2023年1-5月聚丙烯及下游產(chǎn)品均經(jīng)歷了先漲后跌行情，上漲行情出現(xiàn)在一季度（春節(jié)假期歸來(lái)初始），隨后市場(chǎng)均進(jìn)入下滑通道?；诖吮尘埃?/span>5月下旬卓創(chuàng)資訊針對(duì)聚丙烯及下游生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了走訪調(diào)研。

聚丙烯及下游：1-5月先漲后跌，盈利各不相同

價(jià)格來(lái)看，1-5月聚丙烯及下游產(chǎn)品均經(jīng)歷了先漲后跌行情，價(jià)格波動(dòng)幅度存異。相同的是，價(jià)格高點(diǎn)均出現(xiàn)在一季度（春節(jié)假期歸來(lái)初始），低點(diǎn)均出現(xiàn)在5月底（當(dāng)下）。

表1：華東市場(chǎng)聚丙烯及下游產(chǎn)品1-5月價(jià)格變動(dòng)統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸）

各產(chǎn)品高低價(jià)變動(dòng)參考表1及圖1。

盈利來(lái)看，聚丙烯及下游產(chǎn)品盈利能力各不相同，整體來(lái)看處于成本線附近及虧損狀態(tài)。聚丙烯1-5月油制毛利均處于虧損狀態(tài)，虧損在411-931元/噸；BOPP盈利能力逐步收窄，但尚未虧損，1-5月月均毛利空間在5-271元/噸；膠帶母卷盈利由盈轉(zhuǎn)虧，除1月盈利外，其他月份均處于成本線下方，1-5月月均毛利空間在（-164）-22元/噸。

對(duì)于1-5月的市場(chǎng)需求表現(xiàn)，聚丙烯生產(chǎn)及下游企業(yè)給到基本一致的反饋：整體訂單量集中在一季度，尤其是3月較為集中，二季度開(kāi)始縮量；下游出口訂單減少，縮量在30%-40%，外需受影響明顯；價(jià)跌利窄的環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均在尋求新的發(fā)展方向。

聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)：

1、直銷(xiāo)比例下降，分銷(xiāo)比例提升

對(duì)于聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，除PDH制聚丙烯在5月隨著上游丙烷價(jià)格的走低，利潤(rùn)得到部分修復(fù)，目前處于利潤(rùn)臨界點(diǎn)的情況外，多數(shù)原料路徑在2023年1-5月處于虧損狀態(tài)，同時(shí)下游直銷(xiāo)工廠今年訂單同比不足，合約計(jì)劃大多縮量，基于此現(xiàn)狀，各生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前銷(xiāo)售模式陸續(xù)調(diào)整，分銷(xiāo)比例提升，直銷(xiāo)比例陸續(xù)下降。

經(jīng)調(diào)研3家聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)情況來(lái)看，分銷(xiāo)比達(dá)到70%-80%，而據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2020年之前石化企業(yè)分銷(xiāo)比在50%及以下。

2、擴(kuò)能周期下，產(chǎn)品升級(jí)為發(fā)展方向

2023年對(duì)于聚丙烯行業(yè)來(lái)講仍是擴(kuò)能的一年，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)今年1-5月新增產(chǎn)能在200萬(wàn)噸，涉及5家企業(yè)，6條生產(chǎn)線，且全部為油制產(chǎn)能。在供需失衡的行業(yè)環(huán)境下，生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。雖然傳統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)需保持其市場(chǎng)占有率，但也有部分生產(chǎn)企業(yè)反饋產(chǎn)品升級(jí)也尤為重要，產(chǎn)品定制化、精細(xì)化發(fā)展是當(dāng)下企業(yè)可持續(xù)發(fā)展途徑之一。

表2：2023年聚丙烯新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表（單位：萬(wàn)噸/年）

3、出口縮量

據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-4月聚丙烯累計(jì)出口數(shù)量在43.62萬(wàn)噸，同比下降10.37%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊走訪調(diào)研反饋來(lái)看，聚丙烯1-5月出口縮量是事實(shí)，但針對(duì)不同企業(yè)客戶(hù)群體、銷(xiāo)售區(qū)域不同，縮量比例有差，調(diào)研的3家生產(chǎn)企業(yè)看，出口縮量在30%-40%。

4、裝置一體化生產(chǎn)下，停機(jī)降負(fù)荷難

對(duì)于聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，超過(guò)一半的生產(chǎn)企業(yè)為煉化一體化裝置，也就是油制聚丙烯裝置，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，油制聚丙烯產(chǎn)能占比在56.68%，仍占據(jù)主體地位。由于裝置開(kāi)停機(jī)損耗大且牽扯上下游物料平衡等問(wèn)題，生產(chǎn)企業(yè)停機(jī)、降負(fù)荷的操作有一定難度。

5、庫(kù)存處于中等略偏下位置

對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存來(lái)講，目前多處于中等略偏下位置，二季度原本就是檢修高峰期，檢修及降負(fù)荷裝置增多令生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率逐月下滑，5月PP裝置開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估為77.59%，已低至上半年低點(diǎn)，緩解石化去庫(kù)壓力；此外得益于分銷(xiāo)比例的陸續(xù)提升，石化多完成月度計(jì)劃即可。當(dāng)前現(xiàn)貨庫(kù)存多集中在貿(mào)易環(huán)節(jié)，石化企業(yè)庫(kù)存壓力一般。據(jù)調(diào)研的3家生產(chǎn)企業(yè)看，近期均有降負(fù)荷或檢修的情況。

6、寄希望于上游原料下降，降低生產(chǎn)成本，減少虧損空間

對(duì)于后市行情預(yù)期來(lái)看，調(diào)研的3家企業(yè)中，部分寄希望于上游原材料價(jià)格下降，以降低生產(chǎn)成本，從而減少當(dāng)前的虧損狀態(tài)。整體待市心態(tài)偏悲觀，除了對(duì)上游原材料價(jià)格的預(yù)期外也期待需求的好轉(zhuǎn)，但預(yù)期又整體偏弱。

聚丙烯貿(mào)易企業(yè)：

1、貿(mào)易量縮減

據(jù)余姚塑化城管委會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度塑化城整體營(yíng)業(yè)額減少40%左右，銷(xiāo)售量減少20%左右。

2、人員減少

銷(xiāo)售人員數(shù)量有所減少，個(gè)別企業(yè)人員減少能達(dá)到20人減10人的程度。

3、關(guān)注新型產(chǎn)品牌號(hào)

在通用料銷(xiāo)售縮量的當(dāng)下，貿(mào)易商已在積極尋求符合市場(chǎng)變化的新產(chǎn)品，滿(mǎn)足客戶(hù)日益求精的需求的同時(shí)，穩(wěn)固自己在貿(mào)易市場(chǎng)的地位。

4、銷(xiāo)售思路變化

調(diào)研過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，個(gè)別貿(mào)易商在當(dāng)下環(huán)境中仍有銷(xiāo)售額及銷(xiāo)量增長(zhǎng)的情況，細(xì)致了解下來(lái)發(fā)現(xiàn)，主因?yàn)槠滗N(xiāo)售思路發(fā)生變化。

2023年之前，該貿(mào)易商銷(xiāo)售以下游配備工廠為主；2023年開(kāi)始隨著終端消化貨源速率的放緩，其銷(xiāo)售客戶(hù)群體逐步轉(zhuǎn)移到二級(jí)貿(mào)易梯隊(duì)上來(lái)?？蛻?hù)群體發(fā)生變化，體量較前期明顯提升，雖盈利空間有所收窄，但整體銷(xiāo)售額及銷(xiāo)量均正向提升。

BOPP企業(yè)：

1、1-5月投產(chǎn)密集，4-5月主動(dòng)降負(fù)荷，庫(kù)存壓力略有緩解

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月共新增6條BOPP生產(chǎn)線，除1月因春節(jié)假期影響無(wú)新增外，其他4個(gè)月均有新增。截至2023年5月，中國(guó)BOPP行業(yè)產(chǎn)能（不包含電容膜、剔除淘汰產(chǎn)能）達(dá)668.15萬(wàn)噸，行業(yè)產(chǎn)線達(dá)200余條。

表3：2023年1-5月BOPP新增投產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

庫(kù)存壓力逐步增加的同時(shí)，4-5月BOPP企業(yè)主動(dòng)降負(fù)荷，裝置開(kāi)啟輪流檢修。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月、5月BOPP行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率在50%左右，較一季度高點(diǎn)下降8個(gè)百分點(diǎn)左右。五一假期前后BOPP企業(yè)檢修相對(duì)密集。

得益于BOPP企業(yè)的集中檢修，當(dāng)下企業(yè)庫(kù)存壓力略緩解，至5月底BOPP成品庫(kù)存11.6天，較最高點(diǎn)減少1天左右。在調(diào)研的4家BOPP企業(yè)中，企業(yè)庫(kù)存壓力均較4月高點(diǎn)有緩解，其中1家控庫(kù)能力強(qiáng)，成品庫(kù)存僅在1周以?xún)?nèi)。

2、訂單減少

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月30日，2023年5月月均接單量在81.59噸，較4月低16噸左右；較2022年5月低53噸左右，較2021年5月低73噸左右。

（1）下游膠帶需求縮量明顯，制袋膜需求相對(duì)平穩(wěn)

對(duì)于BOPP下游需求的減量，通過(guò)調(diào)研了解到，BOPP企業(yè)膠帶膜訂單縮量明顯，而制袋膜需求相對(duì)穩(wěn)定。BOPP企業(yè)客戶(hù)群體來(lái)看，以膠帶生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商為主：膠帶生產(chǎn)企業(yè)直接從BOPP企業(yè)進(jìn)行膜的采購(gòu)，整體需求量占到BOPP下游領(lǐng)域的20%左右；而制袋膜、印刷膜等多直接銷(xiāo)往貿(mào)易商群體，從貿(mào)易商口中得知，BOPP制袋膜1-5月銷(xiāo)量同比去年表現(xiàn)平穩(wěn)，只是膠帶膜需求縮量導(dǎo)致生產(chǎn)端排產(chǎn)轉(zhuǎn)移，制袋膜供應(yīng)增多、而需求維持平穩(wěn)并未增量而價(jià)格出現(xiàn)下滑。

（2）出口縮量

除了內(nèi)需膠帶膜生意轉(zhuǎn)淡外，出口量減少也是BOPP企業(yè)反饋的問(wèn)題。這里的出口量減少，并不針對(duì)BOPP企業(yè)直接的對(duì)外出口，而是下游終端食品廠、服裝廠、電子廠等出口的減少引發(fā)的對(duì)包裝需求的縮量。

對(duì)于BOPP企業(yè)自身出口來(lái)講，BOPP出口占比在10%左右，且出口貿(mào)易企業(yè)集中在3-4家企業(yè)上，出口銷(xiāo)路穩(wěn)定，故BOPP企業(yè)自身出口并未出現(xiàn)太大變化。

3、銷(xiāo)售思路轉(zhuǎn)變：客戶(hù)群體向終端靠攏，穩(wěn)盈利

與聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)不同的是，下游BOPP企業(yè)銷(xiāo)售思路的轉(zhuǎn)變是客戶(hù)群體向終端轉(zhuǎn)移，可穩(wěn)定加工成本，而不是向貿(mào)易客戶(hù)群體轉(zhuǎn)移。在調(diào)研的4家企業(yè)中，已經(jīng)有3家企業(yè)在向終端靠攏，甚至部分做差異化、定制化產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)需求。

膠帶企業(yè)：

1、訂單減少伴隨裝置新增，企業(yè)庫(kù)存壓力較大，開(kāi)工負(fù)荷不足五成

對(duì)于膠帶母卷生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，2023年1-5月同樣面臨新增投產(chǎn)持續(xù)、訂單萎縮、庫(kù)存壓力大及開(kāi)工負(fù)荷率下降的現(xiàn)狀。具體情況參照?qǐng)D5-7以及表4。

表4：2023年1-5月膠帶母卷新增投產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

調(diào)研的3家企業(yè)中，目前均面臨以上情況。而在調(diào)研過(guò)程中，其中一家企業(yè)剛新增2條生產(chǎn)線，但其訂單有出口途徑加以消化，雖整體量有縮減，但并未缺單。

2、出口占比近五成，2023年縮量明顯

膠帶母卷出口來(lái)看，2022年出口占比達(dá)到50%左右，2023年1-5月出口陸續(xù)縮量，3家企業(yè)調(diào)研結(jié)果反饋，出口縮量在10%-30%。

3、終端出口縮量，內(nèi)需減少

膠帶母卷其下游應(yīng)用于終端的各個(gè)方面，包含但不僅限于食品、服裝、玩具、家電、電器、化妝品等方面。與BOPP下游縮量影響一致，其終端產(chǎn)品出口量縮減，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)對(duì)膠帶母卷需求減少，從而反饋到膠帶母卷企業(yè)訂單上來(lái)。

調(diào)研過(guò)程中了解到，一家做品牌電動(dòng)牙刷的企業(yè)，經(jīng)歷過(guò)20年的發(fā)展，在2023年迎來(lái)了第一次主動(dòng)放假，時(shí)長(zhǎng)15天。

其他下游企業(yè)（注塑制品、管材等）：

1、TOP企業(yè)存固定客戶(hù)群體，訂單有存量，但同比減少

在調(diào)研其他下游企業(yè)過(guò)程中了解到，對(duì)于TOP企業(yè)來(lái)講，其訂單量相對(duì)尚可，主要是基于品牌效應(yīng)以及穩(wěn)定的客戶(hù)群體。但從整體銷(xiāo)量上來(lái)看，1-5月整體數(shù)據(jù)亦出現(xiàn)減少，趨勢(shì)表現(xiàn)為一季度尚可（3月為主），二季度開(kāi)始縮量，與BOPP及膠帶鏈條趨勢(shì)反饋基本一致。

個(gè)別企業(yè)表現(xiàn)為1-5月銷(xiāo)量較去年同期持平的情況，主因去年該企業(yè)因客戶(hù)群體集中在上海區(qū)域，而2022年同時(shí)間段內(nèi)上海區(qū)域內(nèi)需求明顯減少，物流運(yùn)輸受阻明顯，導(dǎo)致該企業(yè)銷(xiāo)量在去年已出現(xiàn)下降。綜合來(lái)看，2023年1-5月對(duì)于該企業(yè)來(lái)講銷(xiāo)量同樣出現(xiàn)減少。

2、海外客戶(hù)消費(fèi)降級(jí)，對(duì)產(chǎn)品剛性需求縮量

在調(diào)研過(guò)程中，幾乎家家戶(hù)戶(hù)都提到了出口需求減量。經(jīng)過(guò)再深入細(xì)致的溝通，了解到出口訂單的縮量主要是在對(duì)海外經(jīng)濟(jì)環(huán)境擔(dān)憂(yōu)中客戶(hù)消費(fèi)降級(jí)導(dǎo)致。

經(jīng)歷過(guò)2020-2022年的市場(chǎng)環(huán)境調(diào)整，海外客戶(hù)消費(fèi)觀念也發(fā)生著變化，消費(fèi)降級(jí)占據(jù)首位：2020年之前對(duì)于消費(fèi)追求高精尖，而2023年消費(fèi)追求剛需，囤貨/產(chǎn)品更新?lián)Q代需求明顯減少，對(duì)塑料制品的采購(gòu)減量。

綜合來(lái)看，此次華東聚丙烯及下游調(diào)研過(guò)程中大家的反饋基本一致。2023年1-5月行業(yè)在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)中度過(guò)，對(duì)于接下來(lái)市場(chǎng)預(yù)判，一方面寄希望于“金九銀十”以及下半年節(jié)假日需求的支撐，一方面寄希望于宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)對(duì)市場(chǎng)信心的提振。需求是否好轉(zhuǎn)仍是大家普遍的關(guān)注因素。

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