日前，監(jiān)管層對“基金專戶理財業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易”的明確表態(tài)令基金公司“試水”股指期貨的積極性進一步提高。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前基金公司專戶理財規(guī)模大概在300億元左右。相對于公募基金產(chǎn)品參與股指期貨會受到托管行技術(shù)性問題“困擾”，基金專戶理財業(yè)務(wù)在這方面的障礙解決起來相對容易很多?！盎饘衾碡敭a(chǎn)品為‘一對一’或‘一對多’，客戶數(shù)量少，只要基金公司、托管人、托管銀行簽定一個三方協(xié)議就可以了，而且清算起來也容易，在參與股指期貨方面與券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相似?！币患移谪浌緳C構(gòu)業(yè)務(wù)部門負責(zé)人表示。另外，鑒于在投資目的、投資比例、信息披露等方面的規(guī)定更為寬松，基金專戶理財產(chǎn)品參與股指期貨可以運用各種更為靈活的策略，實現(xiàn)一定風(fēng)險下的收益最大化。不過，有基金公司表示，基金公司研究了各種各樣的股指期貨策略，不同策略適應(yīng)的行情特征會有所不同。雖然專戶理財產(chǎn)品參與股指期貨只需要向有關(guān)部門報備，但有關(guān)部門對報備后的批復(fù)期限未加以明確，如果時間過長，即使產(chǎn)品獲得批復(fù)，市場行情特征已經(jīng)轉(zhuǎn)變，既定的投資策略未必能取得好的投資效果。

事實上，基金公司要真正“入場”還有待期貨公司在風(fēng)控、內(nèi)控等制度上進行“輔導(dǎo)”?！盎鸸疽郧皼]有太多的風(fēng)險控制手段，遇到不利行情減倉是規(guī)避風(fēng)險的唯一手段，參與股指期貨交易后，在這方面就會面臨很大的考驗?！蹲C券投資基金參與股指期貨交易指引》（下稱《指引》）對基金參與股指期貨在內(nèi)控授權(quán)、投資決策流程、風(fēng)險控制體系、人員搭建、制度建設(shè)等方面都明確提出了要求，基金公司在這些方面基本沒有什么經(jīng)驗，急需得到期貨公司的輔導(dǎo)?！敝凶C期貨機構(gòu)業(yè)務(wù)部經(jīng)理曹宇表示。

據(jù)了解，中證期貨今年專門成立了機構(gòu)業(yè)務(wù)部服務(wù)基金公司等特殊機構(gòu)法人，目前已經(jīng)調(diào)研了近50家基金公司。其間，中證期貨幫助多家基金公司進行人員培訓(xùn)、系統(tǒng)搭配與建設(shè)、套保方案設(shè)計、相關(guān)制度與流程建立等，還主動邀請監(jiān)管層、中金所的專業(yè)人士向其詳細講解《指引》。據(jù)曹宇介紹，目前公司已經(jīng)成功為一批券商自營、私募投資公司、上市公司、一般法人公司等機構(gòu)辦理了股指期貨開戶手續(xù)，并協(xié)助其完成了套保方案制作，在這些方面積累了大量的經(jīng)驗。此外，憑借多年成熟的期貨管理經(jīng)驗與扎實的專業(yè)股指期貨知識，公司還特意為基金公司制定了一系列“準入”制度范本，如投資決策流程范本、風(fēng)險控制制度及授權(quán)管理制度范本、專業(yè)的套保范本。

股指期貨IT系統(tǒng)搭建一直是基金最為關(guān)心的問題之一。據(jù)期貨日報記者了解，到目前為止，已有相當(dāng)一部分基金公司積極與期貨公司進行IT系統(tǒng)與交易軟件對接測試。“基金經(jīng)理通過投資管理系統(tǒng)向期貨公司發(fā)出交易指令，因此，首先需要與期貨公司的交易軟件進行對接測試。”一家期貨公司負責(zé)IT系統(tǒng)管理的人士表示。記者從中證期貨獲悉，目前公司與恒生系統(tǒng)的端口對接已經(jīng)通過測試，而且聯(lián)手恒生、贏時勝、上期技術(shù)及深證通等多家軟件商為各類機構(gòu)客戶打造了一套解決方案，基本解決了基金公司參與股指期貨過程中可能遇到的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)問題。

據(jù)了解，一些基金公司可能會同時選擇兩家甚至兩家以上的期貨公司進行交易軟件測試，主要是為了防范其中一家期貨公司系統(tǒng)出現(xiàn)故障風(fēng)險時可以迅速換到另外一家期貨公司繼續(xù)交易，同時滿足將來參與股指期貨的產(chǎn)品太多時分倉的需要。