■股指：上證50指數(shù)為唯一下跌指數(shù)

1.外部方面：截至收盤，標普500指數(shù)漲0.93%，報4,338.93點，收創(chuàng)2022年4月以來的最高水平；納斯達克綜合指數(shù)漲1.53%，報13,461.92點，也為近13個月來的高位；道瓊斯指數(shù)漲0.56%，報34,066.33點。

2.內部方面:周一股指市場整體繼續(xù)維持在區(qū)間震蕩行情，但上證相比走勢較弱。市場日成交額保持九千億成交額規(guī)模。漲跌比較好，近2900家公司上漲。北向資金凈流出近30億元，行業(yè)方面，消費行業(yè)領漲。

3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，經濟修復道阻且長，經濟數(shù)據(jù)不及預期股指整體中樞下移。

■滬銅：面臨支撐后大幅反彈

1.現(xiàn)貨:上海有色網1#電解銅平均價為67325元/噸(-5元/噸）

2.利潤:進口利潤-19.91

3.基差:上海有色網1#電解銅現(xiàn)貨基差+310（-10）

4.庫存:上期所銅庫存76473噸(-10175噸)，LME銅庫存95400噸（-2250噸）。

5.總結：美聯(lián)儲加息25基點?？傮w振幅加大，短期到支撐后大幅反彈，反彈繼續(xù)沽空。壓力位67500-68200。

■滬鋅:趨勢性下跌，逢壓力做空

1.現(xiàn)貨:上海有色網0#鋅平均價為20010元/噸(-140元/噸)。

2.利潤:精煉鋅進口虧損為-122.51元/噸。

3.基差:上海有色網0#鋅升貼水280，前值285

4.庫存: 上期所鋅庫存47655噸(+644噸)，LME鋅庫存85500噸（-300噸）

5.總結: 美聯(lián)儲加息25基點，供應增加確定性變強，需求回升趨緩。鋅價再次破位下跌，重要壓力位19800，其次是21000，支撐在19000，逢壓力位做空為主。

■焦煤、焦炭：寬幅震蕩

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤1620元/噸（-30），沙河驛低硫主焦煤1580元/噸（0），日照港準一級冶金焦1880元/噸（0）；

2.基差：JM09基差72.5元/噸（11.5），J09基差-142元/噸（54.5）；

3.需求：獨立焦化廠產能利用率75.26%（0.57%），鋼廠焦化廠產能利用率86.58%（-0.15%），247家鋼廠高爐開工率82.36%（0.00%），247家鋼廠日均鐵水產量240.82萬噸（0.01）；

4.供給：洗煤廠開工率71.73%（-2.57%），精煤產量61.11萬噸（-1.57）；

5.庫存：焦煤總庫存2046.65噸（-6.15），獨立焦化廠焦煤庫存767.34噸（-5.17），可用天數(shù)8.55噸（-0.09），鋼廠焦化廠庫存728.49噸（-0.56），可用天數(shù)11.66噸（0.01）；焦炭總庫存904.17噸（-12.58），230家獨立焦化廠焦炭庫存80.35噸（-2.21），可用天數(shù)8.67噸（-0.17），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存602.79噸（-6.77），可用天數(shù)11.53噸（-0.10）；

6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤40元/噸（39），螺紋鋼高爐利潤-26.85元/噸（31.02），螺紋鋼電爐利潤-283元/噸（10.21）；

7.總結：部分地區(qū)煤價在短暫反彈后開始下行，加上盤中對粗鋼減產的預期仍存，焦炭價格亦有繼續(xù)下行的趨勢，市場意見開始出現(xiàn)分歧。近日，焦炭價格底部初現(xiàn)，鋼廠第十一輪提降并未達成共識，盤中開始醞釀焦炭第一輪提漲。短期內未見雙焦明顯向上驅動，前期超跌后下方空間亦有限，預計將保持寬幅震蕩走勢。

■玻璃：觀望情緒較濃

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1862.4元/噸,華北地區(qū)主流價1850元/噸。

2. 基差：沙河-2305基差：303。

3. 產能：玻璃日熔量164060萬噸，產能利用率81%。開工率80%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存5553.7萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存340萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤369元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤715元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤462元/噸。

6.總結:近日產銷表現(xiàn)不一，中下游采買意愿一般，拿貨以剛需為主，部分企業(yè)存以價換量行為，預計本周價格弱穩(wěn)運行。原片價格不穩(wěn)，場內觀望心態(tài)濃厚。

■純堿：需求表現(xiàn)淡穩(wěn)

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價1950元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2250元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2050元/噸。

2.基差：重堿主流價：沙河2305基差361元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率89.6，氨堿開工率92.77，聯(lián)產開工率86.29。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存27.84萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存19.17萬噸，倉單數(shù)量1309張，有效預報789張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤474.4元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤765.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤369元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤715，浮法玻璃（天然氣）利潤462元/噸。

6.總結：純堿供應穩(wěn)定，訂單尚可，產銷基本平衡，個別企業(yè)庫存高。下游需求表現(xiàn)淡穩(wěn)，按需為主。短期看，純堿走勢震蕩偏穩(wěn)看待。

■PTA：終端高位回落，負反饋醞釀中

1.現(xiàn)貨：CCF內盤5495元/噸現(xiàn)款自提(-75)；江浙市場現(xiàn)貨報價場5530-5540元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨09 +115（-10）；

3.庫存：社會庫存311萬噸；

4.成本：PX（CFR臺灣）：976美元/噸（-15）；

5.負荷：83.5%。

6.裝置變動：據(jù)悉東北一套375萬噸PTA裝置因故降負至5成，預計一周左右。西南一套90萬噸PTA裝置今日投料。

7.PTA加工費：240元/噸。

8.總結：終端渡河下降，聚酯負荷高位維持，后續(xù)要看終端的訂單情況。目前PTA負荷高位，PTA加工費低位，后續(xù)或有新增檢修計劃。

■MEG：6月進口量有增加預期

1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨3862元/噸（-13）；內盤MEG寧波現(xiàn)貨：3875元/噸（-10）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4000元/噸（-25）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-09主力基差 -72（+10）。

3.庫存：MEG華東港口庫存102.2萬噸（+1）。

4.MEG總負荷：54.16%；煤制負荷：57.06%。

5.裝置變動：華南一套50萬噸/年MEG裝置目前已恢復重啟，后續(xù)負荷提升至7成附近，該裝置于上周五臨時短停。

6.總結：三江石化順利出料，預計本月提負，近期EG裝置回歸開工負荷邊際提升。預計下月維持高負荷運行。本月以及下月預計進口量偏高，存供應轉寬松預期。

■橡膠：膠價震蕩延續(xù)

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11725元/噸（-150）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10550元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海13500（-150）。

2.基差：全乳膠-RU主力-170元/噸(+15）。

3.庫存：截至2023年6月4日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿易合計庫存量91.9萬噸，較上期增加0.04萬噸，環(huán)比增幅0.05%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為78.06%，環(huán)比+0.63%，同比+16.04%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產能利用率為66.72%，環(huán)比+0.38%，同比+8.86%。

5.總結：國內外產區(qū)逐漸開始上量，產區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應產生趨勢性影響，供應端難以利好支撐，需求端新能源汽車方面消息面有利好，但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預計膠價難以走出趨勢性向上行情。

■PP：需求端剛需相對穩(wěn)定

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工6850元/噸（-0）。

2.基差：PP09基差-44（+52）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存73萬噸（+4.5）。

4.總結：現(xiàn)貨端，供應端PP檢修裝置仍較集中，加之廠家?guī)齑嬲w可控，對市場價格形成一定支撐，需求端剛需相對穩(wěn)定，但持續(xù)采購的力度有限，疊加下游訂單跟進有限而開工負荷延續(xù)低位，集中且持續(xù)的需求難以釋放限制市場向上空間。從新裝置投產時間節(jié)點以及我們表觀供應的推算看，今年新裝置第一輪投產高峰集中在二三月份，考慮到新裝置投產初期穩(wěn)定性欠佳，新增產能對市場的實際影響也大致在5月前后，配合表觀供應的推算看5月開始供應增長也迎來了爬坡期，現(xiàn)實供應增加得到確認。

■塑料：終端需求跟進緩慢

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工7720元/噸（-0）。

2.基差：L09基差63（+88）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存73萬噸（+4.5）。

4.總結：現(xiàn)貨端，整體貨源存在增加的預期，且終端需求跟進緩慢，補倉意向謹慎。內需除出行相關領域表現(xiàn)尚可，其他如地產或消費恢復都不盡如人意，未來需求的進一步復蘇可能需要進一步寬松政策的刺激，但國內今年5%的GDP目標已經隱含今年強政策刺激的閾值較高，加之考慮到國際經濟形勢，中國完全可以等美國經濟進入衰退周期再將子彈打出，除非國內經濟后續(xù)出現(xiàn)更大幅度環(huán)比走弱，否則可能短期國內政策發(fā)力預期并不高。

■原油：能源價格弱勢帶來企業(yè)生產成本降低

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格75.69美元/桶（+0.03），OPEC一攬子原油價格76.29美元/桶（-0.06）。

2.總結：季度尺度內，由于能源價格弱勢帶來企業(yè)生產成本降低，刺激工業(yè)需求反彈，高庫存背景下的天然氣及動力煤價格跌勢可能會放緩，但大幅反彈難度較大，而供應端OPEC+減產有縮量的原油表現(xiàn)大概率仍會更好。更大的趨勢層面，屬于經濟后周期品種的原油，其需求端也將進一步走弱，限制價格反彈高度，需要觀察OPEC+實際的減產執(zhí)行效率，如若現(xiàn)有減產執(zhí)行效率不達標或沒有更大規(guī)模的減產計劃，未來原油供需緊平衡的狀態(tài)也難維持，油價不排除跟隨其他一次能源價格繼續(xù)走弱，存在下破Brent70美元/桶的可能。

■豆粕：美豆優(yōu)良率小幅走低

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3660（+10）

2.基差：09張家港基差149（-1）

3.成本：7月巴西大豆CNF 520美元/噸（+8）；美元兌人民幣7.15（+0.01）

4.供應：中國糧油商務網數(shù)據(jù)顯示， 第23周全國油廠大豆壓榨總量為209.74萬噸，較上周增加7.07萬噸。

5.需求：6月12日豆粕成交總量12.29萬噸，較上一交易日減少9.07萬噸；其中現(xiàn)貨成交11.64萬噸。

6.庫存：中國糧油商務網監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第22周末，國內豆粕庫存量為48.9萬噸，較上周的27.4萬噸增加21.5萬噸。

7.總結：美國大豆播種率為96%，市場預期為96%， 五年均值為86%；出苗率為86% 五年均值為70%；優(yōu)良率為59%，市場預期為60%，此前一周為62%。目前市場對于天氣炒作敏感度上升。近期國內現(xiàn)貨成交有所轉淡。目前按巴西豆進口成本折算連粕主力合約明顯低于豆粕保本價，豆粕現(xiàn)貨經過持續(xù)下跌，已具備一定蛋白性價比優(yōu)勢。下游企業(yè)物理庫存天數(shù)低位回升。中低品質小麥對豆粕+玉米的飼用組合替代優(yōu)勢有所弱化。目前國內進口豆套盤榨利有所走低。模型顯示6月美國大豆產區(qū)中北部降雨可能偏少。豆菜粕價差可能有所承壓，但維持逢低做擴思路。

■棕櫚油/豆油：MPOB6月報告偏空

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7260（-80），廣州7050（-130）；山東一級豆油7490（0）。

2.基差：09，一級豆油298（+112），棕櫚油廣州494（+74）。

3.成本：7月船期印尼毛棕櫚油FOB 785美元/噸（-10），7月船期馬來24℃棕櫚油FOB 790美元/噸（-5）；7月船期巴西大豆CNF 520美元/噸（+8）；美元兌人民幣7.15（+0.01）。

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年6月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下降11.77%。油棕鮮果串單產環(huán)比下降11.56%，出油率環(huán)比下降0.04%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-10日棕櫚油產品出口量為295,990噸，較上月同期的355,380噸下降16.7%。

6.庫存：中國糧油商務網監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第22周末，國內棕櫚油庫存總量為48.4萬噸，較上周的51.9萬噸減少3.5萬噸。國內豆油庫存量為98.3萬噸，較上周的89.2萬噸增加9.1萬噸。

7.總結：MPOB6月報告利空馬棕，產量高于預期，出口符合預期致使超預期累庫，馬來國內消費亦有回落。目前國際豆棕差、POGO價差正向合理區(qū)間運行。國內受氫化酯化品、起酥油大量進口擠壓需求影響，目前棕櫚油現(xiàn)貨成交依舊偏淡。人民幣匯率仍未止跌，棕櫚油進口套盤利潤有所修復。天氣方面，未來一周印尼、馬來部分地區(qū)降水或將低于均值。預計棕櫚油基差相對堅挺，關注回落后繼續(xù)近月正套機會。