花生期貨經(jīng)過(guò)上周的振蕩上行后，本周前兩個(gè)交易日連續(xù)下跌。截至周二收盤(pán)，花生期貨主力2310合約報(bào)收于10286元/噸，跌幅為0.89%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，目前河南地區(qū)白沙通米價(jià)格在5.6—5.7元/斤，大花生通米主流價(jià)格在5.5—5.6元/斤；山東地區(qū)?；ㄍ變r(jià)格在5.3—5.5元/斤；遼寧地區(qū)308通米價(jià)格在5.6—5.8元/斤；吉林地區(qū)308通米價(jià)格在5.6—5.8元/斤。整體產(chǎn)區(qū)上貨量不大，詢(xún)價(jià)增多，價(jià)格整體偏強(qiáng)振蕩。

進(jìn)口花生米方面，蘇丹精米港口報(bào)價(jià)10300—10400元/噸，港口庫(kù)存不多，且后期到港量有限，價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)。

“當(dāng)前花生市場(chǎng)漲跌兩難?！币坏缕谪洰a(chǎn)業(yè)投資部高級(jí)分析師鄭楠表示，供應(yīng)方面，產(chǎn)區(qū)余貨量有限。現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過(guò)春節(jié)后的大幅上漲和回落，產(chǎn)區(qū)上貨量未見(jiàn)明顯放大，雖然后期仍有出貨時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但也可以在一定程度上反映產(chǎn)區(qū)余貨量和持貨商的心態(tài)。需求方面，花生油和花生粕價(jià)格不斷回落，油廠壓榨利潤(rùn)收窄。當(dāng)前規(guī)模油廠的收購(gòu)意愿不佳，春節(jié)前停收后至今仍未開(kāi)收，導(dǎo)致篩選廠花生米通貨加工后的下料米沒(méi)有得到有效消化，在一定程度上壓制篩選廠收購(gòu)的積極性。當(dāng)前，油廠到貨以進(jìn)口花生米為主，多執(zhí)行前期合同。食品需求方面，春節(jié)后花生現(xiàn)貨價(jià)格上漲促使下游環(huán)節(jié)增量補(bǔ)庫(kù)，這在一定程度上透支了需求，疊加當(dāng)前終端處于消費(fèi)淡季，需求尚未完全打開(kāi)，庫(kù)存仍需時(shí)間消化。不過(guò)，從近期的調(diào)研情況來(lái)看，終端和下游環(huán)節(jié)走貨速度在逐漸加快。

方正中期期貨花生研究員王一博告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，目前花生基本面呈現(xiàn)供需雙弱格局。從供給端來(lái)看，產(chǎn)區(qū)花生庫(kù)存余量較常年明顯偏低，預(yù)估在兩成以?xún)?nèi)。非洲進(jìn)口花生3—4月到港季節(jié)性偏高，對(duì)國(guó)內(nèi)花生供給有所補(bǔ)充。從需求端來(lái)看，花生粕價(jià)格跟隨豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，壓榨廠散油壓榨利潤(rùn)持續(xù)虧損，收購(gòu)積極性不佳，部分大型壓榨廠至今仍未入市收購(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前油廠日度壓榨利潤(rùn)在-861.25元/噸。原料花生米價(jià)格處在高位運(yùn)行，而下游壓榨產(chǎn)品需求清淡，油廠出于壓榨利潤(rùn)的考慮，備貨心態(tài)謹(jǐn)慎。據(jù)記者了解，目前正處在收購(gòu)階段的部分油廠多為執(zhí)行前期合同，并且部分油廠下調(diào)原料收購(gòu)價(jià)格，貿(mào)易商及市場(chǎng)信心受挫。

展望后市，王一博認(rèn)為，4月隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水分偏高以及油料花生有一定的銷(xiāo)售需求，塞內(nèi)油料到港階段性偏多，新作花生種植面積預(yù)期增加，但春季花生種植面積的增量或相對(duì)有限?！?—6月，在巴西大豆大量到港的背景下，花生粕價(jià)格依舊承壓。在花生散油壓榨利潤(rùn)虧損背景下，壓榨廠油料花生需求仍將低迷，油料花生價(jià)格預(yù)計(jì)承壓，但食品花生價(jià)格受供給偏緊支撐或走強(qiáng)，食品花生和油料花生走勢(shì)將分化，可考慮做多食品花生基差?！彼f(shuō)，在天氣轉(zhuǎn)暖的季節(jié)性銷(xiāo)售以及非洲花生到港高峰過(guò)后，國(guó)內(nèi)花生庫(kù)存較常年明顯偏低，疊加產(chǎn)區(qū)天氣不確定性仍存，花生將重回交易主線，10合約價(jià)格中期或呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

在鄭楠看來(lái)，花生后期需要關(guān)注幾個(gè)節(jié)點(diǎn)：一是規(guī)模油廠全面開(kāi)收。當(dāng)前，下料米積壓是制約篩選廠收購(gòu)積極性的主要因素之一，篩選廠是引導(dǎo)產(chǎn)區(qū)通貨價(jià)格的主要力量。二是關(guān)注河南產(chǎn)區(qū)余貨情況。近期隨著氣溫升高，部分不打算入冷庫(kù)的貨源要及時(shí)銷(xiāo)售。接著在麥?zhǔn)罩?，部分基層收?gòu)商也要出一部分貨源，為小麥?zhǔn)召?gòu)做資金準(zhǔn)備。不過(guò)，如果這兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)仍未見(jiàn)到有效的供應(yīng)上升，則可以推斷河南產(chǎn)區(qū)余貨量十分有限。三是關(guān)注下游環(huán)節(jié)庫(kù)存消耗情況。以目前的走貨速度來(lái)看，較難出現(xiàn)集中性的補(bǔ)庫(kù)行為，但如果終端需求打開(kāi)，下游各環(huán)節(jié)走貨速度加快，后期則有可能出現(xiàn)市場(chǎng)集中性的補(bǔ)庫(kù)需求。

國(guó)信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴表示，目前油廠到貨多為前期合同花生米，其他渠道采購(gòu)不多，部分貿(mào)易商持惜售情緒，國(guó)內(nèi)貨源上貨量有限。油廠壓榨利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，下游需求表現(xiàn)清淡，預(yù)計(jì)花生沖高受阻，區(qū)間振蕩概率較大。