分析導(dǎo)讀：

2023年6月5日至6月9日，我們在蘇滬市場進(jìn)行走訪，期間對生產(chǎn)類型企業(yè)、倉儲類型企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了華東地區(qū)純苯市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對華東地區(qū)純苯市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時從蘇護(hù)地區(qū)視角出發(fā)，對國內(nèi)純苯市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、華東純苯市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、華東純苯市場供應(yīng)現(xiàn)狀

蘇滬地區(qū)內(nèi)共有生產(chǎn)企業(yè)9家、產(chǎn)能333萬噸/年、5月商品供應(yīng)量24.12萬噸、不滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)。區(qū)域內(nèi)純苯產(chǎn)品的供應(yīng)占到國內(nèi)總供應(yīng)量的15.3%。本次走訪涉及區(qū)內(nèi)純苯生產(chǎn)企業(yè)1家，純苯年產(chǎn)能百萬噸級。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

蘇滬地區(qū)純苯資源主要流出至山東、安徽地區(qū)。區(qū)外山東、河北、河南純苯資源流入蘇滬地區(qū)。

2、2023年蘇滬地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)情況分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年6月5日至6月9日走訪期間，蘇滬地區(qū)純苯生產(chǎn)企業(yè)檢修結(jié)束，蘇滬地區(qū)純苯裝置整體開工維持較高負(fù)荷。

3、蘇滬地區(qū)純苯進(jìn)口現(xiàn)狀

2022年浙江省、廣州省省、上海市、山東省、江蘇省分列全國前五，但今年4月份我國純苯進(jìn)口量中，上海、江蘇進(jìn)口量分別為3.52萬噸和1.08萬噸。今年純苯美金價格高企，純苯內(nèi)外盤倒掛，本次走訪下游企業(yè)今年純苯進(jìn)口量大量下降。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、華東純苯市場消費(fèi)現(xiàn)狀

蘇滬地區(qū)純苯的主要下游消費(fèi)集中在苯乙烯、苯酚行業(yè)。

蘇滬地區(qū)純苯主力下游中，苯酚在全國總產(chǎn)能中占比最高，達(dá)到38.61%，主要是鑒于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，中國苯主要消費(fèi)區(qū)域在東部及南部，雖然這兩個區(qū)域煉油能力較大，近年來一體化工廠純苯新增苯酚配套下游集中投產(chǎn)。本次走訪蘇滬地區(qū)中的三家苯酚生產(chǎn)企業(yè)，苯酚產(chǎn)能共計100萬噸/年，純苯采購方式涉及自供、合約為主，部分缺口由社會外采補(bǔ)充，純苯采購運(yùn)輸方式多樣，包括：船運(yùn)、管輸、汽運(yùn)等。蘇滬地區(qū)今年苯乙烯、酚酮新增產(chǎn)能增加，市場終端需求下降，工廠利潤下降，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

走訪當(dāng)期，蘇滬地區(qū)純苯下游行業(yè)的對純苯原料采購狀況、廠內(nèi)原料庫存情況、原料采購方式等。

5、華東純苯市場流通現(xiàn)狀

蘇滬地區(qū)純苯的資源來源及流向情況

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

走訪當(dāng)期，蘇滬地區(qū)純苯貿(mào)易商的純苯庫存維持低位，二季度國際原油及化工商品價格普跌，蘇滬地區(qū)業(yè)者心態(tài)悲觀，持續(xù)看空后市。因純苯內(nèi)外盤倒掛，今年蘇滬地區(qū)純苯進(jìn)口量大幅下降，上海地區(qū)純苯進(jìn)口貿(mào)易商貿(mào)易量下降。又因價格波動幅度較往年增大，以及合約結(jié)算價格與市場價格價差擴(kuò)大等因素，今年蘇滬地區(qū)貿(mào)易毛利普遍下降，甚至虧損。

二、華東市場發(fā)展展望

1、華東純苯市場供應(yīng)展望

區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)擬在建情況，未來供應(yīng)商品量情況，未來的資源供應(yīng)是否可以滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)，未來的供應(yīng)占比變動。

2023 年 1-7 月蘇滬地區(qū)純苯新增裝置統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國苯貿(mào)易基本呈自西向東、自北向南格局，這種格局的形成，一方面是因為我國原油資源多分布東北、華北及西北地區(qū)，作為煉油過程中的副產(chǎn)品——石油苯，自然供應(yīng)較為充足，而該三個區(qū)域的需求卻有限；另一方面是，鑒于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，中國苯主要消費(fèi)區(qū)域在東部及南部，雖然這兩個區(qū)域煉油能力較大，但仍難以滿足需求。

東北、西北地區(qū)下游需求較少，石油苯供應(yīng)過剩，富余石油苯通過船運(yùn)、汽運(yùn)、火運(yùn)的方式供應(yīng)華北、華東及西南地區(qū)。華北地區(qū)苯加氫工廠較多，苯貨源充足，除當(dāng)?shù)叵掠蜗耐?，多余石油苯多通過汽運(yùn)、火運(yùn)的方式供應(yīng)華東地區(qū)。

華東地區(qū)的部分苯會向流入內(nèi)地華中地區(qū)，供應(yīng)河南和湖南的下游客戶。在個別時期，也會運(yùn)至西南地區(qū)。在華東地區(qū)，多數(shù)情況下，江蘇、浙江的苯價格高于山東地區(qū)，部分山東煉廠通過汽運(yùn)、船運(yùn)的方式發(fā)往江蘇浙江等地區(qū)進(jìn)行套利。少數(shù)情況下，因進(jìn)口貨源充足等原因，江蘇及浙江價格低于下游剛需較多的山東地區(qū)時，則會出現(xiàn)山東下游工廠采購庫區(qū)石油苯的情況。

華南地區(qū)的富余石油苯會運(yùn)向福建地區(qū)滿足當(dāng)?shù)匦枨?，福建?dāng)?shù)厥捅接猩倭看\(yùn)至江浙滬地區(qū)。

生產(chǎn)企業(yè)對未來的市場看法：行情、供需以及利潤走勢等，企業(yè)銷售方式重心是否會有所變動等。

2、華東純苯市場消費(fèi)展望

蘇滬地區(qū)今年暫無新增純苯下游裝置，但蘇滬地區(qū)企業(yè)積極在外地投建純苯下游裝置，主要集中在區(qū)域外，新投江的純苯下游裝置集中在苯乙烯和苯酚行業(yè)，這也是純苯未來新增消耗集中的行業(yè)。浙江石化二期60萬噸/年POSM裝置，2023年5月10日進(jìn)入投料啟動階段，預(yù)計6月末有產(chǎn)出?；葜萦媱澫掳肽晖懂a(chǎn)45萬噸/年酚酮裝置。

區(qū)域內(nèi)純苯品種的貿(mào)易未來將呈現(xiàn)擴(kuò)張，預(yù)計7月純苯下游苯乙烯、苯酚重啟及新投裝置增加對純苯需求，增加純苯蘇滬地區(qū)貿(mào)易量。

三、中國純苯品種未來市場發(fā)展展望

1、未來市場供應(yīng)展望

除調(diào)研區(qū)域外，其他區(qū)域的新增產(chǎn)能情況

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

加氫苯其原料粗苯供應(yīng)限制問題未能得到解決，其投產(chǎn)后預(yù)計爭奪現(xiàn)有粗苯資源，其行業(yè)整體產(chǎn)量預(yù)計難有明顯提升。

此外，據(jù)隆眾資訊調(diào)研，2023-2027年純苯行業(yè)擬在建產(chǎn)能將達(dá)到869萬噸，暫無退出產(chǎn)能計劃。新增產(chǎn)能中多為煉化一體化項目，配套下游多種衍生物，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展。新增產(chǎn)能主要分布在華東以及華南地區(qū)，預(yù)計未來我國純苯產(chǎn)能分布將呈均勻態(tài)勢分布，不再單一集中于華東以及周邊區(qū)域。

2、未來市場消費(fèi)展望

國內(nèi)整體下游未來的產(chǎn)能新增情況

2023年市場需求中，數(shù)套2022年年尾投產(chǎn)的裝置在2023年開年即提供需求新增。包括煙臺萬華苯酚、連云港衛(wèi)星苯乙烯等，主要消耗東部沿海純苯貨源。2023年全年，苯乙烯擴(kuò)能速度放緩，包括京博石化、桐昆北部灣在內(nèi)的裝置有預(yù)期將推遲至2024年。苯乙烯行業(yè)內(nèi)部競爭激烈，2023年有望繼續(xù)進(jìn)行內(nèi)部整合。

2023年苯酚己內(nèi)酰胺擴(kuò)能突出，初步統(tǒng)計計劃投產(chǎn)裝置分別在210萬、110萬噸左右，承接了2023年純苯新增需求增長的主力。不過由于苯酚及己內(nèi)酰胺也出現(xiàn)了行業(yè)盈利能力下降的隱憂。雖不如苯乙烯行業(yè)競爭激烈，但兩行業(yè)2023年整體開工率預(yù)期需打一定折扣，對純苯消費(fèi)能力相應(yīng)需做向下修正。

整體來看，2023年純苯及下游裝置依舊大量投產(chǎn)，行業(yè)供需緊平衡狀況在2023年將繼續(xù)保持，但仍需注意加氫苯以及純苯主力下游苯乙烯、己內(nèi)酰胺、苯酚行業(yè)擴(kuò)增時面臨的上述問題。

3、未來市場進(jìn)出口展望

2023年國內(nèi)供應(yīng)量釋放較多，尤其加氫苯有多套裝置投產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)缺口得到一定緩慢，因此預(yù)計國內(nèi)進(jìn)口量相比2022年有一定下降預(yù)期，預(yù)計全年進(jìn)口量在245萬噸左右。

分進(jìn)口來源國來來，韓國及東南亞國家具備關(guān)稅以及距離上的天然優(yōu)勢，預(yù)計仍是中國純苯的主要進(jìn)口來源方向。其他國家和地區(qū)中，由于俄烏沖突引發(fā)的歐洲純苯需求的缺失，預(yù)計受此影響，中東、印度貨源進(jìn)入歐洲減量，進(jìn)入中國增量。同理，歐洲當(dāng)?shù)匾蛐枨鬁p量而富余的純苯也有進(jìn)入中國的預(yù)期。美國及南美純苯需視套利機(jī)會而定。

4、未來市場行情展望

短期：目前市場持續(xù)交易純苯供需變化，價格波動頻繁且快速，但因涉及月底空單補(bǔ)貨，預(yù)計整體采購氛圍較前期好轉(zhuǎn)。目前山東因當(dāng)?shù)叵掠沃髁S未回歸，供應(yīng)偏充足，山東-華東套利開啟。預(yù)計短期華東價格或在6200-6400元/噸附近震蕩。

中期：6月、7月純苯裝置投產(chǎn)基本固定，但下游裝置因經(jīng)濟(jì)性原因，投產(chǎn)時間或產(chǎn)生推遲。此外，海外檢修集中期結(jié)束，且辛烷值邏輯落空后，亞洲純苯需要進(jìn)入中國以進(jìn)行消化。因而6-7月國內(nèi)整體供應(yīng)增量趨向穩(wěn)定，需求增量仍需考慮到下游經(jīng)濟(jì)性因素。因而對于6-7月供需差預(yù)計持續(xù)呈現(xiàn)累庫趨勢，影響參與者對后市價格信心。市場或在6200-6600元/噸震蕩整理。

長期：由于2023年純苯的供需基本面較2022年充裕，且原料原油整體看弱，因而整體預(yù)計2023年價格運(yùn)行區(qū)間價格低于2022年。

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