問題13：如何看待規(guī)模？

百奕投資：規(guī)模適當(dāng)就好，不盲目追求規(guī)模擴張。目前我們的主線在可轉(zhuǎn)債和CTA策略，其他的也在布局。

問題14：百奕投資有深厚的國際市場交易背景，請問你們?nèi)绾慰创壳暗闹袊袌鲆约芭c自己的優(yōu)勢背景相結(jié)合的呢？

百奕投資：我們有著比較豐富的經(jīng)驗，國際市場上的一些策略可以結(jié)合國內(nèi)市場的情況進(jìn)行調(diào)整，或許會取得不錯的效果。我們的優(yōu)勢在于，我們經(jīng)歷過08年的金融海嘯，因此對于這種極端風(fēng)險的控制，我相信可以比一般同策略的管理人做的更好。有些交易策略，有時短期看是一個低波動的穩(wěn)健策略，但可能它隱含了很大的極端風(fēng)險，我們就會避開，我們寧可承擔(dān)短期高一些的波動，也不要去承擔(dān)有尾部風(fēng)險的那些標(biāo)的或策略。

問題15：百奕投資發(fā)展到今天，在市場上是如何看待自己的呢？

百奕投資：我們致力于成為量化的前行者。百奕會更關(guān)注冷門的賽道，關(guān)注冷門的那些資產(chǎn)。只要能做出穩(wěn)定的收益，那就能夠創(chuàng)造出需求。那我們的資產(chǎn)為什么要出海，因為大家需要更低相關(guān)性的資產(chǎn)降低風(fēng)險。所以我們今天除了把業(yè)績做出來，還有一部分價值在于降低大家手上資產(chǎn)的相關(guān)性，所以我們會在更多境外、還有冷門的市場里面發(fā)力。

問題16：在發(fā)展的過程中最大的感受是什么？經(jīng)歷過印象最深刻的是什么？

百奕投資：印象最深刻的投資經(jīng)歷就是2008年金融海嘯的時候。那個時候全球資產(chǎn)都崩潰了，眾人都悲觀到極致的情況下，其實創(chuàng)造了很好的投資機會。比如當(dāng)時你在不合理超跌的轉(zhuǎn)債上去做投資，你放到一年后，這個收益率大概是200%到300%，而你只需要持有一年。因為那個時候在極度悲觀的時候，資產(chǎn)都是極度便宜，所以我們應(yīng)該是要反市場而行，因為機會都在情緒里面，情緒的恐慌帶來的機會，我們更應(yīng)該好好把握。所以例如說有一些比較小的恐慌，在這兩年轉(zhuǎn)債市場，只要每一次殺估值，未來一季的收益率都會特別好。所以我們做交易，都是在博弈，博弈的話，你盡量要站在少數(shù)人的那一端，大家都在恐慌的時候，你應(yīng)該要反而要貪婪一點。

問題17：公司未來發(fā)展有什么樣的目標(biāo)與規(guī)劃嗎？

百奕投資：以可轉(zhuǎn)債套利為核心，發(fā)展多條產(chǎn)品線、以策略差異化提供不同收益及風(fēng)險來源，持續(xù)尋找優(yōu)質(zhì)人才加入團隊，強化策略的競爭能力。規(guī)模上沒有太大的理想，維持一個偏小而美的公司也不錯。

問題18：對于明年的市場，有怎樣的看法？期待自己有什么樣的表現(xiàn)？

百奕投資：依然比較看好可轉(zhuǎn)債市場。其實2022年整個市場都太悶了，整體行情都非常低迷，下半年以來一直都沒有起色，不管是商品市場還是股票市場的波動率都在下降，成交量也在下降。那我認(rèn)為2023年，它應(yīng)該要有一個氣氛的回升，我們在等待賺錢效應(yīng)的回來，我相信這種低迷的現(xiàn)象會在2023年得到一個提升，因為真的悶了太久了，整個下半年成交量及波動率都不反彈，所以我期待2023年，我會持相對比較樂觀的態(tài)度。

問題19：對于整個金融行業(yè)未來發(fā)展趨勢，你們的看法是？

百奕投資：行業(yè)越來越規(guī)范是必然的，小私募的運作會更加艱難，未來恐怕至少會有三成以上的管理人會消失。因為Alpha會越來越少，在行業(yè)里發(fā)展，你必須把自己維持在這個行業(yè)的前10%來確保自己的優(yōu)勢存在，要不然一不小心踩錯一步就可能全盤皆輸了。這很現(xiàn)實也很慘烈，這個行業(yè)是不能夠停下來休息的，因為它其實是很嚴(yán)苛的。

問題20：請問百奕投資參加藍(lán)海密劍創(chuàng)富榜大賽，有怎樣的心得，以及期望嗎？

百奕投資：我們在21年、22年都報名參加了藍(lán)海密劍創(chuàng)富榜，在這個比賽上看到自己的排名如果能維持靠前，那我們自己也比較安心，說明自己是有競爭力的。這是一個比較客觀的平臺，我們拿它來激勵自己、警示自己。優(yōu)秀的管理人很多，我們還需要繼續(xù)努力。

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