宏觀因素對油價影響仍然較大，一方面歐美緊縮依舊，另一方面國內制造業(yè)PMI數據亮眼。基本面方面，目前無太大變化，煉廠逐漸進入檢修期，全球石油產品需求處于淡季，OPEC+執(zhí)行200萬桶/日的減產，俄油3月開啟50萬桶/日的減產，后期是否減產取決于貿易流的情況，尤其是1月出口至歐盟地區(qū)70萬桶/日的成品油轉運情況。但是，有幾點細小的變化值得關注。

美國汽油消費增加

上周公布的EIA周度數據顯示，2月24日當周，汽油隱含需求增加至911.2萬桶/日，連續(xù)第二周大幅攀升，且最新數據高于歷史同期水平。近期美國成品油消費關注點已由取暖油切換到汽油，汽油裂解價差表現(xiàn)也相對偏強，汽柴價差顯著收窄，后期有望進一步走強。

尼日利亞持續(xù)增產

OPEC+目前正在執(zhí)行200萬桶/日的減產，四大產油國減產效果尚可，10個產油國減產執(zhí)行率也非常高。但是，需要關注尼日利亞和安哥拉產量情況。據調查顯示，2月OPEC產量環(huán)比增加12萬桶/日，至2924萬桶/日，增量主要由尼日利亞貢獻。尼日利亞新的執(zhí)政黨此前曾表示要提高石油產量，減少外債。因此，后期尼日利亞產量大概率可完全恢復，對平衡表也有一定的影響。

俄柴油浮庫大幅增加

俄羅斯成品油主要靠海運出口，1月出口至歐盟地區(qū)的量環(huán)比顯著下降，但仍有70萬桶/日。2月5日，歐盟對俄羅斯石油產品實施制裁并制定價格上限，需重點關注這70萬桶/日的成品油轉向情況。根據新聞報道，2月印度和中國增加了俄羅斯的石腦油和燃料油采購量，但在成品油出口中占比較大的仍然是柴油，而近期俄羅斯柴油的浮庫急劇上升，據稱正在尋找買家。后期仍需重點關注俄羅斯成品油轉運情況，這將關系著俄羅斯后期是否繼續(xù)減產。

印度油品內外需均強勁

受俄烏沖突影響，印度采購了大量的低價俄羅斯烏拉爾原油，然后通過煉廠加工成精煉產品出口。1月印度出口了8.9萬桶/日的汽、柴油至美國，同時出口了17.2萬桶/日的低硫燃料油至歐盟地區(qū)，創(chuàng)2021年以來的高點。與此同時，印度國內石油產品銷售也很強勁，三大主營煉廠銷售數據顯示，2月柴油銷售環(huán)比增加9.2%，至650萬噸，同比增加13%；汽油銷售環(huán)比增加13.5%，至260萬噸，同比增加11.9%；航煤銷售環(huán)比增加3.3%，至57.4萬噸，同比增加40.9%。

國內3月計劃出口量下降

目前國內汽油實際消費一般，柴油消費處于淡季，柴油庫存偏高。2023年首批成品油出口配額于1月初發(fā)放，共計1899萬噸，同比上漲599萬噸或49%。但是，據相關報道，3月汽油、柴油、航煤計劃出口量環(huán)比減少，從3月下旬開始，國內煉廠將陸續(xù)進入檢修狀態(tài)，出口下降或為了優(yōu)先保供國內。

當前，油價再次接近區(qū)間振蕩上沿，重點關注宏觀經濟指標，包括非農（3月10日）、美國2月CPI（3月14日）以及美聯(lián)儲議息會議（3月23日），這些指標或使得油價再次承壓下行。若美國的汽油消費持續(xù)提振，俄油繼續(xù)減產，則油價或突破上行。