近期，美麥、美玉米先漲后跌，種植期天氣及黑海谷物出口問(wèn)題持續(xù)影響市場(chǎng)。4月中旬市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)新作谷物播種延遲，中國(guó)買(mǎi)家再度購(gòu)買(mǎi)烏克蘭玉米，全球谷物市場(chǎng)緊張預(yù)期提振美麥、美玉米出口需求。本周初，因天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)大平原出現(xiàn)降雨，美玉米種植期天氣改善，美麥、美玉米再度承壓下行。

全球貿(mào)易不確定性增加

4月18日，美麥漲至兩周高位，因作物生長(zhǎng)情況轉(zhuǎn)差，歐洲多國(guó)暫停從烏克蘭進(jìn)口谷物，全球谷物市場(chǎng)貿(mào)易格局再度生變。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新供需報(bào)告顯示，4月中旬美國(guó)冬小麥生長(zhǎng)狀況歷史最差，疊加歐洲東部多國(guó)禁止從烏克蘭進(jìn)口糧食，谷物市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒增加。近期據(jù)歐洲多個(gè)媒體報(bào)道，不久前波蘭農(nóng)業(yè)部宣布暫停從烏克蘭進(jìn)口農(nóng)作物，一同被禁止入境的還包括從波蘭過(guò)境運(yùn)往其他國(guó)家的烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品，而在波蘭之后，匈牙利以及斯洛伐克也先后宣布了對(duì)烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品的禁令，保加利亞農(nóng)業(yè)部也于日前宣布暫停進(jìn)口烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品。作為回應(yīng)，上周五烏克蘭媒體表示，烏克蘭鐵路公司暫時(shí)禁止向斯洛伐克運(yùn)送食品，包括谷物、豆類(lèi)、油料作物、蔬菜、水果、糖、純酒精和蜂蜜。該禁令于4月19日生效，并將無(wú)限期實(shí)施。

除此之外，俄烏關(guān)系引發(fā)的黑海出口問(wèn)題也在階段性影響市場(chǎng)。4月中旬，烏克蘭表示，俄羅斯禁止對(duì)土耳其水域參與交易的船只進(jìn)行檢查，黑海糧食協(xié)議面臨“關(guān)閉”的危險(xiǎn)。4月21日，烏克蘭官員表示，由于戰(zhàn)時(shí)保障黑海糧食安全運(yùn)輸?shù)膮f(xié)議懸而未決，河港對(duì)烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口至關(guān)重要。但是俄羅斯方面態(tài)度也比較明確，鑒于西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的限制與封鎖，5月18日黑海協(xié)議到期之后，目前沒(méi)有任何跡象表示俄羅斯計(jì)劃延長(zhǎng)該協(xié)議。同時(shí)，俄羅斯為緩解本國(guó)糧食供應(yīng)壓力，也在主動(dòng)調(diào)整出口配額的限制。根據(jù)外媒報(bào)道的一份草案，俄羅斯政府尋求最大限度地?cái)U(kuò)大出口，避免國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩。為此，俄羅斯谷物供應(yīng)商或可放棄部分出口配額，以便將配額重新分配給其他公司。俄羅斯2020年開(kāi)始對(duì)出口設(shè)限，目的是確保有足以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求的谷物供應(yīng)。俄羅斯計(jì)劃在未來(lái)1—2年內(nèi)每年依企業(yè)以往的谷物出口量來(lái)向企業(yè)分配配額。

中國(guó)玉米采購(gòu)需求回升

3月以來(lái)，中國(guó)對(duì)美玉米進(jìn)口采購(gòu)需求增加，玉米市場(chǎng)呈外強(qiáng)內(nèi)弱態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，美國(guó)累計(jì)對(duì)中國(guó)銷(xiāo)售397 萬(wàn)噸玉米，超過(guò)1—2月對(duì)華玉米出口量235萬(wàn)噸，中國(guó)抄底買(mǎi)入對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有所提振。進(jìn)入4月以后，中國(guó)對(duì)美玉米采購(gòu)需求依舊穩(wěn)中向好。4月20日當(dāng)周，美玉米出口銷(xiāo)售回升至73.44萬(wàn)噸，較之前一周回升39%。中國(guó)需求恢復(fù)，采購(gòu)42萬(wàn)噸舊作及27.2萬(wàn)噸新作玉米，墨西哥買(mǎi)家邊買(mǎi)新作玉米邊退舊作訂單，未知目的地買(mǎi)家也取消29. 18萬(wàn)噸舊作訂單。隨著飼料、深加工消費(fèi)領(lǐng)域的復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口谷物的采購(gòu)需求增加，這也為國(guó)際谷物市場(chǎng)帶來(lái)價(jià)格上行的基礎(chǔ)。

與CBOT谷物價(jià)格振蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)不同的是，國(guó)內(nèi)小麥和玉米市場(chǎng)仍在消化來(lái)自國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口、替代等多渠道的供應(yīng)壓力。以小麥?zhǔn)袌?chǎng)為例，因2023年一季度面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率下降，下游消費(fèi)市場(chǎng)囤貨需求降低，面粉企業(yè)隨采隨用，小麥報(bào)價(jià)大幅下調(diào)。自3月中旬開(kāi)始，小麥價(jià)格累計(jì)下跌近300元/噸，小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)放大，以上利空因素對(duì)玉米形成下行拖累。4月第1周，飼料及養(yǎng)殖企業(yè)增加小麥采購(gòu)，小麥企穩(wěn)并對(duì)玉米現(xiàn)貨起到托底作用。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月飼料企業(yè)加大小麥用量，在小麥報(bào)價(jià)與玉米持平的情況下，飼料及養(yǎng)殖企業(yè)考慮到蛋白優(yōu)勢(shì)，更樂(lè)于使用小麥。這一結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)化不利于豆粕和玉米的使用。同時(shí)，在南方消費(fèi)市場(chǎng)，進(jìn)口替代品集中到貨之后，國(guó)產(chǎn)玉米缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)，這也是國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格弱于外盤(pán)的主要因素。