棉花觀點(diǎn)

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤棉花2305合約14885元/噸，較前日上漲35元/噸，漲幅0.24%。持倉量726414手，倉單數(shù)9195張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價15378元/噸，較前日上漲18元/噸?，F(xiàn)貨基差CF05+490，較前日下跌20。全國均價15789元/噸，較前日上漲239元/噸。現(xiàn)貨基差CF05+900，較前日上漲200。

國際方面，由于出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且明顯高于前幾周均值，疊加美棉種植面積存在減少預(yù)期，因此本周美棉價格延續(xù)上周漲勢。國內(nèi)方面，受春節(jié)假期影響，現(xiàn)貨與期貨市場暫停交易。但從假期的消費(fèi)與出行等情況來看，后期市場需求預(yù)期向好。在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的樂觀情緒以及拉動內(nèi)需等一系列消費(fèi)改善預(yù)期的影響下，節(jié)后或出現(xiàn)價格的短期上漲。綜合來看，預(yù)計(jì)鄭棉短期或?qū)⒊霈F(xiàn)重心上移，但中長期仍將維持震蕩態(tài)勢。

■   策略

單邊中性

■   風(fēng)險

無

紙漿觀點(diǎn)

■   市場分析

期貨方面，昨日收盤紙漿2305合約6787元/噸，較前日下跌8元，跌幅0.12%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格7300元/噸，較前一日下跌50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp05+510，相較前一日下跌50。山東地區(qū)“月亮”針葉漿7250元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp05+460，相較前一日下跌100。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿7250元/噸，較前一日下跌100元/噸?，F(xiàn)貨基差sp05+460，相較前一日下跌100。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格7700元/噸，較前一日下跌50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp05+910，相較前一日下跌50。

近期匯率已下降至6.75附近，進(jìn)口成本有所下降，但仍然維持高位，紙漿金融屬性較強(qiáng)，需要密切關(guān)注離岸人民幣兌換美元情況以及紙漿貼水情況。截止1月第2周，各港口紙漿庫存量較上周下降2.8%，總體庫存量維持窄幅整理態(tài)勢。受春節(jié)假期影響，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場交投基本停滯，在此期間，大部分下游紙廠的狀態(tài)為停機(jī)檢修或消耗前期庫存。春節(jié)放假結(jié)束后，山東，華南地區(qū)市場反饋多數(shù)業(yè)者還未返回市場，且進(jìn)口木漿外盤暫無新價公布，因此短期內(nèi)紙漿市場無價無市。部分業(yè)者仍以消耗前期原料庫存為主，暫未返市采買原料，預(yù)計(jì)市場價格短期內(nèi)橫盤整理，觀望氣氛濃郁。

■   策略

單邊中性

■   風(fēng)險

無