在厄爾尼諾現(xiàn)象和溫室效應(yīng)的雙重影響下，北半球夏季高溫天氣令伊朗提價天然氣并轉(zhuǎn)供電廠，不僅抬升氣制甲醇成本，而且也減弱原料供應(yīng)，令外部甲醇產(chǎn)出趨緊。同時國內(nèi)迎峰度夏用煤消費旺季到來，受煤耗預(yù)期增加提振，煤炭期貨價格企穩(wěn)反彈，煤制甲醇成本回升。

在成本邏輯主導(dǎo)的背景下，本周國內(nèi)甲醇2309合約探底企穩(wěn)，強(qiáng)勢突破60日均線，期價連續(xù)拉漲攀升至2280元/噸一線，累計漲幅達(dá)5.52%。

夏季高溫天氣到來，民用擠占工業(yè)電力

在全球結(jié)束了為期3年的拉尼娜現(xiàn)象后，今年5月開始厄爾尼諾現(xiàn)象完成“主角”切換。世界氣象組織7月4日宣布，熱帶太平洋地區(qū)7年來首次形成厄爾尼諾條件，預(yù)計今后全球大部分地區(qū)氣溫將進(jìn)一步升高。另外，世界氣象組織預(yù)測7—9月間出現(xiàn)厄爾尼諾事件并持續(xù)到年底的可能性為90%，未來5年內(nèi)大概率出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄極端高溫。在厄爾尼諾現(xiàn)象和溫室效應(yīng)的“夾擊”下，今年北半球的夏天極有可能是“滾燙無比”的。

熱辣似火的夏季高溫對于伊朗來說無疑是巨大考驗。據(jù)氣象預(yù)報顯示，未來7天，伊朗德黑蘭地區(qū)氣溫將攀升至40攝氏度以上。而過去10年，持續(xù)的氣溫上升和該國降雨量的顯著減少，使得伊朗在夏季用電高峰時期的電力供應(yīng)陷入困境，面臨較大供電缺口。迫不得已，近期伊朗政府計劃對天然氣提價并把工業(yè)用天然氣轉(zhuǎn)移供給電廠，以緩解電力供應(yīng)不足的窘迫局面。在居民用電優(yōu)先保障的前提下，天然氣制甲醇工業(yè)用電被削減，部分裝置限產(chǎn)，原材料供應(yīng)也面臨短缺。

伊朗天然氣資源豐富，氣制甲醇產(chǎn)能居前

作為OPEC第五大產(chǎn)油國與全球第三大天然氣生產(chǎn)國（僅次于美國與俄羅斯），伊朗擁有龐大的已探明石油和天然氣儲量。全球最大的天然氣田——北方-南帕斯油氣田總面積大約是9700平方公里，其中北部3700平方公里位于伊朗水域內(nèi)，被稱為南帕斯氣田；其余南部6000平方公里位于卡塔爾水域內(nèi)，被稱為北方氣田。南帕爾斯氣田為伊朗最大天然氣田，占伊朗總儲量的近40%。南帕爾斯氣田日產(chǎn)量達(dá)到6.3億立方米，年產(chǎn)量超過2000億立方米。南帕爾斯占伊朗天然氣總消費量的近70%。

伊朗甲醇工廠多位于西南部，波斯灣沿岸地區(qū)城市，臨近南帕爾斯氣田，氣源供應(yīng)也多源于此。正因為有得天獨厚的資源稟賦，近5年來，伊朗甲醇產(chǎn)能才能迎來爆發(fā)式增長，年均產(chǎn)能投放增速高達(dá)36%，當(dāng)前伊朗甲醇產(chǎn)能規(guī)模已有1386萬噸。據(jù)統(tǒng)計，2022年中國自伊朗進(jìn)口212萬噸甲醇，而伊朗2022年甲醇產(chǎn)量977萬噸，出口量達(dá)880萬噸以上，中國進(jìn)口占其總產(chǎn)量的21.69%。加上伊朗通過其他國家轉(zhuǎn)口到中國的數(shù)量，預(yù)計我國進(jìn)口伊朗甲醇在其總產(chǎn)量的40%以上。

限產(chǎn)下外部供應(yīng)趨緊，關(guān)注進(jìn)口量的變化

根據(jù)以往經(jīng)驗來看，每年冬季，伊朗政府會對其國內(nèi)天然氣實施限制供應(yīng)，主要為了保民生，優(yōu)先滿足民用需求，對于天然氣制甲醇裝置采取一定的限產(chǎn)措施。因此伊朗甲醇裝置多于12月到次年1月停車檢修（跟氣溫有較大關(guān)系），從而對中國1—2月進(jìn)口甲醇造成較大影響。伊朗限氣周期一般為1—2個月，次年2—3月裝置重啟，3月我國進(jìn)口迎來回升。因此在厄爾尼諾現(xiàn)象引發(fā)北半球氣溫回升、夏季高溫嚴(yán)重的背景下，伊朗政府采取限氣保民生，限制氣制甲醇裝置限產(chǎn)的措施便存在一定的合理性，預(yù)計限產(chǎn)時間或達(dá)兩個月。后市仍需關(guān)注伊朗裝置停車情況，若后續(xù)伊朗出現(xiàn)多套裝置停車，甲醇進(jìn)口量可能大幅下降。

綜上來看，全球氣候變化正在深刻影響能源供應(yīng)格局，在夏季高溫背景下，電力需求大幅增加，將導(dǎo)致天然氣和煤炭等能源價格上漲，并且工業(yè)需求被擠占也將削弱甲醇供應(yīng)。預(yù)計后市國內(nèi)甲醇期貨2309合約維持偏強(qiáng)格局運行。