行情導(dǎo)讀

由于純堿現(xiàn)貨緊缺，庫(kù)存低位去庫(kù)，近月2309、2310大幅拉漲，2310由于貼水現(xiàn)貨較多，觸及漲停，漲幅接近8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

驅(qū)動(dòng)因素1：現(xiàn)貨緊缺，庫(kù)存低位去庫(kù)

純堿庫(kù)存持續(xù)低位，且連續(xù)多周保持去庫(kù)趨勢(shì)，截至今天最新數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存16.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.30萬(wàn)噸，下降20.70%。廠家?guī)齑娴臀?，貿(mào)易商同樣庫(kù)存低至個(gè)位數(shù)，市場(chǎng)流通堿十分有限，現(xiàn)貨提漲至2300元/噸依然很難買(mǎi)到貨，因此引發(fā)市場(chǎng)逼空情緒，近月09、10合約大幅拉漲，2310合約由于貼水現(xiàn)貨幅度較多，今日漲幅更大。

驅(qū)動(dòng)因素2：遠(yuǎn)興投產(chǎn)、提量進(jìn)度不及預(yù)期，檢修季市場(chǎng)存在供需缺口 

遠(yuǎn)興500萬(wàn)噸產(chǎn)能分為4條線陸續(xù)投產(chǎn)，當(dāng)前僅1線投料生產(chǎn)，雖然重堿已經(jīng)產(chǎn)出，但產(chǎn)量遲遲未滿(mǎn)產(chǎn)，據(jù)了解目前日產(chǎn)量依然只有2000噸左右。而2線投料時(shí)間也一再推遲，導(dǎo)致當(dāng)前進(jìn)度和此前市場(chǎng)預(yù)期的8月將有20-25萬(wàn)噸產(chǎn)量釋放相差甚遠(yuǎn)，如今7-8月處于純堿傳統(tǒng)夏檢季，產(chǎn)量存在折損，供需缺口已經(jīng)顯現(xiàn)。

展望后市：

市場(chǎng)流通堿非常有限，庫(kù)存低位去庫(kù)，近月合約逐月收基差，遠(yuǎn)月在近月偏強(qiáng)的帶動(dòng)下近兩日同樣走勢(shì)偏強(qiáng)。檢修季疊加剛需去庫(kù)市場(chǎng)流動(dòng)堿有限，市場(chǎng)出現(xiàn)買(mǎi)不到堿的無(wú)堿局面。市場(chǎng)小作文不斷，例如金山已經(jīng)產(chǎn)出合格品、遠(yuǎn)興二線投料時(shí)間延后、重堿部分規(guī)格不符合標(biāo)準(zhǔn)等，建議投資者注意甄別。當(dāng)下純堿存在供需缺口，對(duì)行情形成強(qiáng)現(xiàn)實(shí)支撐，預(yù)計(jì)在新增產(chǎn)能對(duì)市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性供應(yīng)壓力之前，近月還將繼續(xù)逐月收基差。

建議后市關(guān)注遠(yuǎn)興二線的投料時(shí)間以及提量情況，2線臨近投料，后續(xù)3、4線陸續(xù)點(diǎn)火將為市場(chǎng)注入供應(yīng)壓力，對(duì)遠(yuǎn)月利空明顯，但具體推進(jìn)進(jìn)度和落實(shí)時(shí)間不確定性較大。雖然遠(yuǎn)興+金山的新增產(chǎn)能對(duì)遠(yuǎn)月利空明顯，但建議投資者謹(jǐn)慎，盡量避免左側(cè)交易，可等2401盤(pán)面企穩(wěn)后擇機(jī)逢高入場(chǎng)。