策略摘要

近期，歐美銀行爆出的風險事件使得市場對未來展望的不確定性進一步加大，貴金屬品種再受青睞。因此目前就操作而言，建議逢低買入貴金屬品種。

核心觀點

■ 貴金屬市場分析

上周末，瑞銀同意以32.3億美元收購瑞貸，并在這筆由瑞士提供巨額擔保的交易中承擔高達54億美元的損失。但市場似乎也并未因此而感到太多“安慰”，昨日Comex黃金價格一度突破2,000美元/盎司關(guān)口。避險需求目前似乎更青睞于黃金而非美元。同時當下市場對于未來美聯(lián)儲加息將會放緩乃至被叫停的預期不斷升高，這也在很大程度上助漲了貴金屬的走勢。目前市場對未來經(jīng)濟展望暫時難言樂觀，不排除風險事件將會繼續(xù)爆出的情況下，貴金屬仍具較高配置價值。

基本面

上個交易日（3月20日）上金所黃金成交量為33,510千克，較前一交易日上漲139.84%。白銀成交量為1,185,192千克，較前一交易日上漲69.46%。上期所黃金庫存為2,790千克，較前一交易日下降3千克。白銀庫存則是較前一交易日下降5,341千克至1,832,411千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉為924.55噸，較前一交易日上漲3.47噸。而白銀SLV ETF持倉為14,263.00噸，較前一交易日下降24.30噸。

昨日（3月20日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降0.50%，電子元件板塊較前一交易日上漲1.08%。光伏板塊較前一交易日上漲1.19%。

■ 策略

黃金：謹慎偏多

白銀：謹慎偏多

套利：多內(nèi)盤 空外盤

金銀比價：逢低做多

期權(quán)：暫緩

■ 風險

美元以及美債收益率持續(xù)走高

加息尾端流動性風險飆升