【導語】在原料震蕩上漲和消息面提振支撐下，7月焊管價格整體震蕩上漲，價格重心小幅上移。對于后期行情，短期成本支撐與需求偏弱博弈，價格或弱勢震蕩為主，中后期隨著政策落地傳導，需求有回暖預期，價格或將再次震蕩上漲。

鋼管是鋼材的一種，體量占鋼材體量的6%-8%。焊管與鋼材的上下游產品一致，上游主要驅動是鐵礦石、焦炭和鋼坯，下游主要驅動是終端需求，驅動因素和價格走勢呈現一致性，本文主要通過分析焊管的趨勢變化來探討鋼價后期走勢。

7月焊管價格走勢整體呈現震蕩上漲的趨勢，價格重心小幅上移。據卓創(chuàng)資訊數據顯示，7月焊管全國市場均價為4261.05元/噸，環(huán)比漲幅0.64%。分析來看，原料震蕩上漲和消息面提振帶動的市場預期好轉是支撐價格上漲的主要驅動因素，特別是對中下旬的行情提振較明顯，但終端需求仍偏弱，一定程度上制約了漲幅。

具體展開來看，驅動因素對價格的驅動影響：

原料價格震蕩上漲  成本上移支撐管價

帶鋼是焊管的直接上游，占焊管成本90%以上，原料帶鋼價格變化對管價有較強的驅動。7月部分焊管企業(yè)處于虧損，成本對價格的驅動影響有所增強。7月帶鋼在自身市場庫存偏低，需求預期向好和鋼坯震蕩上漲支撐下，價格漲幅比較明顯，7月帶鋼市場月均價環(huán)比漲幅2.59%，成本上移，對焊管價格有較強的支撐，推動管價上移。

消息面提振市場心態(tài)成交階段性放量對價格有支撐

7月24日中央政治局會議中提出要積極擴大國內需求，發(fā)揮消費拉動經濟增長的基礎作用，同時提出適時調整優(yōu)化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。政策面消息提振市場心態(tài)，商家對后期需求有改善預期，帶動市場信心指數提升和成交階段性改善，7月底市場信心較6月底增加15.28個百分點至61.11%，7月津冀焊管樣本企業(yè)日均出貨量環(huán)比增幅3.04%，市場信心指數增加和成交階段性放量對價格有一定支撐。

需求偏弱  供需矛盾仍存對價格有一定制約

需求方面，焊管的主要應用下游是基建、房地產、機械等領域，這三大用管行業(yè)占焊管用管量的50%以上。7月這三個用管行業(yè)運行均呈現偏弱的趨勢，其中基建和機械兩類用管行業(yè)下滑比較明顯。據數據顯示，受制于地方收支矛盾和下游終端開工下滑制約，7月基建和機械行業(yè)用管環(huán)比下降4.84%和6.67%，受此拖累，7月焊管用管量環(huán)比下降3.75%。需求萎縮，對價格有明顯制約。供應方面，據卓創(chuàng)資訊數據顯示，7月焊管產量為468.38萬噸，環(huán)比增幅1.7%。對比來看供應增加同時需求下降，供需矛盾仍存，對管價有一定的制約，制約價格上漲空間。

中后期預測：短期弱勢震蕩 中后期或震蕩上漲

對于后期行情，價格或弱勢震蕩后繼續(xù)上漲。

分析來看，短期價格或弱勢震蕩運行。短期來看，政策落地以及傳導仍需時日，且目前天氣仍偏高溫，市場仍以成本支撐與需求偏弱博弈，價格或以弱勢震蕩整理為主。

中后期來看，8月中下旬隨著國內經濟修復性反彈和政策面消息持續(xù)落地實施，市場對終端需求存好轉預期，加上隨著旺季來臨，終端開工將回升，加上部分終端客戶提前備貨支撐，未來需求或呈現增加趨勢，對管價提供剛性支撐。同時，原料方面，焦炭已經5輪提漲，粗鋼產量有減少預期，受此支撐，后期原料鋼坯仍趨強運行，加上目前企業(yè)多處于盈虧邊緣，挺價意愿較強，成本對價格仍將持續(xù)支撐。最后，下半年國內經濟呈現修復性反彈，市場對后期行情謹慎偏樂觀，市場交投活躍度將提升，對價格有支撐。

綜合來看，短期弱勢需求與成本支撐博弈，價格或弱勢震蕩，夯實底部價格。中后期，即8月中下旬隨著終端開工回升，需求回暖，疊加原料上漲和心態(tài)樂觀支撐，價格或震蕩上漲。

（卓創(chuàng)資訊 初曉）