在美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派表態(tài)之后，花生2304合約期價再度大幅減倉下挫，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局持續(xù)。在宏觀利空的影響下，近月合約重回交割邏輯主導(dǎo)，市場聚焦油廠需求和倉單接貨意愿。

現(xiàn)貨方面，主力油廠停收情況下，后期進(jìn)口米銷售去向成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，天氣轉(zhuǎn)熱不利花生存儲，部分現(xiàn)貨庫存持貨商銷售意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，現(xiàn)貨成交出現(xiàn)高報低走現(xiàn)象，現(xiàn)貨價格由單邊上漲改為寬幅振蕩模式?？傮w來看，近月期價已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)減倉大跌，2304合約期價受買方接貨意愿影響而大幅波動，預(yù)計10月之前國內(nèi)花生舊作供需仍將維持偏緊格局，建議投資者回避2304合約，在期價回調(diào)過程中可逢低布局遠(yuǎn)月10合約多單。

2023年春節(jié)以來，主力油廠基本處于停機(jī)停收狀態(tài)，春節(jié)后花生現(xiàn)貨購銷價格持續(xù)上行，而下游花生油價格持穩(wěn)，花生粕價格跟隨豆粕價格持續(xù)回落，油廠壓榨持續(xù)負(fù)收益，榨利處于同期低位水平。油廠收購及壓榨的積極性受挫，基本退出了春節(jié)后花生現(xiàn)貨市場。上游農(nóng)戶和貿(mào)易商群體庫存有限，小批量銷售維護(hù)正?？蛻絷P(guān)系，由于后期銷售壓力不大，或存在階段性惜售情緒。整體來看，油料米市場供需雙方分歧巨大，導(dǎo)致成交困難，市場購銷主要以食品米剛需采購為主，盡管需求有限，但在供應(yīng)同樣有限的情況下，現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了持續(xù)無量上漲的情況。

3月以來，國內(nèi)花生市場現(xiàn)貨價格陷入盤整，氣溫快速升高不利花生現(xiàn)貨存儲，上游惜售情緒減輕，現(xiàn)貨高報低走的情況出現(xiàn)，國產(chǎn)米去庫存進(jìn)行中，后期國產(chǎn)米低庫存、低供應(yīng)情況將會持續(xù)。但市場預(yù)期3月至5月進(jìn)口花生米大量到港，導(dǎo)致國內(nèi)整體供應(yīng)明顯增加，并改變國內(nèi)花生市場供應(yīng)不足的情況。由于進(jìn)口米主要流向油廠，在油廠停收停機(jī)的情況下，進(jìn)口米供應(yīng)如何消化為市場的主要擔(dān)憂。

從資金面角度來看，多頭資金在近兩周持續(xù)大幅減倉，顯示多頭資金接貨意愿不強(qiáng)。由于花生倉單主要流向油廠，在油廠采購缺席的背景下，多頭對接收4月花生倉單后轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨銷售的信心不足，令多頭資金持續(xù)平倉出局。

3月阿根廷持續(xù)高溫干旱導(dǎo)致農(nóng)作物收成進(jìn)一步受損。據(jù)報道，今年阿根廷農(nóng)作物棄種面積將創(chuàng)紀(jì)錄，僅大豆棄種面積就超過200萬公頃，預(yù)估今年阿根廷大豆產(chǎn)量下滑至2500萬—2800萬噸，較上年下滑1400萬—1700萬噸，花生產(chǎn)量也大幅下降。全球花生減產(chǎn)幅度料因阿根廷旱情而繼續(xù)擴(kuò)大，今年阿根廷可能從全球花生第一大出口國變?yōu)榛ㄉM(jìn)口國。由于阿根廷、美國、印度等主要出口國花生產(chǎn)量下降，國際市場可供出口的供應(yīng)減少，而中國進(jìn)口需求恢復(fù)性增長，導(dǎo)致國際市場花生價格持續(xù)上漲。

中國糧油商務(wù)網(wǎng)進(jìn)口預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口雖然同比大幅增加，但并未達(dá)到2021年同期歷史峰值。根據(jù)進(jìn)口船期預(yù)估，2023年1—4月花生進(jìn)口量預(yù)估合計為36萬噸，同比增幅118.5%，但較2021年同期減少19.5%，月環(huán)比呈增加趨勢。中國花生網(wǎng)信息顯示，3月8日方港口蘇丹精米報10850—10950元/噸，蘇丹統(tǒng)米報10800元/噸左右，成交量有限。后期進(jìn)口花生米數(shù)量環(huán)比增加，而進(jìn)口貿(mào)易商采購的進(jìn)口米短期或存在銷售不暢的情況，這將會增加進(jìn)口商在期貨上的套保壓力，但由于目前期貨盤面價格已經(jīng)低于進(jìn)口成本，進(jìn)口商難以順價銷售或套保的情況下，后期進(jìn)口量或低于預(yù)期。