■股指：A股市場(chǎng)連續(xù)三日成交額破萬億

1.外部方面:周四是本周最后一個(gè)交易日，周五是耶穌受難日，美股將會(huì)休市，但當(dāng)天將發(fā)布重磅的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.01%，本周累漲0.63%；納斯達(dá)克指數(shù)漲0.76%，本周累跌1.10%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.36%，本周累跌0.11%。

2.內(nèi)部方面:周四股指市場(chǎng)整體小幅調(diào)整，但依然保持高成交額。日成交額保持1.2萬億成交額規(guī)模。漲跌比一般，近2000家公司上漲。行業(yè)概念方面，半導(dǎo)體行業(yè)領(lǐng)漲。

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，向下仍有支撐，整體處于區(qū)間震蕩行情。

■滬鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18610元/噸，相比前值上漲20元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18580元/噸，相比前值下跌20元/噸，

3.基差：滬鋁基差為30元/噸，相比前值上漲115元/噸；

4.庫存：截至4-06，電解鋁社會(huì)庫存為103.8萬噸，相比前值下跌2.8萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為37.8萬噸，南海地區(qū)為23.1萬噸，鞏義地區(qū)為19.5萬噸，天津地區(qū)為7.4萬噸，上海地區(qū)為5.3萬噸，杭州地區(qū)為6.8萬噸，臨沂地區(qū)為2.9萬噸，重慶地區(qū)為1萬噸；

5.利潤(rùn)：截至3-31，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為17211.81元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為1458.19元/噸；

6.總結(jié)：3月23美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，本輪加息落地，市場(chǎng)對(duì)鮑威爾的發(fā)言解讀偏鴿，普遍認(rèn)為下一次加息落地之后將暫停加息，或在7月開始降息，宏觀利空壓力有所減輕，再加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的權(quán)重有所增加，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，宏觀面存利好。行業(yè)自備電成本增加至17300元/噸，但目前談?wù)摮杀局螢闀r(shí)過早，在基本面偏弱的背景下，消費(fèi)恢復(fù)力度有待驗(yàn)證，但去庫持續(xù)，價(jià)格下方給予支撐，方向選擇上維持價(jià)格在18000-18500元/噸可逢低做多的觀點(diǎn)，即短期價(jià)格依然維持在去年8月以來的震蕩區(qū)間內(nèi)。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震4090元/噸。

基差：106，對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：-44

產(chǎn)量：本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周137家鋼廠的螺紋產(chǎn)量為螺紋鋼產(chǎn)量301.23萬噸，較上周減少0.96萬噸。

庫存：螺紋廠庫262.77萬噸，環(huán)比減少6.29萬噸，降幅小于上期。螺紋社庫為813.81萬噸，環(huán)比減少3.38萬噸，降幅小于上期。

表需：螺紋表需310.9萬噸。

基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，表需在金三銀四旺季意外減少，導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)967元/噸。

基差：181，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：-86

基本面：下游需求旺季意外疲軟，港口庫存平穩(wěn)，短期有所走弱主要是政策原因疊加下游終端地產(chǎn)不及預(yù)期。

■焦煤、焦炭：震蕩偏弱

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2150元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2050元/噸（-50），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2480元/噸（0）；

2.基差：JM01基差410元/噸（17.5），J01基差-51.5元/噸（42）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.39%（0.76%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.39%（0.79%），247家鋼廠高爐開工率83.87%（1.14%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量243.35萬噸（3.53）；

4.供給：洗煤廠開工率75.92%（2.40%），精煤產(chǎn)量62.955萬噸（1.57）；

5.庫存：焦煤總庫存2173.71噸（-20.61），獨(dú)立焦化廠焦煤庫存940.04噸（-26.36），可用天數(shù)10.55噸（-0.38），鋼廠焦化廠庫存837.7噸（11.05），可用天數(shù)13.29噸（0.06）；焦炭總庫存935.56噸（4.27），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存65.94噸（1.39），可用天數(shù)10.96噸（-0.41），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存653.86噸（9.20），可用天數(shù)12.48噸（0.26）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)55元/噸（6），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-58.96元/噸（1.96），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-99.51元/噸（0.56）；

7.總結(jié)：焦煤端，煤炭一季度增產(chǎn)較多，考慮到天氣轉(zhuǎn)熱，部分邊界煤種或?qū)⑥D(zhuǎn)向焦煤，焦煤供給充足，而謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，貿(mào)易商亦有觀望心態(tài)，市場(chǎng)交投降溫，焦煤仍有降價(jià)空間，供需走向?qū)捤?；焦炭端，煉焦煤降價(jià)引發(fā)焦企利潤(rùn)邊際修復(fù)，然而考慮到鋼廠利潤(rùn)，鋼廠仍以按需補(bǔ)庫為主，受此影響焦企將延續(xù)當(dāng)前謹(jǐn)慎生產(chǎn)節(jié)奏，隨著焦煤價(jià)格下跌，焦炭?jī)r(jià)格預(yù)計(jì)將隨焦煤下跌兩到三輪，總體供需亦寬松。預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙焦跟隨成材波動(dòng)，盤面延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。

■PTA：PX端延續(xù)強(qiáng)勢(shì)成本支撐TA

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤6455元/噸現(xiàn)款自提(-15)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6520-6530元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力 +110（-10）。

3.庫存：社會(huì)庫存270.1萬噸。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1122美元/噸（-3）。

5.負(fù)荷：79.8%

6.裝置變動(dòng)：暫無。

7.PTA加工費(fèi)：623元/噸（+23）。

8.總結(jié)：近期PTA估值有所修復(fù)，部分裝置提負(fù)并推遲檢修計(jì)劃。下游聚酯大幅度提負(fù)至90附近，需求端支撐價(jià)格。成本端依舊偏強(qiáng)支撐，PXN仍然季節(jié)性偏強(qiáng)。PTA仍保持多配思路對(duì)待。

■MEG：終端優(yōu)先降負(fù)，聚酯負(fù)荷高位艱難維持

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4110元/噸（-50）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4130元/噸（-50）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4260元/噸（-40）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -28（0）。

3.庫存：MEG華東港口庫存112.3萬噸（+1.9）。

4.MEG總負(fù)荷：60.06%；煤制負(fù)荷：54.44 %。

5.裝置變動(dòng)：福建一套70萬噸/年的MEG裝置目前正在進(jìn)料恢復(fù)重啟中，該裝置此前于周初因故臨時(shí)短停。廣西一套20萬噸/年的煤制MEG裝置近日已重啟出料，目前負(fù)荷提升中；該裝置周初故障短停。

6.總結(jié)：近期煤制負(fù)荷提升速度較快，現(xiàn)貨交投偏淡，基差弱勢(shì)運(yùn)行。港口庫存高企價(jià)格承壓，四月份開始有部分裝置降負(fù)轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃逐漸落實(shí)，預(yù)計(jì)MEG二季度有去庫預(yù)期。

■純堿：待月底新價(jià)格公布

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)3050元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)3150元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2850元/噸。

2.基差：重堿主流價(jià)：沙河2305基差560元/噸。

3.開工率：全國(guó)純堿開工率92.42，氨堿開工率91.34，聯(lián)產(chǎn)開工率92.82。

4.庫存：重堿全國(guó)企業(yè)庫存10.7萬噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫存16.42萬噸，倉(cāng)單數(shù)量10張，有效預(yù)報(bào)280張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)1109元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1958.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-124元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)91，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-98元/噸。

6.總結(jié)：純堿市場(chǎng)走勢(shì)以穩(wěn)為主，臨近月底，新價(jià)格尚未公布。據(jù)了解，青海昆侖設(shè)備減量，短期影響，金山獲嘉裝置開車運(yùn)行，整體開工大穩(wěn)小動(dòng)。企業(yè)庫存低位，出貨尚可。目前，企業(yè)新價(jià)格未出，新訂單接收緩慢，預(yù)期近期開始接單。下游需求表現(xiàn)不溫不火，按需采購(gòu)為主，對(duì)于后市看跌情緒。

■玻璃：廠家提漲

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1636.8元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1618元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：44。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量159280萬噸，產(chǎn)能利用率79.2241%。開工率78.48%。

4. 庫存：全國(guó)企業(yè)庫存7260.07萬重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫存448萬重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-124元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)91元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-98元/噸。

6.總結(jié):沙河市場(chǎng)成交良好，價(jià)格普遍有所上調(diào)。華東市場(chǎng)小部分企業(yè)價(jià)格上調(diào)，多數(shù)持穩(wěn)。華中地區(qū)近日產(chǎn)銷較好，多數(shù)企業(yè)庫存降至低位，價(jià)格普調(diào)2元/重箱。華南市場(chǎng)外埠低價(jià)貨源仍存，本地品牌價(jià)格持穩(wěn)護(hù)市。

■橡膠：進(jìn)口壓力大，顯性庫存高位

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11225元/噸（-100）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海13100

元/噸（-150）。

2.基差：全乳膠-RU主力-435元/噸(+35）。

3.庫存：截至2023年4月2日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫存132.35萬噸，較上期增幅0.92%。

4.需求：中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.50%，環(huán)比+0.19%，同比+19.07%，中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.13%，環(huán)比+2.78%，同比+18.96%。

5.總結(jié)：下游輪胎工廠負(fù)荷高位，終端尚未有明顯需求提振?，F(xiàn)貨市場(chǎng)偏疲軟，短期內(nèi)膠價(jià)仍然偏弱運(yùn)行。全球產(chǎn)量收縮下供應(yīng)端支撐膠價(jià)，下行空間有限，且近期有云南地區(qū)白粉病推遲開割預(yù)期，短期膠價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

■PP：市場(chǎng)整體成交平淡

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7600元/噸（-0）。

2.基差：PP01基差20（+95）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85.5萬噸（+4）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，貿(mào)易商根據(jù)自身庫存隨行出貨為主，報(bào)盤小幅走低，下游謹(jǐn)慎觀望，入市采購(gòu)積極性欠佳，市場(chǎng)整體成交平淡。由于汽油裂解價(jià)差的走強(qiáng)以及供應(yīng)端縮減帶來的油價(jià)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，會(huì)壓制石腦油產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，整體下游化工品利潤(rùn)可能會(huì)受到擠壓。PP方面，從BOPP訂單天數(shù)與產(chǎn)成品庫存天數(shù)差值的領(lǐng)先性看，短期BOPP利潤(rùn)仍舊承壓。

■塑料：交投氣氛偏淡

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8150元/噸（-50）。

2.基差：L01基差74（+65）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存85.5萬噸（+4）。

4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠價(jià)格部分下調(diào)，期貨震蕩下行，市場(chǎng)報(bào)盤順勢(shì)下滑，買賣雙方心態(tài)謹(jǐn)慎欠佳，工廠多持倉(cāng)觀望，交投氣氛偏淡，成交阻力大。在二季度油價(jià)整體震蕩偏多的背景下，下游能化商品成本支撐強(qiáng)勁，單邊下方空間受限。錨定原油下方70美金/桶，05合約7900向下空間有限，疊加供應(yīng)端計(jì)劃內(nèi)檢修和意外檢修增多，供應(yīng)端壓力不大，在4月進(jìn)入交割邏輯階段，傾向于在下邊際多。

■原油：震蕩對(duì)待

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格85.33美元/桶（-0.17），OPEC一攬子原油價(jià)格86.09美元/桶（-0.49）。

2.總結(jié)：在宣布減產(chǎn)后，三大機(jī)構(gòu)的二季度平衡表基本從前期累庫轉(zhuǎn)為大幅去庫，考慮到汽油需求在低庫存背景下的季節(jié)性走強(qiáng)，二季度油價(jià)將會(huì)震蕩偏強(qiáng)，但原油屬于經(jīng)濟(jì)后周期品種，未來需求走弱的方向無法逆轉(zhuǎn)，在進(jìn)入降息周期初期后將會(huì)看到汽油需求走弱，油價(jià)也難形成趨勢(shì)上漲行情，還是以震蕩對(duì)待。

■菜粕：USDA美豆周度銷售不及預(yù)期

1.現(xiàn)貨：廣西防城港2880（+10）。

2.基差：5月基差52（+91）。

3.成本：加拿大菜籽近月CFR 665美元/噸（-11）；美元兌人民幣6.88（0）菜籽進(jìn)口成本底部或已在前期出現(xiàn)

4.供應(yīng)：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，油廠菜粕產(chǎn)量7.71萬噸，環(huán)比上周增加0.29萬噸。

5.庫存：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，油廠油菜籽庫存34.4萬噸，較上周增加9.6萬噸；截至3月31日，油廠菜粕庫存4.6萬噸，比上周上升0.72萬噸。

6.總結(jié)：USDA出口銷售報(bào)告顯示，3月30日當(dāng)周美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增15.53萬噸，不及預(yù)期，較之前一周減少55%，較前四周均值減少42%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增20萬噸至凈增60萬噸。巴西大豆裝運(yùn)偏慢，但目前收獲接近尾聲，受制于農(nóng)場(chǎng)偏低的存儲(chǔ)能力，賣壓仍在，價(jià)格反彈高度可能有限。近期進(jìn)口菜籽CNF報(bào)價(jià)經(jīng)過快速反彈后趨于震蕩，國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽套盤榨利倒掛趨深。預(yù)計(jì)4-6月進(jìn)口菜籽到港仍足。目前粕類下游維持低庫存剛需采購(gòu)，近期跌價(jià)補(bǔ)庫后下游物理庫存天數(shù)有所回升。4月后水產(chǎn)養(yǎng)殖或進(jìn)入旺季，在不出現(xiàn)洪澇災(zāi)害的情況下，單位蛋白性價(jià)比高或?qū)⑻嵴癫似上M(fèi)，菜粕或相對(duì)抗跌。加拿大谷物協(xié)會(huì)3月26日當(dāng)周數(shù)據(jù)顯示加拿大油菜籽出口顯著增加，歐盟是主要進(jìn)口地區(qū)。其國(guó)內(nèi)壓榨亦有增量，商業(yè)庫存降至同期偏低水平。目前國(guó)際油菜籽相較大豆溢價(jià)低，向上修復(fù)空間仍大。粕類單邊反彈偏空看待，繼續(xù)關(guān)注豆菜粕價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。

■棕櫚油/菜油：棕櫚油產(chǎn)地報(bào)價(jià)有見頂回落風(fēng)險(xiǎn)

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津8060（-20），廣州8040（+50）；張家港四級(jí)菜油9190（+80）。

2.基差：5月，菜油張家港546（+179），棕櫚油江蘇224（+98）。

3.成本：5月船期印尼毛棕櫚油FOB 1025美元/噸（-5），5月船期馬來24℃棕櫚油FOB 980美元/噸（-5）；4月船期加拿大進(jìn)口菜油C&F價(jià)格1300美元/噸（0），6月船期C&F價(jià)格1250美元/噸（0）；近月船期加拿大進(jìn)口菜籽CNF 665美元/噸（-11）；美元兌人民幣6.88（0）。

4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，2023年3月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較2月下降9.21%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比下降9.21%，出油率環(huán)比持平。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,438,074噸，較上月出口的1,159,720噸增加24%。

6.庫存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第13周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存總量為91.3萬噸，較上周的93.4萬噸減少2.1萬噸。

7.總結(jié)：印尼、馬來棕櫚油出口報(bào)價(jià)在接近前高后出現(xiàn)調(diào)整，暫時(shí)看未來向上突破動(dòng)能不足。東南亞4月逐漸進(jìn)入正常天氣模式，棕櫚大概率進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)期。馬來精棕FOB巨大back結(jié)構(gòu)顯示未來供應(yīng)壓力。有機(jī)構(gòu)稱印度3月棕櫚進(jìn)口環(huán)比再度跳增至75萬噸。4、5月預(yù)計(jì)受國(guó)際豆棕差縮窄至50美元/噸低位影響，產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點(diǎn)。國(guó)際菜籽快速反彈后趨于震蕩整理，目前菜油進(jìn)口利潤(rùn)趨于倒掛。菜油05基差華東地區(qū)偏大，華南偏弱。最近棕櫚油庫存高位小幅去庫，沿海油廠菜油依舊累庫。油脂整體反彈偏空看待。

■白糖:原糖來到23美分

1.現(xiàn)貨:南寧6500（30)元/噸，昆明6345(5)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)6504元/噸（33）

2.基差:南寧1月208；3月282；5月-16；7月-46；9月-50；11月73

3.生產(chǎn):巴西3月上半產(chǎn)量同比增加，制糖季節(jié)剛剛開始，總體上量較少。印度馬邦因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨，ISMA下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估，預(yù)計(jì)最多只增加100萬噸配額，也可能不再增加。中國(guó)南方主產(chǎn)區(qū)預(yù)期外減產(chǎn)，拖累全國(guó)產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，2月國(guó)產(chǎn)糖銷售量反彈至5年新高；國(guó)際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國(guó)出口總量保持高位。

5.進(jìn)口：2月進(jìn)口31萬噸，同比減少10萬噸，2022全年進(jìn)口527.5萬噸，同比減40萬噸，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過去年同期。

6.庫存：2月455萬噸，繼續(xù)同比增加10萬噸。

7.總結(jié):印度產(chǎn)量調(diào)減，可能不宣布新的配額，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張，支撐國(guó)內(nèi)外糖價(jià)高位，巴西產(chǎn)季開榨后上量上需要時(shí)間。國(guó)內(nèi)南方提前收榨趨勢(shì)，產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，拖累全產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)消費(fèi)反彈明顯，供需存轉(zhuǎn)為緊張，推動(dòng)價(jià)格上漲。關(guān)注二季度市場(chǎng)交易巴西產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)的時(shí)間。

■棉花：美棉產(chǎn)區(qū)干旱惡化

1.現(xiàn)貨:新疆14833（4）；CCIndex3218B 15370（0）

2.基差:新疆1月-67；3月-37；5月348；7月288；9月138；11月8

3.生產(chǎn):USDA3月報(bào)告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量，美國(guó)和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國(guó)、印度、巴西的增產(chǎn)抵消，庫存繼續(xù)調(diào)增。美國(guó)產(chǎn)區(qū)的干旱天氣保持，3月種植意向同比減幅18%，新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預(yù)期。

4.消費(fèi):國(guó)際情況，USDA3月報(bào)告環(huán)比和同比繼續(xù)調(diào)減全球消費(fèi)，主要基于各消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)減少。3月，美國(guó)棉花出口明顯增加，東南亞負(fù)荷總體有所提高。

5.進(jìn)口：全球貿(mào)易量進(jìn)一步萎縮。國(guó)內(nèi)方面2月進(jìn)口9萬噸，同比減少10萬噸，2022全年進(jìn)口194萬噸，同比減20萬噸，預(yù)計(jì)后期會(huì)進(jìn)一步減少。

6.庫存：產(chǎn)業(yè)鏈上游補(bǔ)庫，下游開始明顯去庫。

7.總結(jié)：宏觀方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息階段進(jìn)入尾聲。當(dāng)前產(chǎn)季國(guó)際需求整體不好，但近期美國(guó)出口數(shù)據(jù)有所改善。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運(yùn)，當(dāng)前上游建庫和下游去庫告一段落，需求總體有所恢復(fù)，但貿(mào)易訂單依舊慘淡。

■花生:下方支撐較強(qiáng)

0.期貨：2304花生10260（52)

1.現(xiàn)貨:油料米：9400

2.基差：4月：-860

3.供給：本產(chǎn)季總體減產(chǎn)大環(huán)境確定，但前期有較強(qiáng)挺價(jià)心理的持貨商開始松動(dòng)，基層也因保存成本提高惜售心理減少。

4.需求：春節(jié)之后終端需求逐漸進(jìn)入淡季，油廠集體下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。

5.進(jìn)口：市場(chǎng)迎來進(jìn)口米，總體沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但總量同比減少。

6.總結(jié)：當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下，油廠產(chǎn)品充足不急于收購(gòu)，已近開始收購(gòu)的油廠紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，隨著氣溫提高，基層保存成本的增加，市場(chǎng)出貨心態(tài)邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)，對(duì)價(jià)格造成壓力，上行驅(qū)動(dòng)不如前期。

■玉米：現(xiàn)貨暫止跌

1.現(xiàn)貨：持穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2570（0），吉林長(zhǎng)春出庫2590（0），山東德州進(jìn)廠2730（0），港口：錦州平倉(cāng)2760（0），主銷區(qū)：蛇口2840（0），長(zhǎng)沙2920（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=12（16）。

3.月間：C2305-C2309=28（-10）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2734（-13），進(jìn)口利潤(rùn)106（13）。

5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為86%（+2%），較去年同期+4%。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年14周（3月30日-4月5日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米125.37萬噸（-3.66）。

7.庫存：截至4月5日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量601.4萬噸（-1.35%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，飼料企業(yè)玉米平均庫存30.46天（-1.02%），較去年同期下跌21.52%。截至3月31日，北方四港玉米庫存共計(jì)373.3萬噸，周比+18.8萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)6.7萬噸，周比+2.9萬噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量820（820）手。

8.總結(jié)：下游備貨充足，原料需求疲軟，北港庫存繼續(xù)攀升。近期華北小麥領(lǐng)跌，開始替代玉米。內(nèi)外繼續(xù)較大倒掛，國(guó)產(chǎn)小麥-玉米價(jià)格走縮，均使得國(guó)產(chǎn)玉米估值變高，出現(xiàn)向下修復(fù)驅(qū)動(dòng)。短期持續(xù)下跌過后，關(guān)注前低支撐。

■生豬：現(xiàn)貨弱勢(shì)延續(xù)

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：再度下跌。河南14400（-200），遼寧14100（-100），四川14500（-100），湖南14600（-100），廣東15300（-200）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)19.86（-0.02）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2305=-420（-55）。

4.總結(jié)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)整體依舊維持著供應(yīng)充足，需求偏淡的格局，現(xiàn)貨價(jià)格回落后低位弱勢(shì)運(yùn)行。近月合約緊跟現(xiàn)貨走勢(shì)，關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格能否企穩(wěn)，但四月供應(yīng)預(yù)期增加。7月合約提前交易5月過后供應(yīng)趨降，但盤面升水再度走高后，估值偏高，不建議追高，逢低介入為主。