易盛農(nóng)期綜指周評

易盛農(nóng)期綜指上周先漲后跌，總體小幅上漲。截至4月21日，易盛農(nóng)期綜指報收于1210.48點。

棉花方面，上周ICE棉花價格整體振蕩下跌，鄭棉表現(xiàn)相對略強。短期內(nèi)美聯(lián)儲預(yù)計仍將繼續(xù)加息，4月世界貿(mào)易組織預(yù)計2023年全球商品貿(mào)易量增長將放緩至1.7%，該增幅低于2022年2.7%的增長率，也低于過去12年來2.6%的平均增長水平。此外，美國農(nóng)業(yè)部4月供需報告預(yù)估上調(diào)了2022/2023年度全球棉花產(chǎn)量，同時需求上調(diào)幅度有限，期末庫存也有所上調(diào)，這對國際棉價會形成一定的壓制。國內(nèi)市場方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部4月小幅上調(diào)消費需求10萬噸至760萬噸，但期末庫存大幅度上調(diào)近百萬噸至848萬噸，供應(yīng)壓力仍在，但得益于去年冬季消費和節(jié)后消費回暖，國內(nèi)紡織企業(yè)紗線庫存消化速度較快，價格相對堅挺。展望后市，棉花供需情況總體平衡，預(yù)計價格將以振蕩運行為主。

白糖方面，上周ICE白糖繼續(xù)振蕩上漲，鄭糖也同樣表現(xiàn)強勁。海外方面，此前市場對于巴西豐產(chǎn)預(yù)期較高，但巴西近期降雨可能在一定程度上影響壓榨進度。此外，截至4月中旬，印度糖產(chǎn)量同比下滑6%至3110萬噸，主要原因是馬哈拉施特拉邦產(chǎn)量下降。國內(nèi)方面，中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，在2022/2023年制糖期，截至2023年3月底，甜菜糖廠已全部停機，甘蔗糖廠除云南省外，其他?。▍^(qū)）已全部收榨，該制糖期全國共生產(chǎn)食糖872萬噸，同比減少17萬噸。在產(chǎn)量下降、進口成本提升、消費增長等幾大因素推動下，國內(nèi)庫存處于歷史同期低位，當前產(chǎn)業(yè)鏈上游心態(tài)較穩(wěn)，報價持續(xù)堅挺。后市隨著食糖消費旺季的到來，需求提振疊加短期供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計糖價將維持高位運行。

菜油方面，上周價格總體低位振蕩。去年以來，加拿大油菜長勢總體較好，為我國進口創(chuàng)造了較有利條件。后續(xù)隨著進口菜籽陸續(xù)到港，菜籽庫存快速上升將拉動菜油庫存有所上行。另外，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的4月供需報告顯示，2022/2023年度世界油菜籽預(yù)計產(chǎn)量為8716.1萬噸，高于3月預(yù)測的8630.5萬噸，全球菜籽供應(yīng)充足，菜油供應(yīng)改善預(yù)期較強。需求端方面，部分廠家現(xiàn)貨暫不報價，預(yù)計后續(xù)市場價格總體仍將承壓。

菜粕方面，上周整體呈振蕩偏弱走勢。從供給端看，近期國內(nèi)菜籽到港量預(yù)計依舊較高，疊加前期延誤到港的進口大豆陸續(xù)放行，油廠開機也在不斷恢復，供應(yīng)端較為充足對菜粕價格形成壓制。預(yù)計后市菜粕價格將維持振蕩偏弱走勢。

花生方面，整體呈寬幅振蕩走勢。從供給端來看，4月塞內(nèi)花生到港量較大，進口花生到港預(yù)計對國內(nèi)花生市場形成一定壓力。從需求端來看，目前仍處于淡季，需求難有明顯改善。此外受花生價格偏高影響，花生油廠壓榨利潤有限，多數(shù)油廠開機率依然較低，觀望情緒較重，在一定程度上也抑制了花生價格走勢。另外，從庫存來看， 由于下游需求支撐不足，庫存消耗較為緩慢，供需偏弱將持續(xù)對花生進行壓制。

綜上所述，預(yù)計短中期內(nèi)易盛農(nóng)期綜指繼續(xù)振蕩運行，短期需關(guān)注商品市場的情緒交易及品種升貼水情況。