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油價反彈,瀝青裂差存回調(diào)空間:華泰期貨3月28早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-03-28 09:22:58 來源:華泰期貨

市場要聞與重要數(shù)據(jù)


1、3月27日瀝青期貨下午盤收盤行情:主力BU2306合約下午收盤價3570元/噸,較昨日結(jié)算價下跌27元/噸,跌幅0.76%;持倉284088手,環(huán)比增加174手,成交267248手,環(huán)比增加29890手。


2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價:東北,3836-4256元/噸;山東,3450-3700元/噸;華南,3730-3930元/噸;華東,3750-3800元/噸。


3、卓創(chuàng)資訊進口重交瀝青CFR人民幣完稅價格:華南,4630-4710元/噸;華東,4220-4300元/噸;北方,4220-4300元/噸。


4、美國總統(tǒng)拜登:如果眾議院共和黨人的能源法案以目前的形式提交,將予以否決。


5、加拿大政府:將對伊朗實施新的制裁措施,將針對8名個人和2個實體。 


核心觀點


■   市場分析


當(dāng)前來看,瀝青平衡表4月存在邊際轉(zhuǎn)松的預(yù)期。一方面,煉廠綜合利潤較為可觀,利潤驅(qū)動下瀝青裝置開工負荷有望繼續(xù)提升,4月份排產(chǎn)量預(yù)計偏高(百川口徑277.6萬噸,隆眾口徑294.4萬噸),供應(yīng)端增量或逐步釋放;另一方面,瀝青終端需求仍缺乏起色,受到天氣、資金等各方面因素的影響,剛性需求整體恢復(fù)較為緩慢,道路項目開工量不大。在供增節(jié)奏錯配的背景下,市場將延續(xù)累庫趨勢。此外,近日宏觀情緒有所回暖,原油價格呈現(xiàn)反彈跡象,對瀝青絕對價格形成一定支撐。但考慮到當(dāng)前瀝青相對原油估值偏高,油價回升、瀝青累庫預(yù)期下BU裂解價差存在一定回調(diào)空間。


策略


單邊中性,逢高空BU裂解價差


■   風(fēng)險


原油價格大幅下跌;瀝青終端需求增長超預(yù)期;瀝青裝置開工負荷低于預(yù)期    

責(zé)任編輯:唐正璐

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