一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

2月6日，國家主席習近平就土耳其、敘利亞發(fā)生強烈地震分別向土耳其總統(tǒng)埃爾多安、敘利亞總統(tǒng)巴沙爾致慰問電。習近平表示，驚悉貴國發(fā)生強烈地震，造成重大人員傷亡和財產(chǎn)損失。我謹代表中國政府和人民，向遇難者表示沉痛哀悼，向遇難者家屬和受傷人員表示誠摯慰問。相信在總統(tǒng)先生領(lǐng)導下，貴國政府和人民一定能夠早日克服災害影響，重建家園。

2）國內(nèi)新聞

一年之計在于春。新春伊始，從中央各部委劃定經(jīng)濟發(fā)展重點，到地方接連部署推進重點工作，全國上下穩(wěn)經(jīng)濟促發(fā)展的沖鋒號已然吹響。從起勢看走勢，開年以來快速升溫的中國經(jīng)濟，讓世界為之一振。近期，多家國際機構(gòu)和國際組織紛紛上調(diào)對2023年中國經(jīng)濟增長預測值，認為中國經(jīng)濟恢復發(fā)展將對世界和區(qū)域經(jīng)濟增長發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用。

3）行業(yè)新聞

近日，中共中央、國務院印發(fā)《質(zhì)量強國建設(shè)綱要》?！毒V要》指出，增加優(yōu)質(zhì)服務供給，統(tǒng)籌推進普惠金融、綠色金融、科創(chuàng)金融、供應鏈金融發(fā)展。同時，促進生活服務品質(zhì)升級，引導網(wǎng)約出租車服務規(guī)范發(fā)展；并鼓勵超市、電商平臺等零售業(yè)態(tài)多元化融合發(fā)展。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股下跌，計算機和傳媒領(lǐng)漲，家用電器和非銀金融領(lǐng)跌，上證50指數(shù)跌1.43%，中證1000指數(shù)跌0.49%，兩市成交額8747億元，資金方面北向資金凈流出5.44億元，02月03日融資余額增加4.07億元至14581.05億元。2023年以來政策不斷發(fā)力，消費有恢復跡象，1月PMI數(shù)據(jù)回暖，人民幣相對美元升值吸引外資持續(xù)配置A股，資本市場加快注冊制改革。節(jié)后權(quán)重走弱，上證50和滬深300預計需要震蕩整理，建議觀望為主；中證500和中證1000較為強勢，建議觀望為主。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券收益率上行至2.90%。月初，央行公開市場以凈回籠為主，當日凈回籠3730億元，資金面收斂，Shibor短端品種全線上行。國務院聯(lián)防聯(lián)控機制表示全國整體疫情已進入低流行水平，1月份制造業(yè)景氣水平明顯回升，居民生活消費逐步恢復正常，2月6日零時起，全面恢復內(nèi)地與港澳人員往來。國常會討論政府工作報告，要求繼續(xù)抓好當前經(jīng)濟社會發(fā)展工作，鞏固和拓展經(jīng)濟運行回升態(tài)勢。美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬人，創(chuàng)去年7月來最大增幅，遠超市場預期，美債收益率大幅上行。在經(jīng)濟復蘇預期逐步兌現(xiàn)的情況下，預計國債期貨價格存在調(diào)整壓力，操作上建議暫時觀望或做空為主。

2）能化

【原油】

原油：沙特阿拉伯上調(diào)對亞洲供應的主要出口原油官方銷售價，土耳其大地震給原油運輸帶來擔憂，歐美原油期貨盤中跌宕起伏后收高1%左右。國際能源署總干事畢羅爾周日表示，隨著全球第二大石油消費國中國需求復蘇，石油生產(chǎn)國可能不得不重新考慮他們的產(chǎn)量政策。中國是世界上最大的原油進口國和第二大液化天然氣買家，其需求已成為2023年全球石油和天然氣市場最大的不確定因素，因為投資者將注押在放松抗疫限制后中國需求復蘇的速度上。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.22%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在78.02%，較上一期下跌2.34個百分點，本周期內(nèi)，內(nèi)蒙古個別CTO裝置1月下旬停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工較節(jié)前下滑。截至2月2日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為68.17%，較上周上漲0.24%。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在83萬噸，環(huán)比節(jié)前上漲5.75萬噸，漲幅在7.44%，同比下降9.29%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估24.9萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計2月3日至2月19日中國進口船貨到港量在52.22-53萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青夜盤維持平穩(wěn)，2306合約收于3806元/噸，結(jié)算價微漲3元，振幅0.06%。雖然節(jié)后原油成本小幅走跌，價格依舊處于近4年相對高位運行中，對瀝青價格依舊存有支撐。OPEC+如預期維持200萬桶/天的減產(chǎn)計劃不變，2月5日生效的俄羅斯石油產(chǎn)品價格上限預計影響更為深遠。供應方面，預計2月排產(chǎn)達到全年產(chǎn)量最低位，約在180萬噸左右。需求方面，當前社會庫存低位，有一定備貨需求，且北方多數(shù)煉廠有待交付的合同支撐出貨，節(jié)后首周國內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共27.4萬噸，整體利多明顯。隨著假期結(jié)束，市場逐漸恢復，整體供需壓力有限?，F(xiàn)貨價格或維持大穩(wěn)偏堅挺運行為主。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議繼續(xù)多BU06以及2309。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一止跌，RU05收于12735，上漲30，目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，無原料價格參考，期貨倉單量相對偏低，春節(jié)期間，區(qū)域流動性增強，國內(nèi)消費復蘇明顯，后期市場需求預計持續(xù)回升，但節(jié)后市場回復仍需要時間，春節(jié)長假影響下游輪胎開工尚未完全恢復，短期走勢持續(xù)回調(diào)后，沒有新增利空，預計后期走勢逐步企穩(wěn)。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤小幅下跌，整體仍處于區(qū)間震蕩。短期國內(nèi)針葉漿貨源偏緊的問題仍未得到解決，現(xiàn)貨價格維持高位。近期國際供應擾動仍存，疊加外盤報價不降反增，推動近期漿價強勢上漲。但目前國內(nèi)成品紙表現(xiàn)均偏弱，下游采購意愿不強，需求面并不支持漿價持續(xù)大幅上行，漿價短期預計仍無法擺脫震蕩格局。中期來看，上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升，歐洲港口出現(xiàn)累庫，海外需求或進一步走弱，而紙漿當前估值偏高，中期漿價有望逐步回落。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8150通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化部分下調(diào)100，中石油部分下調(diào)50。煤化工7810常州，成交一般。昨日聚烯烴延續(xù)弱勢。基本面角度，節(jié)后第一周原油價格重心保持低位?；て繁P面延續(xù)弱勢。后市角度而言，需求復蘇是節(jié)后主要的交易邏輯。目前而言，等待終端開工對于需求端的支撐，盤面角度逢低可試探性試多。

【PTA】

PTA: 主力合約夜盤收跌于價格5618元/噸，華東市場PTA現(xiàn)貨價格商談參考5580附近，px中國臺灣在1043美金（-6），供需偏緊下，PTA平均加工區(qū)間壓縮至257.68元/噸，環(huán)比下滑36.54%，PXN收于375.87美元/噸， PX-M收于72美元/噸。PTA社會庫存上升20.5萬噸至197.3萬噸。庫存上升主要體現(xiàn)在PTA工廠及港口。三房1線檢修，新材料負荷提升，PTA整體負荷微幅下滑至76.518%，聚酯開工提升至73.46%，需求疲弱與成本博弈，弱需求造成的低利潤，對盤面的下行拖累有限，建議關(guān)注成本端的波動情況，pta運行區(qū)間5400-5800元/噸。

【乙二醇】

MEG：乙二醇主力合約收跌于價格 4201元/噸，午后張家港市場現(xiàn)貨商談在4100-4110，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量107.22萬噸，港口庫存大幅上漲并順利突破100萬噸大關(guān)。海南煉化80萬噸裝置新增裝置計劃2月6日左右開車，國產(chǎn)裝置開工快速回升，供應端壓力再現(xiàn)，下游低庫存和效益的修復，帶動節(jié)后滌絲工廠負荷的恢復，預計2月份長絲負荷將快速提升至7成以上水平。短期關(guān)注4200附近支撐。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：成材整體供需環(huán)比繼續(xù)修復，但在需求還未完全走出淡季狀態(tài)的情況下，累庫的速度較往年偏快，庫存的壓力已經(jīng)作用在了成材盤面的向下調(diào)整上。下周終端復工進程將正式開啟，需求的恢復的斜率和絕對高度將成為市場關(guān)注的重點，但從目前地產(chǎn)端的情況看，上半年在前端用鋼環(huán)節(jié)所能看到的改善或較為有限，這也限制了成材的上方空間。但在貨權(quán)集中于鋼廠，疊加爐料成本的支撐下，螺紋盤面在3800元/噸附近或有一定支撐。

【鐵礦】

鐵礦：從鐵礦自身的基本面來看，鋼廠端低庫存、外礦一季度發(fā)運淡季的環(huán)境沒有明顯改善，近期外礦發(fā)運的下降也體現(xiàn)了淡季的發(fā)運受限。但鋼廠在低庫存環(huán)境下，投機補庫的積極性不高，更多以剛性采購為主，導致了港口鐵礦庫存的累積。短期來說，在鐵礦自身供需相對健康的情況下，制約鐵礦價格上漲的主要因素在于鋼廠的利潤。而在成材旺季前調(diào)整的窗口期內(nèi)，礦價也面臨一定的回調(diào)風險，但下跌的深度受限于鋼廠偏低的爐料儲備。

【煤焦】

雙焦：受煤炭整體庫存高位，港口動力煤價格趨弱的影響，雙焦價格在整體黑色中表現(xiàn)得相對偏弱。而在成材回調(diào)的帶動下，也呈現(xiàn)了沖高回落的走勢。從估值上看，焦炭盤面回調(diào)后已經(jīng)消化部分基差風險，在高鐵水和鋼廠低庫存的支撐下，進一步回調(diào)的深度或較為有限。但值得注意的是，焦煤端的進口供給增量在逐步兌現(xiàn)，需警惕海運煤資源向國內(nèi)傾斜的風險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅05合約探底回升，終收7422元/噸。目前市場觀望情緒較濃，江蘇市場價格下調(diào)20元/噸至7600元/噸。錳礦市場成交情況一般、礦價略有松動，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7180元/噸附近、廠家利潤尚存；南方產(chǎn)區(qū)利潤仍處倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平波動不大。產(chǎn)業(yè)鏈預期向好，鋼廠利潤情況好轉(zhuǎn)，鋼材產(chǎn)量趨于回升，錳硅需求端或?qū)⒅饾u回暖。綜合來看，當前市場供需關(guān)系仍顯寬松，廠家?guī)齑嬗写?，錳硅價格上方壓力仍存；但隨著需求端的回升，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，操作上建議等待多配機會。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵05合約震蕩運行，終收8034元/噸。當前市場成交情況一般，天津72硅鐵價格在8300元/噸附近。目前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7470元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀，硅鐵日產(chǎn)水平逐漸抬升。下游鋼廠開工水平趨增，需求端等待鋼材產(chǎn)量回升以及新一輪鋼招帶來的提振。綜合來看，當前市場供需關(guān)系略顯寬松，市場庫存有待消化，硅鐵價格上方壓力仍存；但隨著需求端的回暖，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，操作上建議等待多配機會。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預期，金銀出現(xiàn)跳水。1月新增非農(nóng)51.7萬人遠高于26萬人的前值以及18.5萬人的預期，美國失業(yè)率沒有如期上升，反而進一步下探至3.4%的水平。不不過薪資增速沒有進一步走高，環(huán)比0.3%與預期和前值持平，同比4.4%雖高于預期但低于前值4.6%。市場不會過于擔憂加息路徑的重新陡峭，不過對于貨幣政策的影響則是高利率將持續(xù)時間更長的時間，不會過快的轉(zhuǎn)向降息，打壓了當前市場對于下半年降息的樂觀期待。此前2月美聯(lián)儲利率會議，鮑威爾對金融市場狀況的含糊表述被視作鷹派表態(tài)不足， 而在通脹呈趨勢回落，就業(yè)市場或?qū)⒔禍氐膽B(tài)勢下，市場期待二季度停止加息，并在下半年開啟降息。當前博弈的重心將轉(zhuǎn)移至利率峰值能持續(xù)多長時間，政策路徑仍需要時間和數(shù)據(jù)的驗證，貴金屬整體短期或呈回調(diào)態(tài)勢。

【銅】

銅：夜盤銅價延續(xù)弱勢，美元連續(xù)兩日走強，銅價回落修正前期因美聯(lián)儲加息力度放緩和預計國內(nèi)疫情后需求恢復樂觀預期帶來的漲幅。全球供應大概率延續(xù)穩(wěn)定。預計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能略有下降，但銅需求預計小幅增加，電力投資增速可能低于去年。目前美元利率變化、國內(nèi)疫情解封和低庫存交織影響銅價，中期可能區(qū)間波動，建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價輕微收低。LME庫存處于低位僅1.6萬噸，并有報道稱倉單較為集中。周五上期所庫存翻倍增加至9.1萬噸。目前鋅價已消化美聯(lián)儲加息力度放緩帶來的利多影響。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯，消費處于季節(jié)性淡季。鋅價中期可能寬幅波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價震蕩反彈。海外市場，歐洲部分地區(qū)電解鋁已逐步復產(chǎn)，但同時俄烏沖突延續(xù)仍存一定擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止2月6日，國內(nèi)電解鋁社會庫存約114萬噸，延續(xù)壘庫約6.4萬噸。供應端，國內(nèi)電解鋁供應仍存干擾，西南地區(qū)傳聞或再度減產(chǎn)，電解鋁1月產(chǎn)量或小幅回落。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)仍處傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，弱現(xiàn)實與強預期博弈。2023年中期協(xié)預計新能源汽車銷量在900萬輛左右，同比增速放緩但體量可觀。整體上，目前淡季壘庫周期，等待鋁下游需求的復蘇。

【鎳】

鎳：鎳價延續(xù)下跌。市場消息稱，1月30日菲律賓政府考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。青山集團月產(chǎn)能1500噸電積鎳項目已逐步投產(chǎn)。LME稱將會擴大鎳委員會成員，以改善鎳合約現(xiàn)狀。目前海外純鎳進口虧損，國內(nèi)電解鎳供應不寬裕，庫存相對偏低疊加需求復蘇，對價格或帶來一定支撐，后期觀察國內(nèi)電解鎳企業(yè)排產(chǎn)情況。下游不銹鋼領(lǐng)域，下游不銹鋼庫存逐步累積，終端消費偏弱使鎳鐵供應壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需或逐步寬松。

【錫】

錫：錫價延續(xù)走弱?；久娼嵌龋壳昂Ｍ鈻|南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，近期進口盈利窗口維持開啟，前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)上，錫精礦加工費維持平穩(wěn)，目前國內(nèi)云南江西兩省冶煉廠開工率明顯回落，假期停產(chǎn)檢修的部分煉廠尚未復產(chǎn)，1月精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)小幅回落。需求端，下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)不佳，1月下游焊錫企業(yè)受假期放假影響，開工大幅走弱，目前仍處于緩慢恢復中。近期國內(nèi)錫錠社會庫存延續(xù)累積中，錫錠連續(xù)壘庫將帶來一定壓力。整體上，錫基本面仍顯疲弱，預期帶動反彈后再承壓走勢。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅：昨日SI2308期價偏強震蕩，終收17765元/噸。庫存高企硅價承壓，華東553通氧工業(yè)硅價格下滑至17050元/噸。供應方面，成本高企利潤倒掛、西南廠家開工積極性偏低，但新疆地區(qū)開工穩(wěn)中有升，工業(yè)硅整體產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價格止跌反彈提振光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體信心，行業(yè)產(chǎn)能處于爬坡階段、企業(yè)產(chǎn)量維持高位；ADC12價格筑底回升，企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，開工趨于抬升；有機硅行業(yè)利潤情況逐漸改善，企業(yè)開工水平有所抬升。綜合來看，高企的市場庫存仍待消化，短期硅價上方壓力仍存，等待下游需求回暖的提振，操作上建議暫且觀望、等待做多機會。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜大幅下跌，主要受美元連續(xù)走強影響?；久婵?，2022/23年度全球棉市供需偏寬松的格局并未改變，新季播種前外盤預計仍將承壓。不過目前美聯(lián)儲加息幅度放緩的預期有所加強，未來全球紡服消費有望逐漸復蘇，關(guān)注即將公布的USDA供需報告。國內(nèi)方面，節(jié)后紡織企業(yè)陸續(xù)開工，目前紗廠原料庫存處于歷史低位，金三銀四旺季即將到來，國內(nèi)或迎來一波補庫，棉價下方支撐仍較強。整體來看，在未來需求恢復的強預期下，后市棉價重心有望進一步上移，但短期還需等待下游訂單表現(xiàn)以驗證。

【白糖】

糖：供應緊張有所緩和，昨夜原糖出現(xiàn)下跌。總體而言，目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進度而印度存在的減產(chǎn)預期助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內(nèi)消費的變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，白糖期貨跟隨現(xiàn)貨上漲，投資者可以短期逢高止盈。長期由于進口維持虧損且國內(nèi)食糖消費有望恢復，后期SR305可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：政府啟動收儲，生豬期貨午后反彈。根據(jù)國家發(fā)改委公告，全國平均豬糧比價為4.96∶1，豬糧比價進入過度下跌一級預警區(qū)間，國家將啟動豬肉儲備收儲工作。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，2月2日國內(nèi)生豬均價13.80元/公斤，比上一交易日下跌0.11元/公斤。從季節(jié)性而言，春節(jié)之后生豬消費進入淡季。但考慮到防疫政策的變化對12月之后的國內(nèi)消費造成了沖擊，后期淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松以及豬肉收儲，消費端恢復后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年。企業(yè)可以等價格恢復至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2305合約。

【蘋果】

蘋果：消費轉(zhuǎn)淡，蘋果期貨重新下跌。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至2月2日，本周全國冷庫單周出庫量22.68萬噸，全國主產(chǎn)區(qū)冷庫剩余量為673.63萬噸，周內(nèi)西北產(chǎn)區(qū)走貨好于山東產(chǎn)區(qū)?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，春節(jié)后，市場備貨逐漸進入尾聲，短期市場預計以區(qū)間波動為主。傳聞1月合約交割繼續(xù)存在博弈的情況，但長期隨著防疫政策放松下消費好轉(zhuǎn)，遠月蘋果可以繼續(xù)逢低買入。

【油脂】

油脂: 夜盤走勢震蕩，印尼官員表示，由于食用油價格在開齋節(jié)前上漲，印尼將暫停部分棕櫚油出口許可的發(fā)放，已確保國內(nèi)供應，預估每月出口減少30-40萬噸左右，在不同于此前主要需求國低庫存下，印尼政府縮減出口供應，目前中國和印度庫存高企，本次政策影響效果將明顯不及上次，關(guān)注需求國去庫存狀態(tài)。目前國內(nèi)油脂底部明顯，上方受進口成本壓制，關(guān)注到港成本變化。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤回落，市場擔憂中國進口需求。FAS下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量前景，預計阿根廷大豆產(chǎn)量為3600萬噸，比美國農(nóng)業(yè)部最近的官方預測少950萬噸。彭博和路透預估USDA2月報告中，美國大豆庫存為2.11億蒲氏耳，1月預估2.1億蒲氏耳，巴西大豆產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)并超過1.53億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至4200萬噸，1月報告中為4500萬噸，關(guān)注周三凌晨報告兌現(xiàn)程度。中長期巴西南部天氣利于生長和收割，2到3月的降雨對于阿根廷大豆產(chǎn)量依然重要，如果降雨持續(xù)改善，也會修復產(chǎn)量預期的損失。暫時內(nèi)外盤相對抗跌，豆粕近月，特別是2303回調(diào)后嘗試買入。