【導(dǎo)語(yǔ)】?7月16日當(dāng)周公布的美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)繼續(xù)環(huán)比提升，產(chǎn)區(qū)持續(xù)降水有效緩解了大豆的旱情。近期國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)持續(xù)較好的提貨量，緩解了上游企業(yè)的庫(kù)存壓力，因此盡管大豆到港量較大，但對(duì)價(jià)格的利空影響較為有限。7月下旬利空利多因素并存，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

美豆優(yōu)良率環(huán)比回升??天氣影響逐步趨弱

本周最新公布的美豆周度生長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月16日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為55%，高于市場(chǎng)預(yù)期的53%，前一周為51%，上年同期為61%；開花率為56%，上一周為39%，上年同期為46%；結(jié)莢率為20%，上一周為10%，上年同期為13%。值得注意的是，優(yōu)良率水平已經(jīng)連續(xù)兩周回升，同時(shí)開花率和結(jié)莢率均高于去年同期。因此，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，前期干旱天氣對(duì)于大豆的影響逐步轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)量的預(yù)估水平逐步企穩(wěn)。

從天氣預(yù)報(bào)看，未來(lái)7天美國(guó)東部沿海將有大量降水，這與在大西洋西部形成的熱帶風(fēng)暴Don有關(guān)。從預(yù)測(cè)路徑看，該風(fēng)暴不會(huì)登陸美國(guó)，但將為美國(guó)東部地區(qū)帶來(lái)較多降水，而中部五大湖區(qū)以南的產(chǎn)區(qū)將迎來(lái)較多降水。整體上看，未來(lái)一周美豆產(chǎn)區(qū)的降水量仍舊較多，這將繼續(xù)加速美豆的生長(zhǎng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，且前期干旱天氣的影響持續(xù)減弱，預(yù)計(jì)短期美豆期貨價(jià)格上漲動(dòng)力不足，或震蕩運(yùn)行為主。

豆粕提貨持續(xù)向好  庫(kù)存壓力持續(xù)下降

進(jìn)口大豆的龐大到港量，是國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月、6月中國(guó)進(jìn)口大豆分別為1202萬(wàn)噸、1027萬(wàn)噸，卓創(chuàng)資訊預(yù)估7月、8月進(jìn)口大豆分別為1000萬(wàn)噸、880萬(wàn)噸。市場(chǎng)擔(dān)憂6-7月持續(xù)較高的進(jìn)口量，將使得供應(yīng)端不斷寬松，從而導(dǎo)致價(jià)格下跌。但是豆粕的提貨需求持續(xù)表現(xiàn)較強(qiáng)，7月份山東市場(chǎng)日均提貨量在3.7萬(wàn)噸左右，華北日均提貨量為3.5萬(wàn)噸左右，明顯緩解了上游工廠的庫(kù)存壓力。因此盡管原料庫(kù)存增加，但成品豆粕的庫(kù)存卻環(huán)比下降，對(duì)豆粕價(jià)格的利空影響也逐步減弱。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月第2周，中國(guó)大豆壓榨企業(yè)大豆庫(kù)存為555.27萬(wàn)噸，連續(xù)三周環(huán)比上漲，并創(chuàng)下今年最高水平；豆粕庫(kù)存為52.33萬(wàn)噸。

豆粕供應(yīng)利空不及預(yù)期  短期價(jià)格或震蕩運(yùn)行

從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，隨著美豆生長(zhǎng)數(shù)據(jù)的全面修復(fù)及提升，產(chǎn)區(qū)天氣對(duì)產(chǎn)量的擾動(dòng)有望降溫，美豆價(jià)格存在下跌預(yù)期。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，由于豆粕提貨量持續(xù)較好，壓榨企業(yè)的豆粕庫(kù)存環(huán)比回落，供應(yīng)端的利空影響不及預(yù)期。因此，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)7月下旬豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行為主。

（卓創(chuàng)資訊豆粕市場(chǎng)高級(jí)分析師 王文深）