周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中有所回落的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，盤(pán)面顯示出，多頭仍有一定的護(hù)盤(pán)能力，上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指在尾盤(pán)的探底回升進(jìn)而收復(fù)部分失地的走勢(shì)就可佐證?？磥?lái)，短線(xiàn)A股市場(chǎng)既無(wú)大的揚(yáng)升動(dòng)能，但也難以持續(xù)回落，主要股指或?qū)⒒貧w平淡，積蓄能量。

主要股指仍處相對(duì)低位區(qū)域

近幾個(gè)交易日的走勢(shì)顯示出當(dāng)前A股市場(chǎng)其實(shí)并沒(méi)有大起大落走勢(shì)的能量。難以大起，主要是因?yàn)楫?dāng)前滬深兩市缺乏增量資金，尤其是近幾個(gè)交易日的滬深兩市成交金額回到8000余億元，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了A股市場(chǎng)其實(shí)還是一個(gè)典型的存量資金博弈的市場(chǎng)。既如此，在沒(méi)有增量買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，主要股指顯然缺乏持續(xù)揚(yáng)升的動(dòng)能。

難以大落，主要是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)所處環(huán)境相對(duì)溫和，至少難以出現(xiàn)超預(yù)期的利淡信息。比如說(shuō)在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的韌性仍然得到市場(chǎng)參與者的一致共識(shí)，尤其是出口、居民消費(fèi)的韌性仍然超預(yù)期。

與此同時(shí)，一方面是因?yàn)檎w流動(dòng)性仍然處于相對(duì)高位區(qū)域，M2的增速仍然呈現(xiàn)出兩位數(shù)，這就意味著A股的浮力較強(qiáng)，估值彈性依然突出。另一方面則是因?yàn)橹饕芍溉匀惶幵谙鄬?duì)低位區(qū)域，即便是上證綜指在今年以來(lái)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，但打開(kāi)上證綜指的日K線(xiàn)圖，仍然可以看出，該指數(shù)仍然位于多年來(lái)的震蕩中樞附近。而創(chuàng)業(yè)板指則回到了近一年來(lái)的低位區(qū)域。如此諸多信息就意味著A股缺乏持續(xù)下跌的能量。

更何況，大金融股等低估值品種一直是多頭護(hù)盤(pán)的神器。一旦指數(shù)有破位下行的兆頭，配置型資金就會(huì)入場(chǎng)護(hù)盤(pán)，通過(guò)拉升低估值的大金融股達(dá)到呵護(hù)股指的目的，在本周一午市后的走勢(shì)中就顯示出這一點(diǎn)。

低位股或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

當(dāng)然，誠(chéng)如前述，由于當(dāng)前A股市場(chǎng)是典型的存量資金博弈的市場(chǎng)，所以，指數(shù)也難有大的作為。在周一出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)之后，在周二A股市場(chǎng)又有所回落就是最好的例證。這其實(shí)也就說(shuō)明了當(dāng)前A股市場(chǎng)的確缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)能，也缺乏持續(xù)下跌的能量。可以講，一旦股指回歸到平衡位置處，護(hù)盤(pán)資金也會(huì)休整。但只要股指又回到低位且有打破當(dāng)前弱平衡的格局，他們又會(huì)入場(chǎng)護(hù)盤(pán)。

在此背景下，滬深兩市的盤(pán)面交易就會(huì)持續(xù)降溫，也難以出現(xiàn)激動(dòng)人心的投資主線(xiàn)?；蛘哒f(shuō)，今年以來(lái)的AI投資主線(xiàn)、中特估主線(xiàn)在近期將相繼進(jìn)入到分化、回落態(tài)勢(shì)中。體現(xiàn)在盤(pán)面中，就是傳媒類(lèi)為代表的數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)概念股在周一、周二持續(xù)大力回落。只是近期調(diào)整較為充分的存儲(chǔ)類(lèi)個(gè)股在周二有所活躍。也就是說(shuō)，這些今年以來(lái)一度讓市場(chǎng)亢奮的投資主線(xiàn)也將如同當(dāng)前A股主要股指的走勢(shì)一樣，漸漸回歸平淡。

只是部分交易型資金仍然在不斷地尋找著投資機(jī)會(huì)。所以，前期相對(duì)平淡的板塊在近幾個(gè)交易日開(kāi)始反復(fù)活躍，比如說(shuō)醫(yī)藥板塊中的新冠藥物類(lèi)個(gè)股在周二盤(pán)面中有所活躍。這就說(shuō)明可以用“平淡”來(lái)概括主要股指、市場(chǎng)投資熱點(diǎn)的特征。只是在平淡的盤(pán)面背景下，前期低位股借助于各類(lèi)催化劑有所活躍，但難以改變當(dāng)前A股整體的平淡特征。所以，對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，持有相對(duì)平淡的觀點(diǎn)，在操作策略上，不宜頻繁交易，更不宜頻頻追漲殺跌，還是宜靜靜地守股、持股為上策。