分析導(dǎo)讀：

近期，我們在東北地區(qū)進(jìn)行走訪，期間對生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)及改性瀝青生產(chǎn)企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了東北地區(qū)瀝青市場的全貌。本篇分析及梳理了本次走訪調(diào)研中我們對東北地區(qū)瀝青市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時(shí)從東北市場視角出發(fā)，對國內(nèi)瀝青品種市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、東北地區(qū)瀝青市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、東北地區(qū)瀝青市場供應(yīng)現(xiàn)狀

東北地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)13家，瀝青產(chǎn)能為1210萬噸，占全國總產(chǎn)能的15%。近幾年由于區(qū)內(nèi)產(chǎn)量萎縮較為明顯，當(dāng)前瀝青供應(yīng)量在0.8萬噸左右，日產(chǎn)能利用率不足25%，基本無法滿足當(dāng)?shù)匦枨?，貨源流向也有明顯變化，區(qū)內(nèi)瀝青由原來的“北貨南下”轉(zhuǎn)換為“南貨北上”。區(qū)內(nèi)流入資源主要以河北瀝青為主，少量山東流入。本次走訪四家生產(chǎn)企業(yè)有兩家企業(yè)正常生產(chǎn)瀝青，但整體出貨較少，一方面，高價(jià)下游采購意愿不強(qiáng)；另一方面，下游整體需求表現(xiàn)不及預(yù)期。

2、東北地區(qū)瀝青市場消費(fèi)現(xiàn)狀

眾所周知，國內(nèi)瀝青80%的用途在道路方向，其中東北下游消費(fèi)亦如此。走訪下來了解到，今年整體需求不及去年同期水平，需求量同期大概下降有20%-40%。區(qū)內(nèi)資源競爭明顯，下游低價(jià)資源出貨尚可，高價(jià)成交較為平淡。

3、東北地區(qū)瀝青流通現(xiàn)狀

區(qū)內(nèi)下游表現(xiàn)相對單一，主要輻射區(qū)域?yàn)闁|三省及部分內(nèi)蒙地區(qū)。貿(mào)易商資源主要來自河北地區(qū)，但目前由于河北地區(qū)煉廠檢修，發(fā)貨量偏緊，市場多以出社會(huì)庫資源為主，入庫速度有所放緩，疊加目前貿(mào)易商庫存多在高位，隨著終端需求恢復(fù)，業(yè)者主要以消耗庫存為主。

二、東北地區(qū)瀝青市場展望

1、東北地區(qū)瀝青市場供應(yīng)展望

供應(yīng)方面，區(qū)內(nèi)瀝青產(chǎn)能基本持穩(wěn)，但產(chǎn)量隨著部分煉廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，實(shí)際供應(yīng)預(yù)計(jì)能有所增加，但預(yù)計(jì)開工水平依舊維持在30%以下的較低水平，或依舊難以滿足本地需求，未來將有部分河北資源繼續(xù)流入東北地區(qū)。通過此次調(diào)研，我們了解到，目前煉廠對后市看法不一，從目前的需求水平來看對市場支撐較弱，煉廠在累庫壓力下或有釋放合同意愿，但也有部分煉廠認(rèn)為旺季一般集中在8-10月份，屆時(shí)瀝青或依然有推漲空間，預(yù)計(jì)高點(diǎn)或能達(dá)到4400-4500元/噸。

2、東北地區(qū)瀝青市場消費(fèi)展望

瀝青主要用途為道路建設(shè)養(yǎng)護(hù)，少量會(huì)流向防水及船燃焦化方向，占比分別為78%，14%和8%。而東北地區(qū)因其先天地質(zhì)條件帶來的優(yōu)質(zhì)原料，使得區(qū)內(nèi)在用途占比上又略有區(qū)別，目前來看，當(dāng)?shù)刭Y源三大區(qū)域占比大約分別在60%、35%及5%。且預(yù)計(jì)2023年區(qū)內(nèi)瀝青消費(fèi)量在180萬噸上下。預(yù)計(jì)2023年東北地區(qū)瀝青供應(yīng)局面或繼續(xù)維持目前現(xiàn)狀，由于當(dāng)?shù)刭Y源供應(yīng)缺口明顯，接下來仍會(huì)繼續(xù)采購河北瀝青繼續(xù)補(bǔ)充當(dāng)?shù)匦枨蟆?/span>

3、東北地區(qū)瀝青市場流通展望

由于區(qū)內(nèi)供應(yīng)減少明顯，區(qū)內(nèi)貿(mào)易流通隨之也有一定萎縮，且隨著國內(nèi)路網(wǎng)建設(shè)不斷完善，終端消耗預(yù)計(jì)也降呈下滑趨勢，綜合來看道路瀝青貿(mào)易或有所下降。疊加目前瀝青價(jià)格相對較為透明，疊加資金影響，瀝青利潤壓縮明顯，基質(zhì)瀝青利潤一般在30-50元/噸，改性瀝青或相對好一點(diǎn)，但利潤也是呈下滑趨勢。

三、中國瀝青未來市場發(fā)展展望

1、瀝青未來市場供應(yīng)展望

2023年東北地區(qū)去產(chǎn)能10萬噸，全國瀝青去產(chǎn)能48萬噸。從目前的國內(nèi)瀝青產(chǎn)量情況來看，截止2023年5月預(yù)計(jì)國內(nèi)瀝青累計(jì)產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1170萬噸左右，同比增加27.7%，預(yù)計(jì)隨著傳統(tǒng)道路施工旺季來臨，疊加8月部分煉廠復(fù)產(chǎn)提產(chǎn)瀝青，預(yù)計(jì)2023年全年產(chǎn)量在3200萬噸，同比增加14%，預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能利用水平在41%，同比增加6個(gè)百分點(diǎn)。

2、瀝青未來市場消費(fèi)展望

隨著南方地區(qū)逐漸進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求有所受阻，而北方天氣尚可，需求有望逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)6月下游消費(fèi)量在280萬噸左右，同比增加9.4%，1-6月份累計(jì)消費(fèi)預(yù)計(jì)在1470萬噸，累計(jì)同比增加26.3%。預(yù)計(jì)今年在閏二月的影響下，需求旺季或出現(xiàn)在8-11月份，屆時(shí)需求將繼續(xù)呈上升趨勢，預(yù)計(jì)全年瀝青實(shí)際消費(fèi)水平在3400萬噸上下，同比增加7.3%。

3、瀝青未來市場進(jìn)出口展望

東北2019-2022年基本無進(jìn)口瀝青流入，但2023年隨著區(qū)內(nèi)供應(yīng)減少，疊加去年旺季區(qū)內(nèi)90#提貨緊張，東北地區(qū)下游已開始考慮進(jìn)口瀝青采購，預(yù)計(jì)2023年考慮30萬噸進(jìn)口瀝青采購計(jì)劃，但仍要關(guān)注進(jìn)口瀝青與國內(nèi)品牌價(jià)差。全國來看，2023年國內(nèi)瀝青供應(yīng)水平提升，或?qū)M(jìn)口瀝青總量有所影響，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量在280萬噸左右，同比減少4.4%；出口方面，東北地區(qū)無瀝青出口，全國瀝青出口主要集中在主營煉廠，且近5年國內(nèi)瀝青出口依存度在2.%-3%水平上，預(yù)計(jì)2023年在保供國內(nèi)需求情況下，瀝青出口量繼續(xù)維持在50-60萬噸水平上下。

4、瀝青未來市場行情展望

預(yù)計(jì)進(jìn)入6月份以后，南北需求分化表現(xiàn)明顯，南方在梅雨季節(jié)影響下，終端需求表現(xiàn)偏弱，北方地區(qū)在施工調(diào)價(jià)逐步完備的情況下，需求或有向好表現(xiàn)。但從5月份表現(xiàn)來看，需求明顯低于去年同期水平。預(yù)計(jì)6月份瀝青市場依舊維持偏弱行情為主，國內(nèi)瀝青均價(jià)在 3780-3880 元/噸震蕩運(yùn)行。2023年下半年，下半尤其8-10月份降水天氣減少，需求增加或?qū)r(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)三季度價(jià)格在3800-4000元/噸。四季度隨著北方需求收尾結(jié)束，國內(nèi)整體需求由北向南轉(zhuǎn)移，瀝青價(jià)格或走出先漲后跌趨勢，預(yù)計(jì)價(jià)格在3200-3800。全年價(jià)格低點(diǎn)或依舊出現(xiàn)在12月份。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請掃碼咨詢