2月份以來(lái)，國(guó)產(chǎn)玉米上市步伐加快，但下游需求持續(xù)不振，玉米期貨價(jià)格振蕩回落。展望后市，玉米供需寬松形勢(shì)難以有效改觀(guān)，短期內(nèi)玉米期貨仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

玉米上市速度加快

雖然去年玉米播種面積與上年持平或略有減少，但由于單產(chǎn)增加，去年我國(guó)玉米仍小幅增產(chǎn)。今年春節(jié)較往年偏早，加之玉米跌價(jià)農(nóng)民惜售，東北地區(qū)農(nóng)戶(hù)出售玉米進(jìn)度偏慢，這使得后期玉米上市壓力較大。隨著氣溫的回升，東北地區(qū)農(nóng)民大多以“地趴糧”形式保存的高水分玉米面臨變質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)，加之需為新年度玉米播種準(zhǔn)備種子等籌措資金，出售玉米的愿望較強(qiáng)。

下游需求持續(xù)不振

玉米的下游需求主要包括飼料需求和玉米深加工。飼料需求方面，由于養(yǎng)殖產(chǎn)品在春節(jié)前大量出欄，春節(jié)后一般是相對(duì)需求淡季。而且目前生豬、肉雞等養(yǎng)殖產(chǎn)品價(jià)格低迷，也不利于養(yǎng)殖戶(hù)積極補(bǔ)欄，玉米飼料需求前景黯淡。

養(yǎng)殖業(yè)需求不旺，飼料廠(chǎng)生產(chǎn)飼料信心不足，不敢大量收購(gòu)、囤積玉米。根據(jù)對(duì)全國(guó)18個(gè)省份47家規(guī)模飼料廠(chǎng)的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2月9日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存29.30天，周環(huán)比減少1.39%，較去年同期減少14.03%。

深加工方面，由于下游產(chǎn)品價(jià)格不振，玉米深加工產(chǎn)業(yè)普遍虧損，廠(chǎng)家收購(gòu)、加工玉米的意愿同樣偏低。雖然近期玉米深加工利潤(rùn)稍有修復(fù)，但仍處于虧損區(qū)間。

目前國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)差仍居高不下，加之我國(guó)去年11月批準(zhǔn)世界第二大玉米出口國(guó)巴西的企業(yè)向中國(guó)出口玉米，預(yù)計(jì)今年進(jìn)口玉米將繼續(xù)增加。截至2月10日，3月份到港的美國(guó)玉米進(jìn)口理論成本為2712元/噸，比目前東北國(guó)產(chǎn)玉米港口價(jià)低258元/噸。由于進(jìn)口利潤(rùn)豐厚，目前南方港口進(jìn)口玉米庫(kù)存高企，從而將擠占國(guó)產(chǎn)玉米消費(fèi)空間。

除此之外，市場(chǎng)傳聞?wù)磳伿坳惢竟龋壳罢幱谟衩准猩鲜衅?，為穩(wěn)定玉米價(jià)格，估計(jì)近期拋售的概率不大，但這會(huì)成為玉米市場(chǎng)的預(yù)期利空因素。還有市場(chǎng)傳聞?wù)赡苓M(jìn)行玉米收儲(chǔ)，由于目前玉米價(jià)格仍處于歷史相對(duì)高位，農(nóng)民玉米種植仍有較大利潤(rùn)，加之政府鼓勵(lì)油料作物生產(chǎn)，再度進(jìn)行玉米收儲(chǔ)的概率較低。

綜合以上分析，短期內(nèi)玉米供需寬松的格局難以改觀(guān)，玉米期貨仍將弱勢(shì)運(yùn)行。