1、調(diào)研要點(diǎn)總結(jié)

多晶硅價(jià)格自今年起大幅下跌，硅晶光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配有所改善，但多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤(rùn)占比仍最大。現(xiàn)階段多晶硅項(xiàng)目處于產(chǎn)能爬坡周期，下半年行業(yè)仍有較多新增產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)價(jià)格或繼續(xù)下行。

硅片生產(chǎn)成本主要包括原材料成本及能耗成本，內(nèi)蒙現(xiàn)階段用電成本為0.3-0.34元/度，具備一定電價(jià)優(yōu)勢(shì)。硅片行業(yè)往“大硅片+薄片化”趨勢(shì)發(fā)展，其中單晶硅片占比95%以上（光電轉(zhuǎn)化效率高），現(xiàn)階段硅片生產(chǎn)、銷售狀況良好，訂單均排至24年及之后。硅晶光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)大都進(jìn)行一體化項(xiàng)目的投建，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能大幅擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致單瓦盈利預(yù)期下調(diào)。

硅晶光伏產(chǎn)業(yè)鏈痛點(diǎn)在于光伏坩堝（高純石英砂）供應(yīng)及終端儲(chǔ)能。高純石英砂主要供應(yīng)商為美國(guó)尤尼明、挪威TQC、中國(guó)石英股份，供應(yīng)格局壟斷。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年石英砂供給量在9.5萬(wàn)噸左右，其中進(jìn)口石英砂供給量在2.4萬(wàn)噸左右。2023年石英砂可支撐組件需求420GW左右，可支撐裝機(jī)340GW左右?，F(xiàn)階段國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能效益較低，成本仍較高，未來(lái)通過(guò)改進(jìn)電池技術(shù)，降低度電成本將可以有效的提升儲(chǔ)能系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性。

2、硅晶產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研詳細(xì)紀(jì)要

（1）單晶拉棒生產(chǎn)企業(yè)A

包頭廠區(qū)主要從事直拉單晶硅棒及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、加工、制造、銷售，總部位于無(wú)錫。項(xiàng)目分四期建設(shè)，19年新建第一期單晶拉棒，20年投產(chǎn)第一期，現(xiàn)階段已建成三期，項(xiàng)目共具備年產(chǎn)35GW單晶拉晶生產(chǎn)能力，其中第3期配套切片。包頭廠區(qū)正在建第四期，第四期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為40GW，將于2023年陸續(xù)建成投產(chǎn)。內(nèi)蒙固陽(yáng)廠區(qū)具備多晶硅、工業(yè)硅生產(chǎn)能力，徐州、江陰等地具備電池片、光伏組件生產(chǎn)能力，公司布局向硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行延伸。

包頭廠區(qū)電力以外采為主，現(xiàn)階段實(shí)際用電成本約為0.31元/度，內(nèi)蒙政府對(duì)電價(jià)有所補(bǔ)貼。廠區(qū)產(chǎn)能滿產(chǎn)。

（2）單晶拉棒生產(chǎn)企業(yè)B

包頭廠區(qū)主要從事單晶硅棒的生產(chǎn)及加工，項(xiàng)目設(shè)計(jì)為3期。一、二期具備年產(chǎn)5GW單晶硅方產(chǎn)能，三期項(xiàng)目于21年底陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能設(shè)計(jì)為20GW。公司計(jì)劃布局產(chǎn)業(yè)鏈后端的電池+組件生產(chǎn)線。光伏組件采用M10（182mm*182mm）標(biāo)準(zhǔn)尺寸硅片，組件效率可達(dá)21%以上。

包頭廠區(qū)單位能耗持續(xù)下降，現(xiàn)階段約為4876萬(wàn)kwh/GW。電力主要通過(guò)蒙西電網(wǎng)輸送，現(xiàn)階段實(shí)際用電成本約為0.32-0.33元/度。廠區(qū)產(chǎn)能滿產(chǎn)。

（3）單晶拉棒生產(chǎn)企業(yè)C

包頭廠區(qū)項(xiàng)目設(shè)計(jì)共3期，共有單晶爐600多個(gè)。一、二期具備年產(chǎn)3GW的單晶拉棒產(chǎn)能，3期具備年產(chǎn)6GW產(chǎn)能?，F(xiàn)規(guī)劃將于呼和浩特市建設(shè)40GW產(chǎn)能項(xiàng)目（1期），并配備一定坩堝生產(chǎn)產(chǎn)能?，F(xiàn)階段石英坩堝主要從晶盛進(jìn)行采購(gòu)。

生產(chǎn)所用多晶硅料主要對(duì)外進(jìn)行采購(gòu)，顆粒硅使用占比約為5%，與通威、新特、東方日升等皆有合作，簽訂長(zhǎng)協(xié)，由于年初起硅料大幅跌價(jià)，現(xiàn)主要方針以“控庫(kù)存”為主。現(xiàn)階段實(shí)際用電成本約為0.33元/度。廠區(qū)產(chǎn)能滿產(chǎn)。今年以來(lái)，單晶硅棒利潤(rùn)率約為5%。

（4）多晶硅料生產(chǎn)企業(yè)A

包頭廠區(qū)成立于2017年，一、二期項(xiàng)目高純晶硅生產(chǎn)產(chǎn)能分別為2.5萬(wàn)噸及5萬(wàn)噸，第三期項(xiàng)目在建中，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20萬(wàn)噸，于2023年6月新建，預(yù)計(jì)將于24年10月投產(chǎn)，并有規(guī)劃電子級(jí)多晶硅生產(chǎn)產(chǎn)能。此外，集團(tuán)于內(nèi)蒙達(dá)茂旗設(shè)計(jì)工業(yè)硅生產(chǎn)產(chǎn)能項(xiàng)目20萬(wàn)噸，2023年4月新建，預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)。

現(xiàn)階段廠區(qū)生產(chǎn)所用工業(yè)硅主要向內(nèi)蒙古羽騰進(jìn)行采購(gòu)。高純晶硅單月出貨量超3萬(wàn)噸。去年利潤(rùn)為257億元。

（5）單晶拉棒、硅片生產(chǎn)企業(yè)D

包頭廠區(qū)主要從事單晶拉棒、硅片及硅材料研發(fā)制造。目前廠區(qū)建有15GW單晶拉棒、截?cái)唷㈤_(kāi)方、磨倒、切片、清洗分選先進(jìn)工藝生產(chǎn)線。第三期預(yù)計(jì)將于2023年3季度投產(chǎn)完成，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20GW單晶拉棒及10GW切片項(xiàng)目。

硅片產(chǎn)成品主要銷往韓國(guó)、馬來(lái)西亞等東南亞地區(qū)。暫未有上游項(xiàng)目擴(kuò)建規(guī)劃?，F(xiàn)階段包頭廠區(qū)實(shí)際用電成本約為0.33-0.34元/度。

（6）單晶拉棒生產(chǎn)企業(yè)E

一、二期設(shè)計(jì)單晶硅棒產(chǎn)能共50GW，第三期于今年3月新建，預(yù)計(jì)將于年底投產(chǎn)，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為40GW。廠區(qū)擁有1600型單晶爐5536臺(tái)，年產(chǎn)硅片約120億片，其中N型占比約為60%-70%。現(xiàn)階段實(shí)際用電成本約為0.34元/度。生產(chǎn)所用光伏坩堝以外采為主（2/3以上），主要從晶盛、裕能進(jìn)行采購(gòu)。

生產(chǎn)所用多晶硅料主要對(duì)外進(jìn)行采購(gòu)，與通威、大全、協(xié)鑫等皆有合作，簽訂長(zhǎng)協(xié)。產(chǎn)成品硅片主要用于對(duì)外銷售，主要外銷通威、正泰等?，F(xiàn)階段訂單狀況良好，已排至24年之后。庫(kù)存情況良好，庫(kù)存存放一般性不超過(guò)兩天。

（7）多晶硅料生產(chǎn)企業(yè)B

主要從事顆粒硅研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及相關(guān)配套新能源業(yè)務(wù)。公司“年產(chǎn)30萬(wàn)噸顆粒硅”項(xiàng)目投資300億元，項(xiàng)目共分三期建設(shè)，一期實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)10萬(wàn)噸顆粒硅產(chǎn)能，于去年12月新建，目前項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年下半年達(dá)產(chǎn)，項(xiàng)目進(jìn)度良好。

具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的FBR法生產(chǎn)工藝，可降低生產(chǎn)過(guò)程中能耗及物耗，生產(chǎn)成本相比傳統(tǒng)改良西門(mén)子法降低30%-40%。產(chǎn)品質(zhì)量良好，與傳統(tǒng)多晶硅料相差不大。據(jù)說(shuō)顆粒硅已可以實(shí)現(xiàn)用于單獨(dú)拉晶，但暫未有相關(guān)企業(yè)采用顆粒硅單獨(dú)拉晶。

（8）光伏發(fā)電企業(yè)A

項(xiàng)目總投資約20億元，裝機(jī)規(guī)模為380MW（交流側(cè)），為并網(wǎng)型地面光伏，光伏電站內(nèi)新建1座220kv匯流升壓站，經(jīng)過(guò)單回220kv線路送至電廠經(jīng)聯(lián)絡(luò)變升壓至500kv。新建220kv線路約45km，采用一體化建設(shè)模式及聯(lián)合調(diào)度模式，統(tǒng)一送出。

光伏發(fā)電項(xiàng)目建成后使用周期約為25年，預(yù)計(jì)5年后回本?，F(xiàn)階段儲(chǔ)能效益較低，成本仍較高，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能關(guān)注核心在于電價(jià)，未來(lái)通過(guò)改進(jìn)電池技術(shù)，降低度電成本將可以有效的提升儲(chǔ)能系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性。

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