股指期貨上市之后，筆者的很多朋友都參與了，大部分的朋友都是做日內(nèi)短線，做隔夜留倉的很少。他們積極參與短線交易的原因有兩個(gè)，一方面他們?cè)臼亲錾唐菲谪浐蜋?quán)證偏短線交易的，在股指期貨做短線交易符合他們的交易風(fēng)格，另一方面股指期貨上市時(shí)間不長，隔夜風(fēng)險(xiǎn)有多大不可預(yù)知，而且剛開始時(shí)沒有歷史圖形可看也就沒有中長線的趨勢(shì)可言，做短線的技術(shù)依據(jù)更多一些。

但是股指期貨上市一兩個(gè)星期后，這些朋友中有好幾個(gè)和我反映說股指期貨短線是比較容易賺錢，因?yàn)樗牧鲃?dòng)性越來越好，但是經(jīng)常出現(xiàn)的“秒殺”現(xiàn)象使他們很頭痛。有些時(shí)候，一次秒殺就會(huì)讓他們虧掉一整天甚至好幾天積累的利潤。（注：“秒殺”原本是電腦游戲用語，是瞬間擊殺的意思，在金融行情中，“秒殺行情”則是指在短時(shí)間內(nèi)，如幾分鐘甚至幾秒鐘內(nèi)，價(jià)格往同一個(gè)方向大幅變動(dòng)，從而使某些投資者在瞬間虧損較大的行情。）

投資者不禁要問：股指期貨為什么會(huì)有這么多的秒殺行情呢？

就筆者看來，有兩種原因可以解釋股指期貨的秒殺行情。

第一種解釋：

雖說股指期貨上市以來跌幅超過了20%，如果有人一直拿著空單或連續(xù)一段時(shí)間拿著空單會(huì)有很大的利潤比例，但實(shí)際上這類人少之又少，至少筆者沒有見過也幾乎沒有聽說過。目前投資者在股指期貨實(shí)戰(zhàn)中的盈利模式還比較單一，主要就是日內(nèi)短線。因?yàn)橥顿Y者適當(dāng)性制度，股指期貨一上市就匯聚了眾多高手，中小散戶參與本來就少，也就說為市場(chǎng)輸送利潤的人不管是總數(shù)還是占整個(gè)交易群體的比例都沒有商品期貨、權(quán)證的比例高。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)盈利的人比例高了，對(duì)市場(chǎng)來說，將是一個(gè)不合理現(xiàn)象，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)原本就是一個(gè)財(cái)富再分配和財(cái)富消耗的市場(chǎng)，如果盈利的比例過高，市場(chǎng)就無法正常運(yùn)作下去。在這種情況下，市場(chǎng)必然會(huì)改變自己的波動(dòng)形態(tài)，針對(duì)大部分人使用的投資方式產(chǎn)生一種免疫力，從而使得這大部分人中的技術(shù)相對(duì)差一些、風(fēng)險(xiǎn)控制能力相對(duì)弱一些或是速度相對(duì)慢一些的人產(chǎn)生虧損。而針對(duì)日段短線的免疫形態(tài)就是“秒殺行情”。

第二種解釋：

假設(shè)說市場(chǎng)上確實(shí)有控盤主力存在（可能是控較長時(shí)間的盤，也可能指控幾分鐘幾秒鐘的盤），那么既然主力知道大家都在做短線，設(shè)的止損都比較小，對(duì)他來說最有效的賺錢方法當(dāng)然是在持有較多單子的情況下，短時(shí)間往有利于自己的方向較大幅度地下拉升或打壓價(jià)格，這樣大量的止損盤必然出現(xiàn)，而止損盤反過來又會(huì)幫助主力一起推動(dòng)價(jià)格，從而使價(jià)格更加迅速地突破一個(gè)方向，當(dāng)然，也就有更多人止損……主力則在相關(guān)價(jià)格平倉獲利。這樣，在主力的策動(dòng)和止損盤的助推下，“秒殺行情”也就形成了。特別是程序化自動(dòng)交易和系統(tǒng)化交易的投資者越來越多時(shí)，秒殺行情更容易產(chǎn)生，因?yàn)殡娔X會(huì)自動(dòng)止損，當(dāng)大量的電腦同一時(shí)間發(fā)出止損指令時(shí)，價(jià)格必然往一個(gè)方向大幅發(fā)展。（其實(shí)美國的股市和期貨短時(shí)間波動(dòng)幅度較大的原因之一就是大量自動(dòng)交易的存在。）

以后，隨著股指期貨持倉量的變大，參與波段、中長線、套利、套保交易的投資者和資金的增加，更多中大散戶的參與，也許秒殺行情會(huì)有所減少或發(fā)生改變。

雜談?wù)撸荷蛄?期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn總編