市場要聞與重要數(shù)據(jù)

1.    上期所燃料油期貨主力合約FU2305夜盤收跌1.09%，報2716元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2304夜盤收漲0.09%，報4223元/噸。

2.    據(jù)保加利亞通訊社報道，保加利亞政府允許向烏克蘭出口用俄羅斯石油生產(chǎn)的石油產(chǎn)品。歐盟將于2023年2月5日起禁止通過海運進口俄羅斯石油產(chǎn)品并實施價格上限。保加利亞則因極為依賴俄盧克石油公司布爾加斯煉油廠的產(chǎn)品而爭取到暫不受禁運限制。保加利亞政府令稱：“2023年2月5日起允許向烏克蘭出口石油產(chǎn)品，以及向第三國出口用依據(jù)豁免進口的俄羅斯石油生產(chǎn)的部分種類石油產(chǎn)品?！北＜永麃喺赋?，由于無法在境內(nèi)安全儲存此類產(chǎn)品，這項決定可減少環(huán)境和安全風險。

3.    伊拉克油長：歐佩克+決定保持當前產(chǎn)量水平不變。

4.    俄羅斯聯(lián)邦政府統(tǒng)計服務(wù)機構(gòu)Rosstat：2022年俄羅斯天然氣產(chǎn)量同比下降13.4%至5730億立方米。

5.    EIA報告：01月27日當周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1220.0萬桶/日不變。

6.    俄羅斯副總理諾瓦克：盡管西方對俄油實行限價和制裁，但俄羅斯石油產(chǎn)量和出口穩(wěn)定。

核心觀點

■   市場分析

雖然當前（結(jié)合估值來看）燃料油整體基本面尚可，尤其低硫燃料油現(xiàn)貨端相對偏緊，但還沒有展現(xiàn)出特別突出的矛盾或驅(qū)動，因此油價的波動對價格方向有著比較強的指引效應(yīng)。昨日原油價格顯著回調(diào)，雖然我們認為邏輯并沒有逆轉(zhuǎn)，成本端支撐崩塌的概率有限。但短期的調(diào)整還是會對下游燃料油市場造成擾動，建議待原油企穩(wěn)再考慮FU、LU逢低多的機會。

■   策略

中性偏多，逢低多FU、LU主力合約，短期LU或彈性更強；中期關(guān)注FU 正套機會（如FU2305-2309）

■   風險

原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預(yù)期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期