首次月報(bào)，市場較為關(guān)注三大機(jī)構(gòu)對今年平衡表的調(diào)整情況，整體來看供需調(diào)整的復(fù)蘇不算大，需求方面，IEA將今年全球需求增長上修16萬桶/日至187萬桶/日，三大機(jī)構(gòu)對于全球需求的預(yù)估差異仍較大，其中EIA最為保守預(yù)估增長100萬桶/日，OPEC最樂觀預(yù)估增加220萬桶/日；從供應(yīng)來看，EIA本月上修非OPEC供應(yīng)增長29萬桶/日至100萬桶/日，就整體而言，市場主流預(yù)期2023是供需兩弱的一年，與2022差異較大，全球市場對OPEC原油需求在2800至3000萬桶/日，如果歐佩克今年繼續(xù)維持平衡派的做法，目前無需大幅調(diào)整其產(chǎn)量水平。

■   策略

中性，單邊觀望為主，二季度做空柴油裂差

■   風(fēng)險(xiǎn)

下行風(fēng)險(xiǎn)：俄烏局勢緩和，伊朗核談出現(xiàn)重大進(jìn)展、宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險(xiǎn)

上行風(fēng)險(xiǎn)：中東地緣政治升溫，俄烏沖突顯著升級