設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家

朱斌:低估值修復可能進入下半程

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-05-30 08:58:49 來源:華福證券 作者:朱斌

復盤發(fā)現(xiàn)2016年初與2022年10月市場底部的行業(yè)估值分歧度較為接近。我們選取各行業(yè)PB分位標準差來衡量某一時點上各行業(yè)估值水平的差距,作為行業(yè)估值分歧度指標。復盤近十年市場發(fā)現(xiàn),2016年初與2022年10月市場底部的行業(yè)估值分歧度較為接近,處于中游水平,而2019年初的市場底部行業(yè)估值分歧度較低。


歷史經(jīng)驗表明,當市場行進到底部而估值而分歧比較大時,低估值的行業(yè)有機會獲得更高的漲幅。我們回溯了2016年與2022年從市場底部到行業(yè)估值分歧度底部時的漲跌幅,發(fā)現(xiàn)這兩段時間內(nèi)都出現(xiàn)了相同的規(guī)律:低估值行業(yè)漲跌表現(xiàn)普遍優(yōu)于高估值行業(yè)。


但是目前行業(yè)估值分歧度正逐漸接近十年來最低值,低估值的修復可能即將走到尾聲。以2019年底部為例,發(fā)現(xiàn)行業(yè)估值分歧較低時,資金對于低估值行業(yè)尚無特別偏好。借鑒以上歷史經(jīng)驗,我們認為目前行業(yè)估值分歧度正逐漸接近十年來最低值,低估值的修復可能即將走到尾聲,此階段低估值對于資金的吸引力已不及最初,當前在篩選行業(yè)時,應更加關注擁有業(yè)績支撐與政策利好的方向。


本周國防軍工行業(yè)漲幅領先,傳媒較上周明顯上行。截至2023年5月26日,本周公用事業(yè)行業(yè)領漲,機械、汽車、電子、通信、醫(yī)藥等行業(yè)緊隨其后;表現(xiàn)欠佳的行業(yè)有:煤炭、建筑、綜合金融、非銀行金融、房地產(chǎn);近一個月,公用事業(yè)與傳媒表現(xiàn)出色,其次為汽車、綜合金融、新能源。經(jīng)濟好轉(zhuǎn)用電需求穩(wěn)中有升,利好公用事業(yè)。


寬基指數(shù)顯示,本周成交活躍度較上周有所下降。從換手率來看,除深證成指和科創(chuàng)50外,其余指數(shù)較上周均有所下降,從成交額來看,除深證成指外,其余指數(shù)較上周均有所下降,并且大部分指數(shù)已達到近七周最低值。綜上,寬基指數(shù)顯示,成交活躍度較上周已明顯下降。


從行業(yè)角度來看,本周汽車板塊成交情況改善較為明顯。從成交活躍度改善情況來看,汽車最為明顯,本周日均換手率和日均成交額較上周均有大幅的改善,反映出行業(yè)關注度的提升。


本周風格偏小盤與成長。從規(guī)模來看,小盤指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于大盤指數(shù)及中盤指數(shù);從中信風格分類來看,成長風格領先于其他風格。


風險提示:一是經(jīng)濟復蘇不及預期;二是歷史經(jīng)驗僅供參考,三是估值修復不及預期。

責任編輯:李燁

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位