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豆粕仍有上漲空間:華泰期貨3月10早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-03-10 09:10:01 來源:華泰期貨

粕類觀點


■   市場分析


期貨方面,昨日收盤豆粕2305合約3820元/噸,較前日上漲14元,漲幅0.37%;菜粕2305合約3070元/噸,較前日上漲3元,漲幅0.10%。現(xiàn)貨方面,天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4245元/噸,較前日上漲14元,現(xiàn)貨基差M05+425,較前日下跌6;江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4208元/噸,較前日上漲5元,現(xiàn)貨基差M05+388,較前日下跌15;廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4129元/噸,較前日下跌1元,現(xiàn)貨基差M05+309,較前日下跌21。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3207元/噸,較前日上漲3元,現(xiàn)貨基差RM05+137,較前日下跌6。


國外方面,截至3月3日,巴西22/23年度大豆已收43.34%,去同54.62%,五年均46.67%,受到不利天氣影響巴西大豆收割進度還是慢于往年。阿根廷方面,天氣預報顯示3月阿根廷仍將維持干旱天氣,且阿根廷大豆作物狀況評級持續(xù)較差,2月阿根廷受到干旱天氣和霜凍的雙重襲擊對作物影響較大,預計阿根廷大豆產(chǎn)量大概率低于4000萬噸,甚至有跌破3500萬噸的風險,3月USDA或?qū)⒗^續(xù)調(diào)低阿根廷大豆產(chǎn)量預估。國內(nèi)方面,受短期國內(nèi)大豆不足的影響,近兩周國內(nèi)油廠開機率徘徊在40%的低位附近,部分油廠手上頭寸有限,現(xiàn)貨可售量少,有現(xiàn)貨的油廠挺價積極。南美巴西收獲進度和阿根廷大豆生長情況仍需密切關注,以及巴西大豆新作貼水是否進一步下降。整體來看,新年度全球大豆供需格局仍將維持緊平衡的狀態(tài),在阿根廷天氣炒作未結(jié)束及短期國內(nèi)缺豆的背景下,豆粕仍有上漲空間。


■   策略


單邊謹慎看漲


■   風險


產(chǎn)區(qū)降雨改善


玉米觀點


■   市場分析


期貨方面,昨日收盤玉米2305合約2840元/噸,較前日下跌7元,跌幅0.25%;玉米淀粉2305合約3091元/噸,較前日上漲7元,漲幅0.23%?,F(xiàn)貨方面,北良港玉米現(xiàn)貨價格280元/噸,較前日下跌10元,現(xiàn)貨基差C05+0,較前日持平;吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3100元,較前日持平,現(xiàn)貨基差CS05+9,較前日上漲15。


國際方面,巴西政府外貿(mào)秘書處(SECEX)公布數(shù)據(jù)顯示,2023年2月份巴西玉米出口總量為228萬噸,比去年2月份的出口增長約3倍,創(chuàng)下2016年以來的同月最高出口量。自去年中國對巴西開放了市場,疊加其自身產(chǎn)量大幅提高,長期利于巴西玉米的出口。國內(nèi)方面,從供應上看,東北產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷一波地趴糧銷售高峰后,三月份地趴糧售糧接近尾聲,基層余糧下降,糧源轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中,市場有效供應將取決于貿(mào)易商出貨心態(tài)。接下來將是余糧消耗與企業(yè)建庫之間的博弈。三月份國際方面需重點關注美國農(nóng)業(yè)部月度報告與面積種植報告,以及俄烏新一輪黑海谷物出口協(xié)議。預計短期內(nèi)玉米價格偏強震蕩運行。


■   策略


單邊中性


■   風險


飼料需求持續(xù)走弱

責任編輯:唐正璐

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