市場上總有一些投資明星的傳奇故事,某某用幾年的時(shí)間翻了幾十幾百倍,資金從萬做到了億的級別等等,大家一方面羨慕他能賺那么多錢,一方面羨慕他能擁有如此高超的投資技藝,可以實(shí)現(xiàn)這樣的收益率。但是大家沒有詳細(xì)分析過,這些明星們整個(gè)投資生涯的年化收益率,肯定不會是年化百分之幾百幾千的,因?yàn)槟欠N超額的盈利,實(shí)在是天時(shí)地利人和的小概率事件。 在天時(shí)地利的條件都滿足時(shí),我們怎樣才能實(shí)現(xiàn)暴利呢?下面來詳細(xì)分析一下。 資金使用效率 這一點(diǎn)說實(shí)話是很多投資者從來都沒有認(rèn)真全面考慮過的因素,尤其是炒股的人,所以才會有那么多股票被深度套牢打算傳給后代的散戶。但是效率高不僅僅是不被套,在合適的時(shí)間把合適規(guī)模的資金投在合適的品種上,才是效率的最大化。 這幾個(gè)必要條件,對應(yīng)著投資者擇時(shí)、擇標(biāo)的和資金管理的能力。具體思路就是全面分析市場各個(gè)標(biāo)的不同時(shí)期表現(xiàn),總是參與當(dāng)下最強(qiáng)的那一個(gè),要有全面的視野,既不能一棵樹上吊死,又不能隨便見異思遷錯(cuò)過優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。 擇時(shí),可以參考我們上一篇提到的市場氣氛的分析,我們應(yīng)該在市場氣氛熱烈時(shí)參與,清冷時(shí)避開。哪怕離開市場把錢投到固定收益的標(biāo)的上,都比在不明朗的行情里損耗要強(qiáng)得多。A股市場就更容易理解了,熊市里最聰明的做法就是徹底離開,拿錢去買房或者做其他投資。同時(shí),如果切入后,沒有馬上展開自己期待的行情,為了保證效率,應(yīng)該設(shè)置一個(gè)最長容忍時(shí)間,過了該時(shí)間還沒有啟動,就要立馬離場,避免資金長期占用而錯(cuò)失其他可能的機(jī)會。 擇標(biāo)的,是最容易被神話、被拿來自我營銷的一點(diǎn),尤其是股票,股民熱衷于打探各種公司內(nèi)幕消息或者莊家消息,就是為了擇標(biāo)的。但是根據(jù)尤金法瑪?shù)氖袌鲇行Ъ僬f,市場一直在強(qiáng)有效和弱有效市場之中來回切換,我們無法確定市場此刻的價(jià)格對消息反映了多大的程度,是只反映了歷史消息,還是連內(nèi)幕消息都已經(jīng)消化了,都無法確定。所以對于普通投資者來說,依托于技術(shù)面,從K線三維度上入手來擇標(biāo)的是更好更直接的選擇。簡單來說,還是要篩選已經(jīng)進(jìn)入上漲氣氛的標(biāo)的,而且從近期成交量上能看到活躍的成交。 資金管理,又是一個(gè)基本被散戶忽略的,卻是專業(yè)交易員最重視的因素,不僅僅是控制止損和倉位,完整的資金管理應(yīng)該是連同個(gè)人的場外資金一起考慮,不同的性格,不同的市場氣氛下,不同的盈虧現(xiàn)狀下,不同的切入點(diǎn),都應(yīng)該有不同的資金管理標(biāo)準(zhǔn)。這是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,與盈利的多少和盈利是否穩(wěn)定息息相關(guān),這里我們不展開講,以后有機(jī)會,會單獨(dú)寫一篇文章詳細(xì)分析。 高效率的維持分析 在實(shí)際操作中,資金使用的效率不是一上來就做到最高的。為便于大家理解,我們先不考慮時(shí)間和標(biāo)的等因素,只簡單的把效率高低同倉位輕重掛鉤。在價(jià)格運(yùn)行過程中,我們倉位的增加與減少是堆棧式——也就是彈夾式的,被動止盈的情況下,最后建的倉位最先出場。 倉位增加需要行情不斷地朝著有利的方向發(fā)展,如果中途有回撤,倉位會相應(yīng)減輕,趨勢如能恢復(fù),那倉位會再增加,就好像我們打CS,遇到敵人就開槍,但開槍不一定把一梭子子彈都打完,結(jié)束戰(zhàn)斗后會馬上補(bǔ)充彈藥,除非敵人特別兇猛,否則最初那梭子子彈最下面那顆永遠(yuǎn)都不會用掉。我們說的效率高,是指的長期統(tǒng)計(jì)下來的單位時(shí)間內(nèi)平均效率高,而因?yàn)閭}位是堆棧式的方式增加或減少,所以單次操作的效率提高是需要時(shí)間的,這就要涉及到了效率爬坡的問題。 以實(shí)際操作為例,當(dāng)我們開倉后,如果在達(dá)到平均效率之前就出場了,無論是虧損還是盈利,這個(gè)操作對總效率的提高都沒有好處,為了提升總效率,我們應(yīng)該做的是在做對的情況下,快速的提升倉位至平均效率水平之上,并在此基礎(chǔ)上保持不虧,隨著行情的發(fā)展,不斷提升倉位。 當(dāng)行情不配合開始回撤時(shí),不能輕易把辛苦攢起來的倉位一下子全部拋掉,而是盡量在維持不虧的基礎(chǔ)上減小倉位,盡可能的維持住一定的效率,等待行情恢復(fù),才有可能盡快恢復(fù)到之前的效率水平。(這里沒有考慮具體盈利水平,只是簡單舉例說明,實(shí)際操作中要有更復(fù)雜的測算) 交易之所以難,也在于效率的維持是很困難的,當(dāng)你在某一個(gè)品種上積攢了很高的效率時(shí),另一個(gè)0效率的品種也出現(xiàn)了絕佳的機(jī)會,但是這時(shí)資金有限,如果想?yún)⑴c新品種,就要降低之前品種的效率,你怎么選?這個(gè)問題對很多人都是個(gè)考驗(yàn),要對兩個(gè)品種分別占用資金的數(shù)量、對各自效率的影響、兩個(gè)品種強(qiáng)弱對比等等復(fù)雜因素綜合考慮分析。 但要注意到一點(diǎn),高效率的品種價(jià)格波動導(dǎo)致的賬面資金變化非常大,進(jìn)而對人情緒的影響非常大,很容易影響人的判斷力,所以在面臨資金有限情況時(shí),我們往往會更容易選擇當(dāng)前0效率的品種,而把高效率品種的效率降低。這個(gè)選擇,在大多數(shù)情況下都是錯(cuò)誤的開始,具體原因,根據(jù)我們前一篇(從「建倉到出貨」分析趨勢跟隨)對市場氣氛的分析,相信大家很容易就能理解。 暴利的實(shí)現(xiàn) 其實(shí)通過上面對效率的分析,我們就可以得出結(jié)論了,暴利的實(shí)現(xiàn)就是超高的平均效率*超長的時(shí)間,簡單的計(jì)算題。而平均效率我們知道了,是需要一個(gè)爬坡的過程的,那么是把資金分散在很多品種上爬坡更快一些還是在一個(gè)品種上爬坡更快呢?顯然是前者,多個(gè)品種同時(shí)朝著自己有利的方向發(fā)展的可能性太小了。 經(jīng)??吹揭恍┥敉瑫r(shí)持倉N個(gè)品種,每個(gè)倉位都很輕,止損止盈都很小,稍微一晃就晃出去了,按照我們上面的分析,這些人的資金使用效率是非常低的,最直接的結(jié)果就是很難掙大錢。相信你也想到了,對,高頻很難有大暴利的原因也在這,在我們的概念里,非重倉操作的高頻資金使用效率并不高。 正確的做法是,在單個(gè)有可能發(fā)展行情的品種上,不斷的積攢效率,只要行情朝著自己有利的方向發(fā)展,就不斷地提升倉位,同時(shí)確保不影響已有浮盈太多,行情回撤時(shí)適當(dāng)降低倉位,而不是一股腦全部拋掉,行情恢復(fù)后再慢慢加回來。整個(gè)行情走完后,哪怕最后加的倉位是虧損出來的,但是平均下來,這樣的效率是最高的。 關(guān)于這部分的原理,因?yàn)樯婕暗揭恍┖唵蔚挠?jì)算,其實(shí)是有點(diǎn)反直覺的,一般大家都覺得重倉買重倉賣是效率最高的,但是忽視了連續(xù)虧損的可能,直接導(dǎo)致資金損失殆盡。這部分有興趣的,可以去百度一下凱利公式和夏普比率,已經(jīng)有很多文章介紹過,這里就不詳細(xì)說了。我只是盡量用通俗一點(diǎn)的分析讓大家能夠意識并理解資金使用中的一些細(xì)節(jié),具體操作中,大家可以自己嘗試并計(jì)算一下。 因?yàn)樾市枰e攢到足夠高,才有可能實(shí)現(xiàn)暴利,所以暴利必不可少的條件之一,是行情的配合,也就是運(yùn)氣,只有運(yùn)氣才能夠讓行情一直朝著我們有利的方向發(fā)展,才可以把效率攢到特別高,才能實(shí)現(xiàn)暴利。 我們要做的和唯一能做的,就是每次運(yùn)氣來臨時(shí),能夠做好充分的準(zhǔn)備,不會因?yàn)楠q豫,而沒有把效率攢起來。理性地分析很簡單,但是真正做到卻很困難,下一篇我們就講一下,交易為什么會“知易行難”。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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