周四A股市場出現(xiàn)了震蕩分化態(tài)勢。其中，科創(chuàng)50指數(shù)則大幅走低，在日K線圖漸有構(gòu)筑頭部態(tài)勢。不過，近幾個交易日有所弱勢的上證50指數(shù)逆市飄紅，且滬深兩市成交金額再度突破1.1萬億，說明市場承接力度較強且有較為清晰的資金流向。故，短線A股仍有望延續(xù)蓄勢待突破的格局。

拔估值行情遇阻力

從周四的盤面來看，AI投資主線出現(xiàn)了明顯的分化態(tài)勢，一方面是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈個股在AI加持以及知識產(chǎn)權(quán)保護的相關(guān)信息中節(jié)節(jié)走高，部分品種更是持續(xù)漲停板，進入到主升浪的態(tài)勢中。但另一方面則是算力硬件端以及應(yīng)用端的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股出現(xiàn)了力度較大的調(diào)整行情，這可能也是科創(chuàng)50指數(shù)跌幅較大的誘因，主要是因為跌幅居前的AI硬件端個股大多是科創(chuàng)50指數(shù)的成分股。

如此的走勢就說明了資金對AI投資主線的前景產(chǎn)生了較大的分歧，主要是因為錯綜復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)信息影響著資金布局的節(jié)奏，比如說對于服務(wù)器價格的變動信息來說，既有關(guān)于服務(wù)器價格上漲20%以上的相關(guān)調(diào)研信息，但也有服務(wù)器龍頭上市公司在回答媒體記者時稱“服務(wù)器的價格目前比較穩(wěn)定，暫未有較大的價格波動”。如此諸多信息疊加在一起，就使得AI投資主線的相關(guān)領(lǐng)域龍頭股的股價上漲其實并沒有業(yè)績的推動，而主要是二級市場熱錢基于未來積極預(yù)期而持續(xù)買入所致，有著強烈的拔估值行情的特征。

從以往A股市場投資主線的演繹趨勢來看，一旦熱捧的投資主線的龍頭品種出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)層面的分歧，往往意味著市場主流資金的分歧在加大，拔估值行情的阻力也隨之增大。體現(xiàn)在盤面中，就是硬件端個股出現(xiàn)了明顯的資金流出態(tài)勢，看來，拔估值行情的確面臨著較大的阻力。

資金回流復(fù)蘇主線

如此的邏輯也可以推演至近期市場極為火熱的出版?zhèn)髅筋惍a(chǎn)業(yè)鏈個股，此類個股其實也有著典型的拔估值行情的特征。畢竟此類個股的產(chǎn)業(yè)需求并未出現(xiàn)明顯的放量，相關(guān)行業(yè)分析師的研究報告也指出，此類個股的上漲主要得益于AI產(chǎn)業(yè)賦能，提振了市場交易情緒，從而使得此類個股的估值從15倍市盈率有望提升至30倍市盈率。所以，隨著股價的上漲，估值迅速提升，但業(yè)績增長態(tài)勢并未有根本性的變化。如此就形成背離，也就意味著股價醞釀著調(diào)整的動能。

在此背景下，游資熱錢就需要尋找新的投資方向。在周四盤面中，出現(xiàn)了較為清晰的流向，一是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈個股，CRO細分領(lǐng)域更是領(lǐng)漲，出現(xiàn)了諸多漲幅超9%的個股。二是旅游等一季度業(yè)績強勁復(fù)蘇的品種，公布一季度業(yè)績預(yù)喜公告的麗江股份更是大漲逾9%，創(chuàng)出近期收盤新高。無論是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈還是旅游產(chǎn)業(yè)鏈，其實均可以歸屬于復(fù)蘇主線。如果再考慮到周四公布的超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)等信息，可以講，當(dāng)前A股市場所背靠的經(jīng)濟大環(huán)境的確出現(xiàn)了積極的苗頭，也意味著復(fù)蘇主線有著持續(xù)走強的扎實基礎(chǔ)。

綜上所述，短線核心主線的拔估值行情漸近尾聲，持續(xù)高位震蕩交換籌碼的K線趨勢較為突出，部分資金會轉(zhuǎn)戰(zhàn)復(fù)蘇主線，從而成為短線A股一個新的支撐力量。故短線A股仍有望延續(xù)著強勁蓄勢震蕩待突破的K線趨勢。