第一部分：調(diào)研背景

進(jìn)入2023 年，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依然堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，但是隨著美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，同時(shí)歐洲能源短缺仍在延續(xù)，宏觀壓力猶存，全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然不樂(lè)觀，短期來(lái)看出口依然面臨一定壓力。隨著船舶有效運(yùn)力供給恢復(fù)以及貨量不斷承壓，集裝箱海運(yùn)運(yùn)輸格局持續(xù)轉(zhuǎn)為寬松。今年集裝箱走勢(shì)、航運(yùn)需求以及海外訂單等預(yù)期如何？集裝箱類期貨品種即將上市之際，帶著這些疑問(wèn)，我們參加了航運(yùn)企業(yè)調(diào)研活動(dòng)，以期深入了解航運(yùn)企業(yè)對(duì)未來(lái)航運(yùn)運(yùn)價(jià)、航運(yùn)需求、海外訂單情況的評(píng)估等等，助力深入了解市場(chǎng)的最新航運(yùn)動(dòng)態(tài)。

第二部分：調(diào)研路線

上海-寧波

第三部分：調(diào)研摘要

某航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司A

公司簡(jiǎn)介：公司是提供航運(yùn)經(jīng)紀(jì), 航運(yùn)咨詢與研究，航運(yùn)資產(chǎn)評(píng)估等綜合服務(wù)的國(guó)際Broker之一。公司為油輪、集裝箱船、干散貨、液化天然氣和液化石油氣市場(chǎng)的造船服務(wù)。公司提供散貨船、集裝箱船、油輪以及海工等各類航運(yùn)資產(chǎn)的租賃，買賣和新造等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。其中，公司散貨船除了Mini-Bulker之外幾乎都有涉獵。

船廠訂單情況和造船意愿：大小船廠分化較大，大船廠交付排期已到2027-2028年，主要是高附加值的集裝箱船和LNG船。小船廠的訂單不足，散貨船基本可以1.5年交付，甚至可以提前交付。由于集裝箱和油輪運(yùn)價(jià)有過(guò)一波明顯上漲，但散貨船運(yùn)價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，因此船廠新接的散貨船訂單較少，最近新訂單有所增加，不過(guò)散貨船不會(huì)像集裝箱和油輪那么火爆。整體來(lái)看，目前散貨船供給端相對(duì)集裝箱低速增長(zhǎng)，且EII一直到2024年底才知道力度多大，因此散貨船目前拆船意愿也不高，有一部分老船也在跑幽靈航線。

幽靈船隊(duì)情況：俄烏沖突爆發(fā)后，產(chǎn)生了幽靈船隊(duì)，一旦跑了幽靈航線，一般就跑不了其他航線了。一般來(lái)說(shuō)15-20年的老舊船舶會(huì)去跑幽靈航線。目前幽靈船隊(duì)油輪有600多條，干散貨船15-25年的船舶有一部分在做。

不同船型汽車海運(yùn)成本對(duì)比：Handy船一般會(huì)少量放置于放甲板或船舶艙里面，一般不批量裝車輛。用Handy船運(yùn)輸單輛車的成本比用集裝箱船和PCC船運(yùn)輸汽車要便宜。

四大礦山拿船習(xí)慣：四大礦山大部分都是自有船，四大礦山如果貨量增加較多，也會(huì)在Spot Market 拿船，但可能會(huì)讓自己的合作伙伴拿船，因此出貨速度和時(shí)間點(diǎn)不好把握。四大礦山在現(xiàn)貨市場(chǎng)的拿貨節(jié)奏的確會(huì)影響運(yùn)費(fèi)，但目前西非航線對(duì)長(zhǎng)航線運(yùn)價(jià)的影響更大，西非航線一般是標(biāo)準(zhǔn)的17-18萬(wàn)噸的Cape船。

厄爾尼諾背景下的貨量影響：厄爾尼諾對(duì)干散貨量的影響目前更多地集中在對(duì)糧食的影響上面，比如美灣發(fā)運(yùn)的糧食受巴拿馬運(yùn)河水位下降的影響，導(dǎo)致部分糧食貨盤無(wú)法順利運(yùn)出。只有南美地區(qū)糧食正常出貨，因此糧食貨盤整體表現(xiàn)一般。煤炭方面，近期發(fā)往歐洲的煤炭貨量無(wú)明顯起色，之前有一些拉過(guò)去的貨盤會(huì)再次外銷。

船舶環(huán)保發(fā)展趨勢(shì)：預(yù)計(jì)未來(lái)加裝脫硫塔會(huì)被逐漸淘汰。目前國(guó)外都在推行甲醇新型燃料船舶，尤其是希臘等歐洲國(guó)家。

對(duì)未來(lái)集裝箱運(yùn)價(jià)走勢(shì)預(yù)判：目前集裝箱市場(chǎng)的龍頭班輪公司還是在繼續(xù)造船、買船。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年在新船交付后運(yùn)價(jià)市場(chǎng)不會(huì)特別樂(lè)觀。但集裝箱運(yùn)輸行業(yè)船東的集中度比散貨行業(yè)高，未來(lái)會(huì)繼續(xù)走規(guī)?；肪€。

對(duì)下半年干散貨運(yùn)價(jià)預(yù)判：澳洲恢復(fù)了煤炭出口后基本用Cape船，所以Cape船的需求較好。公司認(rèn)為干散貨運(yùn)價(jià)今年的峰值已于3月份結(jié)束，當(dāng)時(shí)的行情主要和中國(guó)的稅收政策預(yù)期有關(guān)。未來(lái)的行情可以用四個(gè)字總結(jié)：“多空雙殺”，目前仍處于夏季的旺季，預(yù)計(jì)三季度運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)略有上行，但整體表現(xiàn)一般。預(yù)計(jì)未來(lái)運(yùn)價(jià)波動(dòng)會(huì)加大，主要看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策刺激力度。

某集裝箱碼頭公司B

公司簡(jiǎn)介：公司主要經(jīng)營(yíng)范圍為集裝箱裝卸、儲(chǔ)存、拆裝箱；水陸運(yùn)輸、中轉(zhuǎn)、多式聯(lián)運(yùn)；貨運(yùn)、船務(wù)代理；信息及管理；工程技術(shù)服務(wù)；集裝箱修理、清洗、租賃、制造及相關(guān)業(yè)務(wù)。

貨量及航線：碼頭全年吞吐量超600萬(wàn)TEU，主要以近洋航線為主，有部分非洲及中東航線，其中非洲航線全年為1-1.2萬(wàn)TEU。

對(duì)2M聯(lián)盟解體的見解：考慮到船公司一般都是聯(lián)盟性質(zhì)，未來(lái)2M聯(lián)盟解體后，一方面，預(yù)計(jì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力或有所增加，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)角度：1）定價(jià)：“白熱化”，或有價(jià)格戰(zhàn)情況的發(fā)生；2）運(yùn)力：考慮到聯(lián)盟時(shí)艙位共享的情況，預(yù)計(jì)解體后單個(gè)船司運(yùn)力有短缺的可能，后續(xù)或需要增加運(yùn)力；3）服務(wù)：可能會(huì)提高服務(wù)質(zhì)量、提供提箱等衍生服務(wù)。另一方面，2M聯(lián)盟解體對(duì)其他聯(lián)盟也會(huì)產(chǎn)生一定影響，例如，或催生新聯(lián)盟的產(chǎn)生，以及聯(lián)盟格局的變化，不排除有價(jià)格戰(zhàn)的可能。

該碼頭空箱比例：重箱占空箱的比例將近一半，目前市場(chǎng)上不缺空箱。

拋貨與重貨：石頭、原木、衣服等產(chǎn)品都是重貨，其中衣服是日用品里面最重的；乒乓球?qū)儆趻佖洠覟?/span>9類危險(xiǎn)品之一。

不同港口出口貨種結(jié)構(gòu)：華北主要以糧食、煤炭為主，華南主要是電子產(chǎn)品居多；華東則是家具家電和小商品居多。

中國(guó)出口貨量表現(xiàn)：從貨量來(lái)看，目前外貿(mào)量與2019年相比相對(duì)偏低；從貨種來(lái)看，特殊貨種——光伏有增量，且內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸好于外貿(mào)；從地區(qū)來(lái)看，出口到俄羅斯和“一帶一路”沿線地區(qū)的貨量較多，其中中國(guó)-俄羅斯的貨大多是通過(guò)中歐班列運(yùn)輸過(guò)去的，時(shí)效高。

裝載率與盈利能力的關(guān)系：據(jù)悉，往年?yáng)|南亞大于60%的裝載率即可盈利，具體還需結(jié)合運(yùn)價(jià)高低判斷。

碼頭堆場(chǎng)的免箱期：重箱有7天的免箱期，空箱的免箱期視情況而定。

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