市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)

1、3月27日瀝青期貨下午盤(pán)收盤(pán)行情：主力BU2306合約下午收盤(pán)價(jià)3570元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.76%；持倉(cāng)284088手，環(huán)比增加174手，成交267248手，環(huán)比增加29890手。

2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，3836-4256元/噸；山東，3450-3700元/噸；華南，3730-3930元/噸；華東，3750-3800元/噸。

3、卓創(chuàng)資訊進(jìn)口重交瀝青CFR人民幣完稅價(jià)格：華南，4630-4710元/噸；華東，4220-4300元/噸；北方，4220-4300元/噸。

4、美國(guó)總統(tǒng)拜登：如果眾議院共和黨人的能源法案以目前的形式提交，將予以否決。

5、加拿大政府：將對(duì)伊朗實(shí)施新的制裁措施，將針對(duì)8名個(gè)人和2個(gè)實(shí)體。 

核心觀點(diǎn)

■   市場(chǎng)分析

當(dāng)前來(lái)看，瀝青平衡表4月存在邊際轉(zhuǎn)松的預(yù)期。一方面，煉廠綜合利潤(rùn)較為可觀，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下瀝青裝置開(kāi)工負(fù)荷有望繼續(xù)提升，4月份排產(chǎn)量預(yù)計(jì)偏高（百川口徑277.6萬(wàn)噸，隆眾口徑294.4萬(wàn)噸），供應(yīng)端增量或逐步釋放；另一方面，瀝青終端需求仍缺乏起色，受到天氣、資金等各方面因素的影響，剛性需求整體恢復(fù)較為緩慢，道路項(xiàng)目開(kāi)工量不大。在供增節(jié)奏錯(cuò)配的背景下，市場(chǎng)將延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。此外，近日宏觀情緒有所回暖，原油價(jià)格呈現(xiàn)反彈跡象，對(duì)瀝青絕對(duì)價(jià)格形成一定支撐。但考慮到當(dāng)前瀝青相對(duì)原油估值偏高，油價(jià)回升、瀝青累庫(kù)預(yù)期下BU裂解價(jià)差存在一定回調(diào)空間。

策略

單邊中性，逢高空BU裂解價(jià)差

■   風(fēng)險(xiǎn)

原油價(jià)格大幅下跌；瀝青終端需求增長(zhǎng)超預(yù)期；瀝青裝置開(kāi)工負(fù)荷低于預(yù)期