調研截止時間：2023.6.5

調研方式：電話調研

調研樣本倉庫數量：7家

核心觀點：本周南京市場建筑鋼材庫存繼續(xù)呈現緩慢下降的態(tài)勢

調研內容如下：

一、月度均值庫存雖仍有下降但降幅偏小

據我網同口徑數據統(tǒng)計，截止發(fā)稿南京市場建筑鋼材庫存約27.89萬噸，較上周微幅下降0.19萬噸。另外，從近四年5月份月度均值庫存走勢圖來看，庫存峰值往往出現在每年的4月份，5月份受需求明顯釋放的影響，庫存出現拐點，開始下降。本年度5月庫存呈現春節(jié)以來的谷值，但降幅和降速仍不及預期，基本保持緩慢下降的態(tài)勢。主要有以下幾方面情況：第一，近期省內鋼廠僅有少數進行檢修，多數鋼廠仍正常生產，市場供給相對充裕。第二，前期省內建筑鋼材價格與北方價差擴大，部分北方資源積極流入本地，也是導致庫存下降緩慢的主要因素。第三，雖有宏觀利好消息不斷釋放，但在貿易商整體回款不及時引起需求壓抑的情況下，終端和貿易商采購積極性明顯謹慎，市場活躍度較以往也有下降。

二、盤螺供給面依然偏緊螺盤價差繼續(xù)擴大

如圖所示，從螺紋和盤螺庫存差值來看，1月份差值為13.57萬噸、2月份擴大到21.14萬噸、3月份收縮至16.21萬噸、4月份15.2萬噸，截止當前達到12.85萬噸。進入5月螺盤庫存差出現明顯收縮，主要有三方面特點：其一，外來低價鋼廠資源的補充，導致本地盤螺供給出現增加、價差在中旬左右出現不同幅度的下降，達到約150-200元/噸。其二，隨著少數貼牌鋼廠低價資源陸續(xù)到貨，市場競爭加劇，貿易商在市場走勢依然迷茫的情況下，多數低價套現出貨。其三，月底月初之際，省內各區(qū)域間的盤螺供給情況也會發(fā)生改變，不排除蘇南供給緊俏、蘇北和南京等地資源仍顯充裕的可能性，導致不同市場價格走勢出現分化。

從品種結構占比情況來看，截至發(fā)稿南京市場螺紋庫存占總庫存的73%、盤螺占總庫存的26%、線材僅占1%。其中，盤螺占比依然較低，主要以永鋼、馬鋼、寶鋼、馬長江、新興鑄管、萍鋼等廠為主，其中，寶鋼、萍鋼近期到貨較少；而沙鋼、南鋼和中天庫提盤螺資源基本無貨。

三、投放鋼廠數量繼續(xù)增加

從我網南京市場樣本倉庫內所有鋼廠資源情況來看：目前共計24家鋼廠且仍有少數在途鋼廠未統(tǒng)計數據樣本。其中，C和F兩家鋼廠現貨庫存達到5萬噸以上、E、G和H三家鋼廠2-3萬噸庫存；A和W兩家鋼廠庫存1-2萬噸；其余17家鋼廠庫存在1萬噸以下。受南北價差的影響，北方南下資源逐漸增加，從投放鋼廠的數量來看較前期陸續(xù)增多。

對我網南京市場樣本倉庫內所有鋼廠資源情況來看：A類鋼廠庫存較前期有明顯增加，約占總庫存的49%，主要是部分貼牌資源的增加；B類鋼廠代理商調整后代理量相對穩(wěn)定，占總庫存的29%。C類鋼廠中受成本及需求的影響，省內鋼廠供給雖有減量，但外來低價資源鋼廠則較以往有明顯增加，整體庫存提升至總庫存的22%。

四、短期庫存走勢預測

雖近期省內主導鋼廠仍無減產意向，但從價格來看，進入6月期螺上漲，市場現貨價格趨強運行的可能性較大，需求逐漸向好。再從品種間的供給來看，盤螺供給仍顯緊俏，價格上行的動力和空間好于螺紋，個別品種價格的拉漲對整體行情的上行有助推作用。綜合來看，短期內整體庫存繼續(xù)下降的可能性依然較大。

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