2月22日，滬深兩市近期出現(xiàn)反復(fù)震蕩的走勢(shì)，沒(méi)有延續(xù)1月份快速上攻，大盤(pán)從底部反彈第一波之后出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整，市場(chǎng)的信心也有一定的降溫，但是市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)已經(jīng)確立，所以大盤(pán)不會(huì)因?yàn)槎唐谑袌?chǎng)的調(diào)整而影響長(zhǎng)期的趨勢(shì)，A股市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已經(jīng)形成。近期影響市場(chǎng)的一些利空因素，一個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)加息的幅度可能會(huì)超預(yù)期。之前大家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在3月份加息25個(gè)基點(diǎn)，但是現(xiàn)在隨著反彈的通貨膨脹數(shù)據(jù)以及強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)、銷售零售數(shù)據(jù)公布，大家開(kāi)始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)匯率造成了一定的影響，人民幣的匯率近期也出現(xiàn)一波貶值。近期人民幣兌美元回落至6.88附近，比月初的6.70下跌超過(guò)1800點(diǎn)。人民幣在今年整體的走勢(shì)以升值為主，等預(yù)期到美聯(lián)儲(chǔ)停止加息的時(shí)間之后，預(yù)計(jì)人民幣會(huì)迎來(lái)新一波的升值。但是近期再次出現(xiàn)了一定的貶值，實(shí)際上是受到市場(chǎng)預(yù)期的影響，美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率越來(lái)越大。

今年以來(lái)多家外資投行紛紛發(fā)表了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)看好的看法，高盛就明確表示中國(guó)2023年全年GDP增長(zhǎng)將從去年的3.0%上升至今年的5.5%，其中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出最重要貢獻(xiàn)的是居民消費(fèi)，預(yù)計(jì)居民消費(fèi)增長(zhǎng)從去年的0.5%加速到今年的8.5%，被壓抑三年的消費(fèi)需求集中釋放成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最重要的一個(gè)引擎。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景之下，疫情政策優(yōu)化后的中國(guó)A股市場(chǎng)在吸引全球投資者的關(guān)注。北向資金流入量在逐步加大，過(guò)去近兩個(gè)月北上資金凈流入A股已經(jīng)達(dá)到220億美元，而去年全年北上資金凈買(mǎi)入合計(jì)才130億美元，兩個(gè)月的量遠(yuǎn)超去年全年的總量，反映出外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看好。

無(wú)獨(dú)有偶，其他的一些外資投行也都紛紛發(fā)表對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)看好的一些看法。從全球的角度來(lái)看，美國(guó)、歐洲的投資者會(huì)感覺(jué)到本地股票回報(bào)不高而估值又較高，這樣一些海外投資者需要找到非美國(guó)的股票做配置，而歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，所以相對(duì)而言A股和港股成為海外投資者布局的重點(diǎn)。這也是從全球資產(chǎn)配置的角度，資金去尋找機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)了去年的調(diào)整之后，A股市場(chǎng)很多優(yōu)質(zhì)龍頭股都已經(jīng)跌到了價(jià)值，具備了一定的布局機(jī)會(huì)。所以我們?cè)诳词袌?chǎng)大趨勢(shì)的時(shí)候，一定要有全球布局的眼光，而不能僅僅局限于A股本身。

每年5月份第一個(gè)周六，伯克希爾·哈撒韋年會(huì)召開(kāi)，巴菲特和芒格兩位老人不辭辛苦為全球投資者講述最新的投資理念和看法。過(guò)去七年我七次參加巴菲特股東大會(huì)，受益匪淺，將巴菲特和芒格的真知灼見(jiàn)及時(shí)向廣大投資者講述分享，我希望能夠?yàn)橥茝V價(jià)值投資理念盡一份綿薄之力。巴菲特致股東的信即將公布，也將會(huì)確定今年是否召開(kāi)巴菲特股東大會(huì)以及具體的時(shí)間地點(diǎn)。如果今年能夠現(xiàn)場(chǎng)召開(kāi)，我也會(huì)和投資者一起去現(xiàn)場(chǎng)，感受價(jià)值投資的魅力。每年全球四萬(wàn)多投資者像朝圣一樣，不遠(yuǎn)萬(wàn)里飛到美國(guó)中部小鎮(zhèn)奧馬哈，這本身就非常震撼。大家也比較關(guān)心今年巴菲特股東大會(huì)有哪些看點(diǎn)，我認(rèn)為至少有以下幾個(gè)看點(diǎn)：第一就是經(jīng)歷了三年疫情以及美聯(lián)儲(chǔ)八次加息，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，資本市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，大家想了解巴菲特和芒格是否一如既往看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景以及未來(lái)股市的表現(xiàn)，雖然他們從來(lái)不會(huì)預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)的表現(xiàn)，但是他們對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)和股市樂(lè)觀的態(tài)度讓人動(dòng)容。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，沒(méi)有人通過(guò)做空祖國(guó)而發(fā)財(cái)?shù)摹?shí)際上只有積極做多祖國(guó)的核心資產(chǎn)，才能夠分享國(guó)家發(fā)展帶來(lái)的紅利，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)。第二個(gè)關(guān)注點(diǎn)是關(guān)注巴菲特和芒格對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的看法，巴菲特雖然投資中國(guó)股票數(shù)量不多，但巴菲特兩次出手都獲得了10倍甚至30倍的回報(bào)，也打破了很多人認(rèn)為在A股市場(chǎng)投資不賺錢(qián)的錯(cuò)誤看法。未來(lái)巴菲特和芒格是否會(huì)加大對(duì)于中國(guó)股票的配置比例，以及對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)長(zhǎng)期的看法，也是投資者特別是中國(guó)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。芒格曾經(jīng)說(shuō)過(guò)打魚(yú)要到魚(yú)多的地方捕魚(yú)，而中國(guó)市場(chǎng)就是魚(yú)多的地方，是值得深入挖掘的市場(chǎng)，這也給我們很大的啟示。結(jié)合今年以來(lái)外資大量流入A股搶籌優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我們對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)更有信心。第三點(diǎn)是關(guān)注巴菲特和芒格對(duì)于全球局勢(shì)的看法，俄烏沖突持續(xù)了一年多的時(shí)間了，現(xiàn)在還沒(méi)有停止，全球格局風(fēng)云變幻。雖然兩位老人很少涉及政局的分析，但是投資者也會(huì)關(guān)注他們對(duì)于未來(lái)世界形勢(shì)的變化，從中來(lái)尋找投資機(jī)會(huì)。第四就是關(guān)于接班人的問(wèn)題，過(guò)去幾年巴菲特和芒格都邀請(qǐng)了兩位基金經(jīng)理一起參加投資者大會(huì)，大家普遍認(rèn)為這兩位基金經(jīng)理其中的一位是未來(lái)的接班人，也可能兩位都是接班人，分別負(fù)責(zé)不同的業(yè)務(wù)板塊。

巴菲特依靠?jī)r(jià)值投資一度成為世界首富，創(chuàng)造出投資界的奇跡。伯克希爾·哈撒韋用近60年的時(shí)間以20%左右的年化收益率創(chuàng)造了近4萬(wàn)倍的回報(bào)。巴菲特的投資神話不可復(fù)制，如果換了人接班能不能延續(xù)巴菲特的輝煌，大家也比較關(guān)注。總體來(lái)看，價(jià)值投資已經(jīng)是被中外無(wú)數(shù)個(gè)投資案例證明是正確的投資理念，但是堅(jiān)持價(jià)值投資知易行難，要克服人性的貪婪、恐懼、羊群效應(yīng)、過(guò)度自信、短視等各個(gè)方面的心理弱點(diǎn)，堅(jiān)守做好公司的股東或者配置優(yōu)質(zhì)基金。學(xué)習(xí)價(jià)值投資是一場(chǎng)修行，是要堅(jiān)持不斷去學(xué)習(xí)的。推廣價(jià)值投資理念也是功德無(wú)量的一件事情，改變很多人虧錢(qián)的命運(yùn)，雖然價(jià)值投資并不能讓每個(gè)投資者都能在短期內(nèi)賺錢(qián)，但是可以從長(zhǎng)期來(lái)分享企業(yè)的成長(zhǎng)，從長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)。所以巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，價(jià)值投資是取得長(zhǎng)期投資勝利的法寶。