一、調(diào)研情況

廢銅拆解中心

調(diào)研目的

2022年以來，廢銅供需表現(xiàn)非常不穩(wěn)定，是造成庫存大幅波動的重要原因。江西省是國內(nèi)重要的廢銅拆解和消費地，我們重點調(diào)研了江西鷹潭地區(qū)的廢銅拆解和用廢企業(yè)，對廢銅的供需狀況進行了深入了解。

調(diào)研覆蓋對象：實地調(diào)研江西省9家銅企業(yè)，包括廢銅拆解企業(yè)、廢銅制桿企業(yè)、廢銅冶煉企業(yè)及新能源材料企業(yè)等。

調(diào)研結(jié)論

1、2022年由于新冠疫情的原因，廢銅回收、拆解和流通都非常困難，因此廢銅供應大幅收縮。今年年初第一波疫情過峰以后，去年積壓的廢銅庫存流入到市場上，一季度廢銅供應寬松。4月份下旬以后廢銅供應非常緊張，我們調(diào)研的企業(yè)反饋主要原因是（1）銅價下跌，（2）年初釋放的廢銅庫存被大量消耗。大部分企業(yè)反應4月份以后收料非常困難，拆解廠、廢銅制桿和廢銅冶煉廠企業(yè)都有停產(chǎn)及減產(chǎn)的情況，產(chǎn)能利用率下滑30-100%不等。

2、去年下半年生產(chǎn)陽極銅利潤可觀，不少廢銅制桿企業(yè)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)陽極板，貴溪地區(qū)大概十家企業(yè)轉(zhuǎn)了生產(chǎn)線，導致今年年初以后陽極銅供應大增，現(xiàn)在陽極銅加工費已經(jīng)提高至700元/噸左右，基本上沒有利潤可言。

3、今年廢銅制桿企業(yè)消費一直不佳，主要原因是地產(chǎn)訂單不好。5月份以后銅價大幅下跌，目前廢銅桿和精銅桿基本上沒有差價，廢銅桿消費低迷，電纜企業(yè)轉(zhuǎn)向采購精銅桿。根據(jù)幾家企業(yè)反饋，目前廢銅桿一噸虧損300元/噸左右。

廢銅冶煉廠調(diào)研

我們調(diào)研了兩家廢銅冶煉廠，一家廢銅生產(chǎn)精銅冶煉廠，一家廢銅生產(chǎn)陽極銅冶煉廠。采購地區(qū)為佛山、寧波等地區(qū)，銷售地區(qū)為江西、河南、甘肅等地區(qū)。

調(diào)研情況：一季度廢銅供應非常多，基本上能滿產(chǎn)，四月份以后開始收料困難，目前產(chǎn)能利用率均在50%。

成本：廢銅—陽極銅生產(chǎn)成本600，陽極銅—電銅生產(chǎn)成本500。

其中一家企業(yè)去年一條線生產(chǎn)廢銅桿，一條生產(chǎn)陽極銅，只需要加一個圓盤澆筑設備（左下圖），去年因為陽極銅加工費比較好，所以改了生產(chǎn)線。但是現(xiàn)在陽極銅加工費已經(jīng)漲到800左右，這就要求精廢價差在1400以上企業(yè)才會賺錢，利潤已經(jīng)基本上被打平。

南方粗銅加工費

廢銅制桿企業(yè)調(diào)研

我們調(diào)研了兩家廢銅制桿企業(yè)，產(chǎn)能都是10萬噸/年。原材料來自寧波、廣東，成品銷往河北、廣東、江蘇等地。

一季度廢銅供應充足，主要是去年沒有拆解的廢銅集中釋放，基本上兩條線滿產(chǎn)。4月份以后廢銅開始減少，現(xiàn)在一個廠全部停產(chǎn)，另外一個廠還在堅持生產(chǎn)，原因是完成集團要求的生產(chǎn)任務。

廢銅到銅桿的生產(chǎn)成本600左右，損耗是一個點左右，加起來成本1200左右，由于廢銅桿的電阻率、斷線率都比精銅桿高，廢銅桿比電銅桿低500-600左右，廢銅桿才好賣，算下來精廢差要到1700-1800以上廢銅桿才有絕對優(yōu)勢。現(xiàn)在廢銅桿一噸虧300塊錢左右，大企業(yè)由于人力、環(huán)保等成本更高，虧錢更多。

廢銅桿從年初消費就不是很好，主要是因為房地產(chǎn)消費不好，4月份以后隨著價格優(yōu)勢小時，消費變得更差。

精廢價差

再生銅桿開工率

廢銅拆解廠調(diào)研

我們調(diào)研了四家廢銅拆解廠，其中一家貴溪地區(qū)最大的廢銅拆解廠，三家中小型拆解廠。拆解的原料為廢電線電纜，用剝皮機拆成光亮銅，或者用銅米機打成銅米。

去年疫情影響，大部分企業(yè)拆解產(chǎn)能利用率不足，今年年初積累的廢銅庫存大量拋出，導致市場廢料供應增加，目前廢銅庫存已經(jīng)被大量消耗。4月份銅價下跌以后，源頭企業(yè)出貨量少，很難收到廢料，目前庫存已經(jīng)不多，有一家企業(yè)拆解產(chǎn)能停產(chǎn)，三家產(chǎn)能利用率減半左右。

建筑里面拆出的廢電纜，會賣給回收商，拆解廠再從回收商采購。廢電纜出售的價格，跟銅價有關系，因此價格下跌以后，持貨商和回收商都不肯出貨。

電纜拆解成本基本上就是人工成本，大概是4-5個工人操縱一臺剝皮機，一天能拆10噸左右，出銅量是5噸，按照每個工人一天130塊錢的工資來算，一噸銅拆解成本130左右。

廢銅供應量

國內(nèi)回收模式

二、對銅市場影響

陽極銅產(chǎn)量減少，電銅產(chǎn)量增速放緩

廢銅制桿開工率下降，促進精銅消費

三、后市市場變化

海外供應改善

LME亞洲倉庫交倉接近尾聲

國內(nèi)進口量會回升

2023年1-4月累計進口106.3萬噸，累計同比減少11.09%。

2023年1-4月累計出口12.89萬噸，累計同比增加1.8%。

最近現(xiàn)貨市場反應來自韓國onsan和俄銅增多，進口銅邊際增加，預計進口量在26-27萬噸左右。6月份LME亞洲倉庫的銅會流入到國內(nèi)，預計進口增加至29萬噸，7月份以后洛鉬的銅會開始流到國內(nèi)。

銅月度供需平衡表

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