2月份以來，國產(chǎn)玉米上市步伐加快，但下游需求持續(xù)不振，玉米期貨價格振蕩回落。展望后市，玉米供需寬松形勢難以有效改觀，短期內(nèi)玉米期貨仍將弱勢運行。

玉米上市速度加快

雖然去年玉米播種面積與上年持平或略有減少，但由于單產(chǎn)增加，去年我國玉米仍小幅增產(chǎn)。今年春節(jié)較往年偏早，加之玉米跌價農(nóng)民惜售，東北地區(qū)農(nóng)戶出售玉米進度偏慢，這使得后期玉米上市壓力較大。隨著氣溫的回升，東北地區(qū)農(nóng)民大多以“地趴糧”形式保存的高水分玉米面臨變質(zhì)的風險，加之需為新年度玉米播種準備種子等籌措資金，出售玉米的愿望較強。

下游需求持續(xù)不振

玉米的下游需求主要包括飼料需求和玉米深加工。飼料需求方面，由于養(yǎng)殖產(chǎn)品在春節(jié)前大量出欄，春節(jié)后一般是相對需求淡季。而且目前生豬、肉雞等養(yǎng)殖產(chǎn)品價格低迷，也不利于養(yǎng)殖戶積極補欄，玉米飼料需求前景黯淡。

養(yǎng)殖業(yè)需求不旺，飼料廠生產(chǎn)飼料信心不足，不敢大量收購、囤積玉米。根據(jù)對全國18個省份47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2月9日，飼料企業(yè)玉米平均庫存29.30天，周環(huán)比減少1.39%，較去年同期減少14.03%。

深加工方面，由于下游產(chǎn)品價格不振，玉米深加工產(chǎn)業(yè)普遍虧損，廠家收購、加工玉米的意愿同樣偏低。雖然近期玉米深加工利潤稍有修復，但仍處于虧損區(qū)間。

目前國內(nèi)外玉米價差仍居高不下，加之我國去年11月批準世界第二大玉米出口國巴西的企業(yè)向中國出口玉米，預計今年進口玉米將繼續(xù)增加。截至2月10日，3月份到港的美國玉米進口理論成本為2712元/噸，比目前東北國產(chǎn)玉米港口價低258元/噸。由于進口利潤豐厚，目前南方港口進口玉米庫存高企，從而將擠占國產(chǎn)玉米消費空間。

除此之外，市場傳聞?wù)磳伿坳惢竟龋壳罢幱谟衩准猩鲜衅?，為穩(wěn)定玉米價格，估計近期拋售的概率不大，但這會成為玉米市場的預期利空因素。還有市場傳聞?wù)赡苓M行玉米收儲，由于目前玉米價格仍處于歷史相對高位，農(nóng)民玉米種植仍有較大利潤，加之政府鼓勵油料作物生產(chǎn)，再度進行玉米收儲的概率較低。

綜合以上分析，短期內(nèi)玉米供需寬松的格局難以改觀，玉米期貨仍將弱勢運行。