今年以來，北向資金凈買入超1600億元，遠(yuǎn)超2022年全年；兩融余額相比1月底上漲超過3%；ETF發(fā)行與存量品種的交易趨向活躍……多個(gè)高頻數(shù)據(jù)顯示A股增量資金入場。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前來看，A股市場基本面趨勢和歷史估值水平仍具吸引力，存結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)，不過投資者短期需要回避一些過熱概念，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

北向資金連續(xù)15周凈買入

2月22日，三大指數(shù)悉數(shù)收跌，北向資金當(dāng)日凈賣出47.34億元。但從今年以來的情況來看，北向資金保持著較為穩(wěn)健的加倉步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，北向資金2023年以來凈買入金額已經(jīng)超過1600億元，遠(yuǎn)超2022年全年的900.20億元；累計(jì)凈買入金額也超過1.88萬億元，自2016年以來整體呈攀升態(tài)勢。

值得注意的是，在今年以來的七個(gè)交易周中，北向資金均呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢。自去年11月中旬以來，北向資金已連續(xù)凈買入15個(gè)交易周，單周凈買入額最高達(dá)到485.16億元。

“北向資金在今年初大幅凈流入A股市場主要有兩個(gè)原因：一是今年中國經(jīng)濟(jì)有望顯著反彈，相比之下歐美經(jīng)濟(jì)則面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)；二是A股自去年11月以來跑輸海外上市的中概股，有補(bǔ)漲需求?！比疸y證券中國股票策略分析師孟磊表示。

食品飲料、電力設(shè)備、非銀金融等行業(yè)成為北向資金近期加倉的重點(diǎn)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月21日，近一個(gè)月來，北向資金分別凈買入上述行業(yè)94.69億元、82.67億元和69.69億元，位居各行業(yè)前列。此外，北向資金近一個(gè)月凈買入計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)也都超過50億元。從持股市值來看，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、招商銀行和隆基綠能依然是北向資金倉位居前的個(gè)股。

兩融等多個(gè)指標(biāo)釋放暖意

實(shí)際上，包括近期兩融數(shù)據(jù)、基金發(fā)行等在內(nèi)的多組數(shù)據(jù)顯示，市場增量資金總量和資金活躍度均在提升。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月21日，A股市場兩融余額約為15821.49億元，相比1月底的15357.63億元上漲3.02%。其中，融資余額1.48萬億元，融券余額976.19億元，較1月底均有所上漲。此外，從融資凈買入額來看，最近四個(gè)交易周分別凈買入393.32億元、125.27億元、61.45億元和77.53億元，均為正值。

值得注意的是，近期中證金融市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式上線。專家表示，試點(diǎn)上線后，證券公司兩融業(yè)務(wù)或?qū)⒈贿M(jìn)一步激發(fā)，A股市場也將迎來增量資金。這部分資金高度活躍，將在一定程度上激活市場成交意愿。

另一方面，素有“機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo)”之稱的ETF正迎來發(fā)行“小陽春”，包括增強(qiáng)類ETF、行業(yè)主題ETF等在內(nèi)的品種密集發(fā)行，且獲得投資者積極認(rèn)購。例如，工銀瑞信稀有金屬ETF日前將原定認(rèn)購截止日由2月17日提前至2月13日，隨后又對(duì)現(xiàn)金認(rèn)購申請采取了“比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)。最終該ETF首募規(guī)模達(dá)18.35億元。

此外，今年以來存量ETF成交也持續(xù)活躍。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，近一周來，全市場ETF份額增加12.84億份，環(huán)比增長0.09%，達(dá)14445.74億份；總規(guī)模增加18.19億元，環(huán)比增長0.11%，為16269.16億元；ETF日均成交額增加99.80億元，環(huán)比大增11.07%，為1001.70億元，成交活躍度保持高位。而在近一個(gè)月的時(shí)間里，ETF份額增加147.59億份，環(huán)比大增1.03%；總規(guī)模則增加42.27億元，環(huán)比增長0.26%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前ETF申贖情況反映出資金較為看好市場結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)配置細(xì)分行業(yè)主題ETF，其中科技成長板塊成為重點(diǎn)布局領(lǐng)域。

機(jī)構(gòu)看好A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

自去年11月以來，A股市場已經(jīng)歷明顯上漲趨勢。對(duì)于后續(xù)市場投資邏輯，機(jī)構(gòu)表示，目前基本面趨勢和歷史估值水平依然較有吸引力，A股市場仍存結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。不過，投資者短期也需要回避一些過熱概念的交易，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

高盛中國首席股票策略分析師劉勁津日前表示，當(dāng)下海外投資者比國內(nèi)投資者更為樂觀，高盛對(duì)待A股與港股都建議高配。從中長線投資或者資產(chǎn)配置的角度看，A股機(jī)會(huì)更多。

全球資管巨頭安本則認(rèn)為，以市凈率而言，中國A股市場的交易價(jià)格低于其過去15年平均水平約35%，預(yù)計(jì)今年中國國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇將帶動(dòng)公司營業(yè)收入增長。

富達(dá)基金股票投資部副總監(jiān)周文群也表示，高質(zhì)量風(fēng)格有望在2023年重新回歸。盡管經(jīng)過近期大漲后A股估值優(yōu)勢有所降低，但中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為A股長期投資者提供了很好的機(jī)會(huì)。

中歐基金表示，2月以來A股市場震蕩，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快。對(duì)于后續(xù)市場，在經(jīng)過節(jié)前的上漲之后，部分資金有一定獲利回吐的需求，外部事件也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生一定影響，但整體而言，基本面趨勢并不疲弱。

中信建投證券表示，自2022年10月底以來，A股反映了一系列樂觀預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)常預(yù)期兌現(xiàn)，疊加近期海外及刺激政策樂觀預(yù)期有所修正，導(dǎo)致部分獲利資金兌現(xiàn)需求強(qiáng)，因此行情進(jìn)入整固期。不過，該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，投資者短期需回避過熱概念交易，配置更聚焦基本面向上的方向。