周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)微型V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。在早盤小幅高開(kāi)后，拋壓有所增強(qiáng)，主要股指均隨之回落。但在午市后，包括北上資金在內(nèi)的主流機(jī)構(gòu)積極回補(bǔ)，A股隨之震蕩回升。其中，上證50指數(shù)、中證500指數(shù)有領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)。

看來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期不斷改善正在推動(dòng)著各路資金積極加倉(cāng)，短線A股的推力明顯增強(qiáng)。

“反身性”帶來(lái)良性循環(huán)周期

反身性（Theory Of Reflexivity）因受到傳奇投資人喬治·索羅斯的推崇而被投資者們熟知。簡(jiǎn)單地說(shuō)，這種理論認(rèn)為市場(chǎng)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致參與者們按預(yù)期行動(dòng)，結(jié)果預(yù)期成真，形成一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的循環(huán)。

因此，在證券市場(chǎng)的演繹過(guò)程中，“反身性”的理論角度可以更好地解釋群體行為。比如說(shuō)在2023年開(kāi)年之后，北上資金為代表的外資看到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性以及復(fù)蘇，所以，開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)。

進(jìn)入2月份以來(lái)，諸多信息尤其是航空運(yùn)輸數(shù)據(jù)、酒店入住率數(shù)據(jù)等，均顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)在強(qiáng)勁復(fù)蘇，所以，本土資金的預(yù)期得到改善，他們加大操作力度，新興題材股隨之成為盤中的熱門交易標(biāo)的。近幾個(gè)交易日，超預(yù)期的社融數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了本土資金對(duì)未來(lái)的預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)著他們加大了操作頻率與力度。由此可見(jiàn)，預(yù)期越是樂(lè)觀，越會(huì)帶動(dòng)著資金的樂(lè)觀情緒，并形成良性循環(huán)。

籌碼鎖定性能提振A股韌性

這給中短線A股市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)積極的推動(dòng)力。一是因?yàn)槿绱肆夹匝h(huán)的預(yù)期，使得短線多頭的持股底氣陡然增加。比如，一些熱門題材股在近期雖然有一定的籌碼減持壓力，但籌碼鎖定性能較佳，并沒(méi)有出現(xiàn)前期弱勢(shì)格局下紛紛拋售的長(zhǎng)陰K線。在周二盤面中，近期的AIGC、ChatGPT等題材股雖然受阻，但龍頭品種并沒(méi)有太大的跌幅，甚至還能夠尾盤收復(fù)失地，收出紅盤，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，預(yù)期的改善的確改善各路資金對(duì)中短線走勢(shì)的預(yù)期，也就使得持股底氣迅速增強(qiáng)，有利于中短線A股行情的進(jìn)一步演繹。

二是因?yàn)榛I碼鎖定性能強(qiáng)，也使得市場(chǎng)只要有微微的邊際增量買盤，A股就會(huì)震蕩企穩(wěn)。比如在周二早盤，北上資金有些猶豫，有點(diǎn)凈減持的苗頭，但在午市后，僅僅只有數(shù)億元的凈買盤，就成為A股在午市后震蕩回穩(wěn)、主要股指形成盤中小V型反轉(zhuǎn)的牽引力量之一。這就說(shuō)明了市場(chǎng)參與者的預(yù)期或者相對(duì)樂(lè)觀的心態(tài)，對(duì)A股的中短線走勢(shì)正在形成積極而有力度的推動(dòng)力。

更何況，市場(chǎng)預(yù)期的樂(lè)觀，還會(huì)放大新興強(qiáng)勢(shì)股的彈性。比如在周二盤面中，有資產(chǎn)重股的個(gè)股在打開(kāi)漲停板之后，雖然漲幅逾4倍，但股價(jià)仍然大漲，如此諸多盤面特征就說(shuō)明當(dāng)前A股的預(yù)期的確是良性循環(huán)，預(yù)期的改善使得未來(lái)的預(yù)期更為樂(lè)觀，如此一來(lái)，中短線的A股的確仍可期待。在操作方向上，可以跟蹤預(yù)期不斷改善所帶來(lái)的估值中樞上移推動(dòng)力的復(fù)蘇主線、大金融主線，也可以跟蹤彈性有望進(jìn)一步放大的新興題材股。