一、調(diào)研背景

廣州期貨交易所的工業(yè)硅期貨已于2022年12月22日正式上市。為了進(jìn)一步了解企業(yè)在工業(yè)硅期貨上市后的生產(chǎn)經(jīng)營情況、對工業(yè)硅期貨的看法及后續(xù)需求，云晨期貨有限責(zé)任公司工業(yè)硅開發(fā)小組對云南省內(nèi)保山、德宏地區(qū)的工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了實(shí)地走訪調(diào)研，著重了解工業(yè)硅期貨對企業(yè)的影響及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的業(yè)務(wù)需求。

二、調(diào)研情況

（一）工業(yè)硅期貨上市后企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況

本次調(diào)研范圍覆蓋國有企業(yè)及民營企業(yè)，由于近期工業(yè)硅期貨與現(xiàn)貨價(jià)格均快速下跌，較多民營企業(yè)開始年度停產(chǎn)檢修，以規(guī)避大規(guī)模虧損。德宏州的電力價(jià)格高于保山市，因此德宏州的工業(yè)硅企業(yè)生產(chǎn)成本天然存在劣勢，停產(chǎn)比例更高（為50%）。

工業(yè)硅期貨上市至今，調(diào)研企業(yè)暫時(shí)均保持觀望態(tài)度，未正式進(jìn)入期貨市場進(jìn)行相關(guān)操作。國有工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)由于管理更加規(guī)范、制度更加健全，認(rèn)為有必要建立期貨相關(guān)工作體系、組建期貨團(tuán)隊(duì)，目前已開始著手培養(yǎng)所需人員;其他企業(yè)則未對期貨工作做相關(guān)準(zhǔn)備，之后可能選擇借助專業(yè)機(jī)構(gòu)(例如期貨公司) 的服務(wù)和力量來開展期貨工作，或選擇不進(jìn)入期貨市場。

定價(jià)模式方面，調(diào)研企業(yè)目前仍沿用前期的議價(jià)或均價(jià)模式，主要參考主流第三方平臺(例如上海有色、鐵合金在線等) 的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)來定價(jià)，均未開始試用以期貨市場價(jià)格為基礎(chǔ)價(jià)格的定價(jià)方式。主要原因在于工業(yè)硅期貨價(jià)格自今年2月以來持續(xù)下跌且近期跌速加快，企業(yè)普遍認(rèn)為期貨價(jià)格已跌至成本線之下，且與第三方平臺現(xiàn)貨報(bào)價(jià)存在較大差距，若此時(shí)采用期貨價(jià)格基準(zhǔn)定價(jià)的方式會在較大程度上影響企業(yè)的經(jīng)營利潤。其他原因還包括: 企業(yè)年度產(chǎn)量基本已分配至其當(dāng)前所持有的下游訂單，訂單多為長協(xié)訂單，本年度定價(jià)方式已確定，若要更改合同條款則需重新談判;部分企業(yè)著重進(jìn)行生產(chǎn)管理，對外銷售的職能委托給母公司旗下的銷售平臺，對定價(jià)方式不敏感，參與期貨市場的意愿也較為一般:部分企業(yè)是省外母公司的上游延伸生產(chǎn)基地，所生產(chǎn)的產(chǎn)品全部內(nèi)供內(nèi)銷，不涉及市場化定價(jià)的問題: 企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品牌號與期貨交割品差異較大，交割適配度不高等等。

（二）企業(yè)對工業(yè)硅期貨的關(guān)注點(diǎn)

針對工業(yè)硅期貨市場當(dāng)前的情況，調(diào)研企業(yè)較為關(guān)注交割的具體實(shí)施情況，焦點(diǎn)集中于今年8月將進(jìn)行的第一次交割。其中企業(yè)最關(guān)注的因素是交易所對交割品質(zhì)量的控制，原因在于當(dāng)前交易所設(shè)置的交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)未對鐵、鋁、鈣之外的微量元素進(jìn)行要求，也未對通氧硅和不通氧硅進(jìn)行區(qū)分，而即便牌號相同，不同生產(chǎn)廠家所生產(chǎn)的產(chǎn)品在微量元素方面也是完全不同的，在對接下游需求時(shí)存在不可忽略的差距。實(shí)際交割中很可能出現(xiàn)在同一交割標(biāo)準(zhǔn)下的貨品微量元素質(zhì)量差異很大的情況，買方無法甄別或選擇。

因此企業(yè)非常關(guān)注交割過程中買方是否能夠得到符合自己要求的貨品，此因素在一定程度上影響企業(yè)對于實(shí)際進(jìn)入交割程序的看法及積極性，從而影響企業(yè)對工業(yè)硅期貨的需求和意愿。

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