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PTA仍保持多配思路對(duì)待:國(guó)海良時(shí)期貨3月23早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-03-23 09:38:51 來(lái)源:國(guó)海良時(shí)期貨

股指:美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)

1.外部方面:美國(guó)股市三大指數(shù)集體收跌。其中,道指下跌1.63%,標(biāo)普500指數(shù)下跌1.65%,納指跌幅1.6%。3月22日周三,美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn),令基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率升至4.75%-5%目標(biāo)區(qū)間,為2007年9月、即金融危機(jī)爆發(fā)前夕以來(lái)的最高水平。

2.內(nèi)部方面:周二股指市場(chǎng)整體沖高回落。日成交額保持九千億成交額規(guī)模。漲跌比較好,超3000家公司上漲。北向資金繼續(xù)保持流入,小幅凈流入4余億元。行業(yè)概念方面,通信計(jì)算機(jī)行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論:股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間,但目前遇到明顯向上突破阻力,向下仍有支撐,整體處于區(qū)間震蕩行情。


滬銅:振幅加大,回震蕩區(qū)間

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68155元/噸(+575元/噸)。

2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-750.04

3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+35(+5)

4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存182341噸(-32631噸),LME銅庫(kù)存74600噸(-1800噸)。

5.總結(jié):美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn),暗示加息接近尾聲。滬銅向下破位后又收回。多空分水嶺在68000一線(xiàn),向上翻多,向下沽空,并以此為止損。


■滬鋅:觀察反抽力度

1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為22350元/噸(-200元/噸)。

2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-1635.42元/噸。

3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水10,前值10

4.庫(kù)存:上期所鋅庫(kù)存113537噸(-10357噸),Lme鋅庫(kù)存39750噸(-100噸)。

5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn),暗示加息接近尾聲。供應(yīng)增加確定性變強(qiáng),節(jié)后需求預(yù)期回升強(qiáng)烈,且實(shí)際需求偏強(qiáng)。宏觀驅(qū)動(dòng)下破下沿,空單以22500-23000為止損入場(chǎng),不殺跌,上破止損。


螺紋鋼

現(xiàn)貨:上海20mm三級(jí)抗震4260元/噸。

基差:85,對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:72

庫(kù)存:螺紋廠庫(kù)281.17萬(wàn)噸,較上周減少16.18萬(wàn)噸,降幅5.44%,螺紋社庫(kù)858.51萬(wàn)噸,較上周減少30.02萬(wàn)噸,降幅3.38%;

表需:螺紋表需350.13萬(wàn)噸,較上周減少6.72萬(wàn)噸,降幅1.88%

基本面:周末降準(zhǔn)利好刺激,疊加上周四公布庫(kù)存數(shù)據(jù)降庫(kù)情況趨勢(shì)尚存,本周受到宏觀面刺激概率偏大,預(yù)計(jì)后市或震蕩運(yùn)行,大幅下跌難度較大。


鐵礦石

現(xiàn)貨:港口61.5%PB粉價(jià)962元/噸。

基差:89,對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:76

基本面:下游需求較為堅(jiān)挺,港口庫(kù)存平穩(wěn),短期有所走弱主要是政策原因疊加下游終端地產(chǎn)不及預(yù)期。


焦煤、焦炭:觀望情緒漸濃

1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤2380元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤2290元/噸(-120),日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2620元/噸(0);

2.基差:JM01基差542元/噸(-26),J01基差-103.5元/噸(-5.5);

3.需求:獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.54%(0.31%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.82%(0.09%),247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.29%(0.29%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量237.58萬(wàn)噸(1.11);

4.供給:洗煤廠開(kāi)工率73.43%(0.28%),精煤產(chǎn)量61.085萬(wàn)噸(0.40);

5.庫(kù)存:焦煤總庫(kù)存2193.82噸(0.16),獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存993.96噸(8.35),可用天數(shù)11.22噸(0.07),鋼廠焦化廠庫(kù)存817.2噸(-12.25),可用天數(shù)13.05噸(-0.21);焦炭總庫(kù)存944.13噸(-15.89),230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存67.1噸(-0.40),可用天數(shù)11.62噸(0.07),247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存658.13噸(-9.74),可用天數(shù)12.46噸(-0.41);

6.利潤(rùn):獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)27元/噸(17),螺紋鋼高爐利潤(rùn)-40.34元/噸(-15.56),螺紋鋼電爐利潤(rùn)-48.07元/噸(47.42);

7.總結(jié):雙焦今日繼續(xù)下挫。焦煤下跌10-150元/噸不等,部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格亦有所下調(diào)。終端復(fù)蘇數(shù)據(jù)不及預(yù)期,下游謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù),焦炭成本支撐松動(dòng),期、現(xiàn)貨價(jià)格均有不同程度的下滑,焦鋼博弈仍在繼續(xù),預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙焦盤(pán)面延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。


純堿:市場(chǎng)情緒弱

1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價(jià)3050元/噸,華北地區(qū)重堿主流價(jià)3150元/噸,華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2850元/噸。

2.基差:重堿主流價(jià):沙河2305基差244元/噸。

3.開(kāi)工率:全國(guó)純堿開(kāi)工率93.32,氨堿開(kāi)工率92.86,聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率93.26。

4.庫(kù)存:重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存9.1萬(wàn)噸,輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存16.15萬(wàn)噸,倉(cāng)單數(shù)量0張,有效預(yù)報(bào)235張。

5.利潤(rùn):氨堿企業(yè)利潤(rùn)1100元/噸,聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1973.6元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤(rùn)-158元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤(rùn)59,浮法玻璃(天然氣)利潤(rùn)-125元/噸。

6.總結(jié):市場(chǎng)走勢(shì)趨穩(wěn),價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng),個(gè)別地區(qū)波動(dòng)。純堿裝置運(yùn)行穩(wěn)定,暫無(wú)新增檢修,安徽紅四方計(jì)劃4月2日開(kāi)始檢修,預(yù)計(jì)8-9天。企業(yè)庫(kù)存低,出貨尚可,產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡。下游需求淡穩(wěn),情緒不積極,近期市場(chǎng)環(huán)境偏弱。


玻璃:價(jià)格持穩(wěn)

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1576元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1615元/噸。

2. 基差:沙河-2305基差:-8。

3. 產(chǎn)能:玻璃日熔量158280萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率79.1994%。開(kāi)工率78.48%。

4. 庫(kù)存:全國(guó)企業(yè)庫(kù)存7875萬(wàn)重量箱,沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存416萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn):浮法玻璃(煤炭)利潤(rùn)1998元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤(rùn)-170元/噸,浮法玻璃(天然氣)利潤(rùn)45元/噸。

6.總結(jié):華北市場(chǎng)成交尚可,出廠價(jià)格多持穩(wěn)。華東市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn),拿貨氣氛略有轉(zhuǎn)淡。華中市場(chǎng)變化不大,場(chǎng)內(nèi)對(duì)后市信心一般。華南市場(chǎng)成交氣氛尚可,穩(wěn)價(jià)護(hù)市為主。


PTA:聚酯降負(fù)影響幅度有限

1.現(xiàn)貨:CCF內(nèi)盤(pán)6025元/噸現(xiàn)款自提(-55);江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6080-6090元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差:內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨-05主力 +150(-35)。

3.庫(kù)存:社會(huì)庫(kù)存277萬(wàn)噸。

4.成本:PX(CCF價(jià)格):1080美元/噸(+7)。

5.供給:PTA總負(fù)荷:80.7%。

6.裝置變動(dòng):PTA主流個(gè)供應(yīng)商部分PTA裝置負(fù)荷小幅下調(diào),寧波地區(qū)負(fù)荷降至9成偏上,涉及產(chǎn)能1140萬(wàn)噸,海南負(fù)荷降至9成,涉及產(chǎn)能200萬(wàn)噸。華南一套250萬(wàn)噸PTA新裝置已于上周末投料生產(chǎn),目前已出合格品。

7.PTA加工費(fèi):414元/噸(-82)。

8.總結(jié):近期PTA估值有所修復(fù),部分裝置提負(fù)并推遲檢修計(jì)劃。下游聚酯大幅度提負(fù)至89%附近,需求端支撐價(jià)格。成本端依舊偏強(qiáng)支撐,PXN仍然季節(jié)性偏強(qiáng)。PTA仍保持多配思路對(duì)待。


■MEG:庫(kù)存高位弱勢(shì)震蕩延續(xù)

1.現(xiàn)貨:內(nèi)盤(pán)MEG 現(xiàn)貨 4020元/噸(+5);內(nèi)盤(pán)MEG寧波現(xiàn)貨:4040元/噸(+5);華南主港現(xiàn)貨(非煤制)4150元/噸(-25)。

2.基差:MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -16(0)。

3.庫(kù)存:MEG華東港口庫(kù)存110.3萬(wàn)噸。

4.MEG總負(fù)荷:61.23%;煤制負(fù)荷:57.17%。

5.裝置變動(dòng):海南一套80萬(wàn)噸/年的MEG裝置上周起負(fù)荷陸續(xù)下降至6成偏上運(yùn)行,因效益等原因工廠存停車(chē)意向,初步計(jì)劃將于3月底4月初執(zhí)行。

6.總結(jié):近期煤制負(fù)荷提升速度較快,現(xiàn)貨交投偏淡,基差弱勢(shì)運(yùn)行。港口庫(kù)存高企價(jià)格承壓,四月份開(kāi)始有部分裝置降負(fù)轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃逐漸落實(shí),預(yù)計(jì)MEG二季度有去庫(kù)預(yù)期。


■橡膠:輪胎工廠排產(chǎn)積極性偏高

1.現(xiàn)貨:SCRWF(中國(guó)全乳膠)上海11325元/噸(0)、RSS3(泰國(guó)三號(hào)煙片)上海13300

元/噸(-50)。

2.基差:全乳膠-RU主力-375元/噸(+10)。

3.庫(kù)存:海南一套80萬(wàn)噸/年的MEG裝置上周起負(fù)荷陸續(xù)下降至6成偏上運(yùn)行,因效益等原因工廠存停車(chē)意向,初步計(jì)劃將于3月底4月初執(zhí)行。

4.需求:本周期中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為79.23%,環(huán)比+0.02%,同比+16.11%。本周期中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.85%,環(huán)比+0.39%,同比+14.76%。

5.總結(jié):下游輪胎工廠逐漸提負(fù),然原料采購(gòu)需求不佳,尚未有明顯需求提振。全球產(chǎn)量收縮下供應(yīng)端支撐膠價(jià),下行空間有限,然現(xiàn)貨市場(chǎng)偏疲軟,短期內(nèi)膠價(jià)仍然偏弱運(yùn)行。


PP:市場(chǎng)會(huì)逐步走交割邏輯

1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7530元/噸(-0)。

2.基差:PP01基差-12(-15)。

3.庫(kù)存:聚烯烴兩油庫(kù)存76萬(wàn)噸(-0.5)。

4.總結(jié):近期盤(pán)面弱勢(shì)更多還是在交易海外宏觀情緒,微觀現(xiàn)實(shí)供需情況并未明顯走差,相應(yīng)的可以看到在盤(pán)面一路走弱的同時(shí),基差出現(xiàn)走強(qiáng)。后續(xù)隨著進(jìn)入4月后,離交割月更近,市場(chǎng)會(huì)逐步走交割邏輯,除非宏觀層面有更大幅的波動(dòng)影響或者以原油為代表的成本端出現(xiàn)巨幅坍塌,否則交易更多將會(huì)回歸現(xiàn)實(shí)供需情況。


塑料:下方空間有限

1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8100元/噸(-0)。

2.基差:L01基差28(-36)。

3.庫(kù)存:聚烯烴兩油庫(kù)存76萬(wàn)噸(-0.5)。

4.總結(jié):現(xiàn)貨端,低價(jià)貨源價(jià)格小幅上漲,工廠接貨意向較為謹(jǐn)慎,剛需采購(gòu)為主,成交平平。在原油不出現(xiàn)巨幅坍塌的前提下,如不跌破70美金/桶,我們認(rèn)為塑料下方空間有限,05合約7900向下空間有限。整體現(xiàn)實(shí)端供需并未完全走壞,偏低的估值可能會(huì)給到操作行情反轉(zhuǎn)向上的機(jī)會(huì)。


原油:現(xiàn)實(shí)端也有松動(dòng)跡象

1. 現(xiàn)貨價(jià)(滯后一天):英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格73.78美元/桶(+2.07),OPEC一攬子原油價(jià)格74.51美元/桶(+2.81)。

2.總結(jié):原油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),依然來(lái)自宏觀壓力風(fēng)險(xiǎn),貨幣流動(dòng)性收緊后帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外溢,將成為未來(lái)市場(chǎng)最大的利空。雖然目前更多還是交易的預(yù)期層面,但最近我們看到歐洲柴油裂解價(jià)差開(kāi)始表現(xiàn)不佳,可能現(xiàn)實(shí)端也有松動(dòng)跡象。長(zhǎng)周期上油價(jià)趨勢(shì)止跌可能還是需要供應(yīng)端縮減,如OPEC+主動(dòng)減產(chǎn)來(lái)進(jìn)行托底。


棕櫚油/菜油:美豆油繼續(xù)下探

1.現(xiàn)貨:棕櫚油,天津24度7530(-280),廣州7450(-270);張家港四級(jí)菜油9040(-150)。

2.基差:5月,菜油張家港477(-35),棕櫚油廣州76(-60)。

3.成本:4月船期印尼毛棕櫚油FOB 1005美元/噸(-10),4月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 930美元/噸(-17.5);4月船期加拿大進(jìn)口菜油C&F價(jià)格1320美元/噸(0),6月船期C&F價(jià)格1270美元/噸(0);近月船期加拿大進(jìn)口菜籽CNF 628美元/噸(-15);美元兌人民幣6.86(-0.02)。

4.供給:SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示,2023年3月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減23.89%,出油率減少0.06%,產(chǎn)量減少24.21%。

5.需求:ITS數(shù)據(jù)顯示,3月1-20日期間,馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為939,379噸,比上月同期的784,105噸提高19.8%。

6.庫(kù)存:上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示, 截至3月17日國(guó)內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存為100.63萬(wàn)噸,較上周的減少0.94萬(wàn)噸。

7.總結(jié):美聯(lián)儲(chǔ)3月如期加息25bp。美豆油繼續(xù)快速下探。主銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存普遍高,影響產(chǎn)地去庫(kù)進(jìn)程。產(chǎn)地價(jià)格回落有所加速預(yù)計(jì)仍有向下空間。國(guó)內(nèi)棕櫚油盤(pán)面缺少高基差保護(hù),進(jìn)口成本下降或引起較大套保壓力。近一周?chē)?guó)內(nèi)棕櫚油需求有所回暖,菜油成交依舊零星。最近棕櫚油庫(kù)存高位小降,菜油庫(kù)存小增。國(guó)內(nèi)菜油較歐洲菜油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛不深,且受供應(yīng)充足與國(guó)際菜籽持續(xù)下跌影響,預(yù)計(jì)更為弱勢(shì)。菜棕價(jià)差做縮余下頭寸或可考慮止盈。


菜粕:國(guó)際大豆加速下跌

1.現(xiàn)貨:廣西防城港現(xiàn)貨2870(-70)。

2.基差:5月基差20(-16)。

3.成本:加拿大菜籽近月CFR 628美元/噸(-15);美元兌人民幣6.86(-0.02)菜籽進(jìn)口成本繼續(xù)下降。

4.供應(yīng):第11周,國(guó)內(nèi)菜粕產(chǎn)量7.66萬(wàn)噸,環(huán)比上周上升1.61萬(wàn)噸。

5.庫(kù)存:中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止到2023年第11周末,國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存量為4.6萬(wàn)噸,較上周減少1.6萬(wàn)噸。

6.總結(jié):國(guó)際油料市場(chǎng)缺乏新利多提振,國(guó)際大豆盤(pán)面、現(xiàn)貨升貼水均維持下跌仍未企穩(wěn)。進(jìn)口菜籽CNF升貼水亦有下降空間。國(guó)內(nèi)部分水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)有存塘現(xiàn)象,拖后水產(chǎn)投料需求。預(yù)計(jì)3-5月進(jìn)口菜籽到港仍足,且1、2月葵粕進(jìn)口較多,對(duì)菜粕有所替代。粕類(lèi)下游觀望情緒仍濃,低庫(kù)存下剛需補(bǔ)庫(kù)為主,價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)。今年水產(chǎn)養(yǎng)殖或在4月后進(jìn)入旺季,單位蛋白性?xún)r(jià)比高亦將提振菜粕消費(fèi)。加拿大谷物協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示加拿大正積極壓榨油菜籽并出口油粕,商業(yè)庫(kù)存降至同期偏低水平。目前國(guó)際大豆與國(guó)際油菜籽價(jià)差有所收窄,預(yù)計(jì)趨勢(shì)延續(xù)。豆菜粕價(jià)差做縮繼續(xù)持有,止損參考800。


白糖:現(xiàn)貨企穩(wěn)

1.現(xiàn)貨:南寧6200(0)元/噸,昆明6065(0)元/噸,倉(cāng)單成本估計(jì)6201元/噸(0)

2.基差:南寧1月180;3月25;5月18;7月15;9月26;11月98

3.生產(chǎn):巴西2月上半月產(chǎn)量零星,制糖季節(jié)即將結(jié)束。印度配額600萬(wàn)噸消耗殆盡,馬邦預(yù)計(jì)因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨,ISMA下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估,預(yù)計(jì)只增加100萬(wàn)噸配額。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況,防疫優(yōu)化利好消費(fèi),節(jié)假日期間出行恢復(fù)較好,需求預(yù)期好轉(zhuǎn),2月國(guó)產(chǎn)糖銷(xiāo)售量反彈至5年新高;國(guó)際情況,全球需求繼續(xù)恢復(fù),出口大國(guó)出口量保持高位。

5.進(jìn)口:12月進(jìn)口52萬(wàn)噸,同比增12萬(wàn)噸,2022全年進(jìn)口527.5萬(wàn)噸,同比減40萬(wàn)噸,糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過(guò)去年同期。

6.庫(kù)存:2月455萬(wàn)噸,繼續(xù)同比增加10萬(wàn)噸。

7.總結(jié):印度產(chǎn)量預(yù)計(jì)調(diào)減,目前配額消耗殆盡,印度市場(chǎng)可能不會(huì)宣布新的配額,國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張,支撐國(guó)內(nèi)外糖價(jià)高位,等待巴西產(chǎn)季開(kāi)榨。國(guó)內(nèi)南方提前收榨趨勢(shì),產(chǎn)量可能低于市場(chǎng)預(yù)期,消費(fèi)反彈明顯,供需存在轉(zhuǎn)緊隱憂(yōu)。


棉花:美聯(lián)儲(chǔ)加息25bp

1.現(xiàn)貨:新疆14750(30);CCIndex3218B 15211(-15)

2.基差:新疆1月325;3月315;5月760;7月705;9月570;11月405

3.生產(chǎn):USDA3月報(bào)告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量,美國(guó)和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國(guó)、印度、巴西的增產(chǎn)抵消。美國(guó)產(chǎn)區(qū)的干旱天氣保持,預(yù)計(jì)影響新產(chǎn)季棉花。

4.消費(fèi):國(guó)際情況,USDA3月報(bào)告環(huán)比和同比繼續(xù)調(diào)減全球消費(fèi),主要基于各消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)減少。3月,美國(guó)棉花出口明顯增加,東南亞負(fù)荷有所增加。

5.進(jìn)口:全球貿(mào)易量進(jìn)一步萎縮。國(guó)內(nèi)方面12月進(jìn)口17萬(wàn)噸,同比增3萬(wàn)噸,2022全年進(jìn)口194萬(wàn)噸,同比減20萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存:產(chǎn)業(yè)鏈上游補(bǔ)庫(kù)完畢,下游開(kāi)始明顯去庫(kù)。

7.總結(jié):宏觀方面,歐美銀行引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)擔(dān)憂(yōu),引發(fā)棉價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前產(chǎn)季國(guó)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)總體變化不大,但是需求整體不好,美國(guó)出口數(shù)據(jù)雖然有所改善,但總體國(guó)際棉價(jià)缺乏明顯驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng),產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運(yùn),當(dāng)前下游開(kāi)始去庫(kù),需求邊際恢復(fù)。


花生:主力油廠仍未入市

0.期貨:2304花生10244(-112)

1.現(xiàn)貨:油料米:9650

2.基差:4月:-794

3.供給:前期有較強(qiáng)挺價(jià)心理的持貨商開(kāi)始松動(dòng)。

4.需求:春節(jié)之后終端需求逐漸進(jìn)入淡季,油廠集體下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。

5.進(jìn)口:市場(chǎng)迎來(lái)進(jìn)口米,但總量同比減少。

6.總結(jié):當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下,油廠產(chǎn)品充足不急于收購(gòu),已近開(kāi)始收購(gòu)的油廠紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)格,隨著保存成本的增加,市場(chǎng)出貨心態(tài)邊際轉(zhuǎn)強(qiáng),對(duì)價(jià)格造成壓力。


玉米:期價(jià)破位下行

1.現(xiàn)貨:港口下跌。主產(chǎn)區(qū):黑龍江哈爾濱出庫(kù)2610(0),吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2640(-10),山東德州進(jìn)廠2830(0),港口:錦州平倉(cāng)2820(-10),主銷(xiāo)區(qū):蛇口2890(-40),長(zhǎng)沙2960(0)。

2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=52(1)。

3.月間:C2305-C2309=16(-11)。

4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2657(-9),進(jìn)口利潤(rùn)233(-31)。

5.供應(yīng):我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),全國(guó)7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至3月16日,全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為77%(+5%),較去年同期+1%。

6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2023年11周(3月9日-3月15日),全國(guó)主要148家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米133.02萬(wàn)噸(-0.55)。

7.庫(kù)存:截至3月15日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量605.5萬(wàn)噸(+13.9%)。18個(gè)省份,47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至3月17日,飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存32.88天(+1.9%),較去年同期下跌16.06%。截至3月10日,北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)278.6萬(wàn)噸,周比+27.7萬(wàn)噸(當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)10.2萬(wàn)噸,周比-8萬(wàn)噸)。注冊(cè)倉(cāng)單量35873(-33)手。

8.總結(jié):余糧不足三成,產(chǎn)區(qū)供應(yīng)有所收縮,但下游備貨充足,原料需求疲軟。進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)處于高位,抑制國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格,同時(shí)外盤(pán)玉米價(jià)格繼續(xù)下跌預(yù)期較強(qiáng)。近期華北小麥領(lǐng)跌,甚至開(kāi)始替代玉米。整體來(lái)看國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)矛盾不足,但內(nèi)外大幅倒掛,且國(guó)產(chǎn)小麥-玉米價(jià)格走縮,使得國(guó)產(chǎn)玉米估值變高,出現(xiàn)向下修復(fù)驅(qū)動(dòng)。


■生豬:弱勢(shì)延續(xù)

1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):多地下跌。河南15200(0),遼寧14800(-100),四川15000(0),湖南15100(-100),廣東15700(-200)。

2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價(jià)20.25(-0.07)。

3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2305=-670(25)。

4.總結(jié):當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)整體依舊維持著供應(yīng)充足,需求偏淡的格局,現(xiàn)貨價(jià)格回落后低位弱勢(shì)運(yùn)行。期貨價(jià)格向下擠升水,5月主力跌破16000。

責(zé)任編輯:唐正璐

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