4月25日午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燃油漲超3%，低硫燃料油（LU）、菜粕漲近3%，液化石油氣（LPG）、20號(hào)膠（NR）、棉花、橡膠漲超2%。跌幅方面，生豬跌超4%，純堿、焦炭跌超2%。

原油供需格局或在5月發(fā)生變化，市場(chǎng)情緒修復(fù)有望提振油價(jià)

原油帶動(dòng)能化板塊集體反彈，隔夜市場(chǎng)美原油漲幅超過(guò)1%，進(jìn)入5月，OPEC成員國(guó)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，供需格局發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，伴隨時(shí)間進(jìn)入出行旺季前月，原油價(jià)格中樞或進(jìn)一步上移。臨近五一小長(zhǎng)假，節(jié)前多一分理性，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)。供需格局或在5月發(fā)生變化，市場(chǎng)情緒修復(fù)有望提振油價(jià)。

①一方面，OPEC+成員國(guó)將在5月執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，總產(chǎn)量環(huán)比4月減少至少100萬(wàn)桶/日，大幅扭轉(zhuǎn)了二季度原油供需結(jié)構(gòu)，支撐油價(jià)。另一方面，庫(kù)爾德和伊拉克再起紛爭(zhēng)，預(yù)示土耳其港口運(yùn)輸原油情況尚未恢復(fù)至正常水平，后期持續(xù)關(guān)注。需求來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給予全球原油需求一定想象空間，但是近期航班數(shù)據(jù)來(lái)看，前往亞洲的航線持續(xù)恢復(fù)，但長(zhǎng)途機(jī)票價(jià)格飆升、航班數(shù)量有限，實(shí)際數(shù)字可能不及疫情前水平，五一節(jié)出行需求仍需進(jìn)一步確定。

②宏觀方面，5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開(kāi)在即，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是本年度最后一次加息，若降息周期提前到來(lái)，美元指數(shù)或有回落空間，以美元計(jì)價(jià)大宗商品獲以提振。整體來(lái)看，市場(chǎng)情緒重回樂(lè)觀，供需結(jié)構(gòu)支撐油價(jià)反彈。