周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中有所分化態(tài)勢。其中，新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股仍然在分化中出現(xiàn)強勢股，所以，牽引著創(chuàng)業(yè)板指震蕩回升。但是，中特估主線的相關龍頭品種的股價大幅回落使得上證綜指有所受阻回落，滬深兩市成交金額隨之萎縮至近9000億，交投激情的如此迅速降溫，為近期所罕見。

主線相繼退潮

今年以來的A股市場的活躍資金主要圍繞中特估主線、AI投資主線進行布局。但一方面是因為此類主線在今年以來漲幅過大，存在著均值回歸的壓力。其中，中特估主線的龍頭品種本身主要依賴估值坐標的提升。所以，拔估值之后，估值重心的牽制力量迅速增強，股價再度揚升的能量隨之減弱。

另一方面則是因為此類主線的邏輯出現(xiàn)了新的信息。比如說AI產(chǎn)業(yè)的廣闊前景對算力、存儲的邊際增量速度可能遠低于股價的上漲幅度，估值的壓力由此增強。

體現(xiàn)在盤面中，就是無論是AI投資主線還是中特估投資主線，已有部分細分領域出現(xiàn)了清晰的頭部K線形態(tài)。其中，中特估投資主線的中藥類個股等品種的頭部態(tài)勢更為清晰，而AI投資主線的光模塊、服務器等相關龍頭品種的頭部形態(tài)也漸趨清晰。如此的K線形態(tài)就折射出主流的活躍資金正在不斷地退出，只有那些不愿意撤退的資金群體還在挖掘著數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)。但，畢竟潮流已逝，不僅僅是個股的漲升力度在減弱、漲停個股數(shù)量在減少，而且成交金額也迅速萎縮，滬深兩市成交金額在周四不足9000億元。

新的均衡格局

成交金額的如此快速回落，就說明了游資熱錢已在撤退。所以，市場交投會漸趨回歸平淡，不僅僅是個股行情的活躍度，而且還包括相關指數(shù)，尤其是上證綜指等今年以來表現(xiàn)相對強勢的股指。

也就是說，A股市場會出現(xiàn)新一輪的均衡配置浪潮。比如說主要股指的均衡，今年以來有著超額收益率的上證綜指可能在未來一段時間內表現(xiàn)相對低調的走勢。但今年以來表現(xiàn)低迷的深證成指、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指可能會有所活躍。但也不會像今年以來的上證綜指那樣有著明顯的超額收益率。主要是因為成交金額已經(jīng)快速萎縮，主流的活躍資金已經(jīng)休整。所以，當前A股只是部分活躍資金的“游擊戰(zhàn)”，會有局部的投資機會，就如同近兩個交易日的新能源產(chǎn)業(yè)鏈為代表的賽道股的回抽。但回抽力度有限。

綜上所述，在未來一段時間里，A股市場的表現(xiàn)可能會相對平淡一些，前期強勢的主要股指表現(xiàn)相對弱勢一些，前期弱勢的主要股指表現(xiàn)可能會相對強硬一些。相對應的是，在主要股指均衡的同時，熱點分布方面也會出現(xiàn)一定程度的新均衡格局，前期強勢的主流熱點會持續(xù)分化、降溫；前期疲軟，但有著業(yè)績支撐的品種會有所活躍，不僅僅包括已經(jīng)相繼反彈的賽道股，也包括醫(yī)療、食品飲料等大消費類主線。