2月13日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，滬鎳跌超3%，焦煤、硅鐵、焦炭、甲醇、尿素、鐵礦石跌超2%。漲幅方面，生豬漲超3%，SC原油漲近2%。

光大期貨：生豬價格大幅反彈

從上周開始，生豬05合約企穩(wěn)反彈，本周一漲幅進一步拉大，觸及17000點，領(lǐng)漲整個農(nóng)產(chǎn)品板塊。

①上周國家發(fā)改委發(fā)布信息稱，豬糧比價進入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，國家將啟動豬肉儲備收儲工作，這無疑給市場注入了一針強心劑。并且受收儲預(yù)期影響，養(yǎng)殖戶看漲未來豬價，近期出欄縮量，一定程度上減輕了市場的供應(yīng)壓力，支撐豬價走勢。

②后續(xù)來看，生豬存欄體重仍在高位，總體市場供應(yīng)偏松，而需求處于季節(jié)性消費淡季，階段性供強需弱格局下，生豬價格抬升空間的擴大仍有賴于基本面的進一步轉(zhuǎn)好。

③從生豬市場遠強近弱的價格表現(xiàn)來看，生豬期貨市場遠期合約升水現(xiàn)貨，說明市場對遠期豬價呈現(xiàn)出更樂觀的預(yù)期，對生豬底部抬升的預(yù)期更顯著。若未來供需格局逐漸轉(zhuǎn)為緊平衡，可關(guān)注遠月合約的多單布局機會。

光大期貨：鎳供應(yīng)緊張雖將逐步緩解 弱現(xiàn)實仍未扭轉(zhuǎn)

從供給層面來說，隨著企業(yè)增產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，電解鎳產(chǎn)能和產(chǎn)量的提高，一級鎳品供應(yīng)緊缺的局面將逐步緩解。同時，無論是在不銹鋼還是硫酸鎳的生產(chǎn)中，一級鎳品缺乏經(jīng)濟性，原材料占比分別不足2.5%（2022年11月數(shù)據(jù)顯示）和1%。

從需求層面來說，鎳下游兩大產(chǎn)業(yè)不銹鋼和新能源的需求均未有明顯改善。從不銹鋼產(chǎn)業(yè)來看，不銹鋼庫存處在歷史高位水平，疊加不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，庫存消化壓力較大，其去庫速度慢；從新能源汽車來看，國家政策補貼取消后，地方政府出臺政策刺激新能源車的消費，與去年春節(jié)同期月銷量已有明顯增長，同時工信部表示2023年新能源汽車產(chǎn)銷仍將保持較快增長態(tài)勢，且公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點啟動，新能源車滲透率力爭達到80%，提振市場情緒。

當(dāng)前鎳價容易受到市場消息和情緒影響，低庫存目前是價格唯一支撐，但從基本面的角度看鎳價缺乏上行動力。后期投資者可多關(guān)注庫存水平、地產(chǎn)等相關(guān)信息，等待下游復(fù)蘇的跡象。