調(diào)研時(shí)間：2023年5月23日

調(diào)研地點(diǎn)：江蘇江陰&張家港

調(diào)研對(duì)象：江陰短纖企業(yè)A和張家港倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)B

江陰短纖企業(yè)A調(diào)研情況

企業(yè)A基本情況：短纖企業(yè)A產(chǎn)能50萬(wàn)噸。產(chǎn)能包括聚合40萬(wàn)噸（25萬(wàn)噸水刺、10萬(wàn)噸棉型和6萬(wàn)噸大有光縫紉線）；有新裝置10萬(wàn)噸生產(chǎn)差別化切片（19年開(kāi)工，已經(jīng)建成，還沒(méi)有投產(chǎn)），未來(lái)沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)或者產(chǎn)品轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

產(chǎn)銷(xiāo)情況：

原料采購(gòu)：MEG目前沒(méi)有合約貨，隨用隨采。A企業(yè)地理優(yōu)勢(shì)，離張家港比較近，現(xiàn)貨提貨比較方便，且今年MEG價(jià)格波動(dòng)小。原料今年的貨沒(méi)有那么缺，去年九月份買(mǎi)不到貨。（企業(yè)A只用油制乙二醇，主要原因是煤制供應(yīng)不穩(wěn)定，運(yùn)力會(huì)受季節(jié)性影響，還要專(zhuān)門(mén)有儲(chǔ)罐存放。油煤價(jià)差100-150之間比較窄，波段操作完全可以補(bǔ)回，后續(xù)價(jià)差擴(kuò)大暫時(shí)也不考慮煤制。油煤品質(zhì)沒(méi)差別，主要看工廠喜好以及下游客戶(hù)是否有要求。短纖理論上短纖裝置可以全用煤制，瓶片大約可以用到一半，長(zhǎng)絲3-4成）PTA主要是逸盛的長(zhǎng)約以及貿(mào)易商點(diǎn)價(jià)，按目前開(kāi)工來(lái)看原料沒(méi)有敞口。后續(xù)新裝置開(kāi)起來(lái)每月會(huì)有7-8k的缺口。之前4月份減停產(chǎn)期間有出售原料PTA操作。

庫(kù)存：前段時(shí)間被迫停產(chǎn)去庫(kù)存，目前權(quán)益庫(kù)存是負(fù)，沒(méi)有庫(kù)存壓力。HH已經(jīng)停產(chǎn)，沒(méi)有庫(kù)存，SFX基本沒(méi)有庫(kù)存，XFM可能庫(kù)存還有一點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)不會(huì)累庫(kù)。短纖維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，正套思路。接下來(lái)兩個(gè)月如果需求不理想，七月份很快會(huì)再次累庫(kù)，可能會(huì)再度再減停產(chǎn)。

成本：1200元/噸（包括水電等全部費(fèi)用）企業(yè)A成本比同行略貴，比XFM 貴100-200左右，主要是水電、煤和蒸汽等能源消耗大。

開(kāi)工負(fù)荷：A企業(yè)目前滿(mǎn)負(fù)荷。四月份至五月上是最低的，最近兩周基本都是滿(mǎn)負(fù)荷，現(xiàn)在短纖能開(kāi)的產(chǎn)能都開(kāi)了。預(yù)計(jì)負(fù)荷上90有難度。基本不主張降負(fù)，因?yàn)橛袆傂猿杀菊粘ＶС?。需求不好正常情況下會(huì)做一點(diǎn)庫(kù)存。一般來(lái)說(shuō)短纖庫(kù)存一周比較正常，半個(gè)月以上比較高，一個(gè)月相當(dāng)高。春節(jié)前后、四五月份淡季比較容易出現(xiàn)高庫(kù)存。今年A企業(yè)三月底降負(fù)停產(chǎn)，四月份降庫(kù)存。

加工費(fèi)：全行業(yè)基本上1000以上。XFM大概850。

產(chǎn)成品銷(xiāo)售：水刺去年做了17萬(wàn)噸/年，今年預(yù)計(jì)可以做14-15萬(wàn)噸/年，主要是下游無(wú)紡布開(kāi)工非常差。消毒濕巾等訂單疫情放開(kāi)之后戛然而止。水刺行業(yè)80萬(wàn)噸的產(chǎn)能，疫情翻了一倍，目前仍然高于疫情前水平但已經(jīng)大幅下降。水刺成本比其他高100左右。主要是工藝上的差別，一般生產(chǎn)棉型的生產(chǎn)線做不了水刺。各產(chǎn)品比例根據(jù)市場(chǎng)來(lái)調(diào)整。外貿(mào)占比約1/3，主要出口水刺，主要流向歐洲、以色列、土耳其和南美，美國(guó)和墨西哥反傾銷(xiāo)后賣(mài)不出去。外貿(mào)訂單一般是長(zhǎng)協(xié)，穩(wěn)定性相當(dāng)高，客戶(hù)目前按照季度下量。預(yù)計(jì)今年出口情況和去年持平不會(huì)受到太大影響。

行情觀點(diǎn)：

1、絕對(duì)價(jià)格在區(qū)間7000以下的短纖下游更愿意備貨。之前7100-7300左右之前已經(jīng)去了一部分庫(kù)存。

2、目前需求整體比較悲觀，下游客戶(hù)成品庫(kù)存高，出口沒(méi)有恢復(fù)。主要產(chǎn)品水刺上游漲價(jià)下游接受不了。今年減停產(chǎn)去庫(kù)效果不好，因?yàn)槎汤w減停產(chǎn)下游也減停產(chǎn)。七八月份淡季下游紡紗比較難做，天氣炎熱之后有新的一輪減停產(chǎn)。

3、目前終端坯布的成品庫(kù)存和原料庫(kù)存相對(duì)去年也不高，聚酯目前產(chǎn)量和負(fù)荷都偏高，一部分實(shí)物庫(kù)存在貿(mào)易商手里輪轉(zhuǎn)，一部分是前期工廠原料補(bǔ)庫(kù)，還有一部分聽(tīng)聞是下游紗線原料庫(kù)存（華東、華南和河北都在一個(gè)月左右），原料和成品庫(kù)存都在紗廠。

4、有不少貿(mào)易商退出乙二醇貿(mào)易。乙二醇是區(qū)間行情但價(jià)格重心很穩(wěn)在4200附近，目前無(wú)法簡(jiǎn)單用基本面來(lái)判斷。

5、上半年常熟市場(chǎng)差，海寧開(kāi)機(jī)也不高。經(jīng)編開(kāi)機(jī)主要偏向訂單。純滌紗基本沒(méi)有去庫(kù)，滌棉最近稍微好一點(diǎn)。

5、環(huán)氧乙烷6000以下沒(méi)有利潤(rùn)。

附加信息：

1、期現(xiàn)商的定價(jià)權(quán)：在上市初期很多期現(xiàn)商已經(jīng)退出市場(chǎng)。銷(xiāo)售能力不如工廠，只是多一個(gè)購(gòu)買(mǎi)渠道。目前控貨數(shù)量不多，會(huì)影響市場(chǎng)或者月差，但沒(méi)有絕對(duì)定價(jià)權(quán)。主要客戶(hù)是對(duì)批號(hào)和品質(zhì)沒(méi)有特殊要求的客戶(hù)。

2、煤制乙二醇受制最大的運(yùn)力。秋季新疆主要是保綠通，八九月份運(yùn)力緊張。

張家港倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)B調(diào)研情況

企業(yè)B基本情況：倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備&庫(kù)容：液化倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)區(qū)，是國(guó)內(nèi)最大的乙二醇罐區(qū)。目前存放醇類(lèi)，芳烴，油脂共計(jì)94萬(wàn)方庫(kù)容，另外儀征有18萬(wàn)方庫(kù)容。一個(gè)罐子最小的是1千立方，最大的1w立方，一共171個(gè)儲(chǔ)罐。芳烴罐容是最少的（4萬(wàn)方）。自有2個(gè)碼頭，分別為5w噸和3w噸。乙二醇罐容60-65w方左右，占總進(jìn)口量33-35%。主要存放進(jìn)口貨，從前年開(kāi)始內(nèi)貿(mào)貨（油制為主，煤制比較少）也有進(jìn)來(lái)，但量比較少。內(nèi)外貿(mào)貨存放是分開(kāi)存放的，都可用于交割。從前年開(kāi)始有國(guó)產(chǎn)貨進(jìn)來(lái)，量比較少。從前年開(kāi)始有國(guó)產(chǎn)貨進(jìn)來(lái)，量比較少。目前乙二醇包罐比例很少。

倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：每天1.5元/噸。現(xiàn)貨和倉(cāng)單倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)一樣的。

運(yùn)輸：這邊運(yùn)輸主要以槽罐車(chē)為主，船運(yùn)比較少。

出入庫(kù)情況：

1、整體訂單量比去年同期預(yù)計(jì)下降15%。

2、近期乙二醇月度進(jìn)口量大概在50-55萬(wàn)噸，近兩個(gè)月流轉(zhuǎn)速度可以，6月份預(yù)報(bào)的進(jìn)口量不多，預(yù)計(jì)后續(xù)能維持去庫(kù)。

3、卸貨速度：同時(shí)一天最大能卸貨兩條船。

倉(cāng)儲(chǔ)情況：暫無(wú)。

附加信息：

1、進(jìn)口來(lái)源：主要是沙特，美國(guó)、加拿大。外貿(mào)船的噸位在2-3萬(wàn)噸，南亞的小船1萬(wàn)噸，去年南亞沒(méi)有進(jìn)口量，今年聽(tīng)聞南亞最近有貨源過(guò)來(lái)。美國(guó)上半年貨源比較少。預(yù)判未來(lái)整體進(jìn)口量會(huì)下降。

2、太倉(cāng)港距離工廠更近，工廠貨為主，企業(yè)B主要是貿(mào)易商為主，出貨速度主要根據(jù)下游工廠的需求來(lái)看。

3、目前專(zhuān)班引水沒(méi)有問(wèn)題，已經(jīng)恢復(fù)至疫情前水平。

4、貿(mào)易商一般不租罐，采用混罐方式存放。

5、甲醇罐和乙二醇罐不通用，甲醇是?；?，轉(zhuǎn)換不方便，乙二醇和二甘醇罐可以調(diào)配沒(méi)有特殊要求。

6、改造15w方油脂儲(chǔ)罐，主要以食用油（菜油）為主，依托張家港糧油市場(chǎng)（華東主流集散地）。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢(xún)