■股指：A股市場繼續(xù)維持較弱趨勢

1.外部方面：美國股市周三小幅走高，截至收盤，道指漲184.15點，漲幅0.54%，報34472.98點，納指漲1.59%，報13721.03點，標普500指數漲1.10%，報4436.01點。

2.內部方面:股指市場整體維持弱勢，市場日成交額跌至7千億規(guī)模。漲跌比較差，僅500余家公司上漲。北上資金大幅凈流出超104億元。行業(yè)方面，漁業(yè)行業(yè)表現(xiàn)強勢。

3.結論：股指在估值方面已經處于長期布局區(qū)間，眾多政策出臺支撐未來經濟預期收益，股指市場近期表現(xiàn)強勢。

■滬銅：區(qū)間運行

1.現(xiàn)貨:上海有色網1#電解銅平均價為69430元/噸（+600元/噸)

2.利潤:進口利潤+50.45元/噸

3.基差:上海有色網1#電解銅現(xiàn)貨基差365（+40）

4.庫存:上期所銅庫存39228噸(-13687噸)，LME銅庫存95425噸（+0噸）。

5.總結：美聯(lián)儲再次加息25基點，總體振幅加大，短期強勢，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路，目前區(qū)間在67000-69500，跌破將去往65000。

■滬鋅:滬鋅重回區(qū)間震蕩

1.現(xiàn)貨:上海有色網0#鋅平均價為20330元/噸（+20元/噸）。

2.利潤:精煉鋅進口虧損為-65.87元/噸。

3.基差:上海有色網0#鋅升貼水250，前值210

4.庫存: 上期所鋅庫存53926噸（-9143噸)，LME鋅庫存150175噸（+3200噸）。

5.總結: 美聯(lián)儲加息25基點，供應增加確定性強，下游各需求高位持穩(wěn)。期價反彈區(qū)間在19700-20500，目前重回區(qū)間。

■螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3740元/噸。

基差：6對照上海螺紋三級抗震20mm。

月間價差：主力合約-次主力合約：77

產量：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.09%，環(huán)比上周增加0.29%，同比去年增加6.19%；高爐煉鐵產能利用率91.79%，環(huán)比增加0.76%，同比增加7.90%；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比下降2.60%，同比下降3.90%；日均鐵水產量245.62萬噸，環(huán)比增加2.02萬噸，同比增加19.84萬噸。

基本面：產量震蕩，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日，因此鋼材價格或弱勢震蕩。

■鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價903元/噸。

基差：76，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價差：主力合約-次主力合約：72

庫存：據我的鋼鐵網（Mysteel），截至8月17日，統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為12050.99萬噸，環(huán)比增105.08萬噸；日均疏港量326.72萬噸，環(huán)比增9.87萬噸。

基本面：庫存下降，利好預期逐步兌現(xiàn)，由于現(xiàn)實改善尚需時日。供需雙弱，震蕩運行。

■純堿：現(xiàn)貨偏強

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2300元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2200元/噸。

2.基差：沙河-2301：409元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率79.93，氨堿開工率77.56，聯(lián)產開工率84.4。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存5.32萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存11.15萬噸，倉單數量0張，有效預報217張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤473.53元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1049.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤709，浮法玻璃（天然氣）利潤425元/噸。

6.總結：國內純堿市場穩(wěn)中上漲，現(xiàn)貨供應偏緊，下游需求良好。周末供應端小幅波動，增量有限，維持低位震蕩。企業(yè)庫存低位，下游需求支撐，詢單積極，適當補庫。貨源偏緊下，預計短期純堿價格延續(xù)偏強震蕩。

■玻璃：新一輪補庫接近尾聲

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1967.2元/噸,華北地區(qū)主流價1978.75元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：349元/噸。

3. 產能：玻璃日熔量168010萬噸，產能利用率82%。開工率81%。

4. 庫存：全國企業(yè)庫存4163.4萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存256萬重量箱。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤455元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤709元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤425元/噸。

6.總結：新一輪補庫接近尾聲，下游采買積極性轉弱。近日現(xiàn)貨交投氣氛轉淡，小部分業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，但原片廠家多持穩(wěn)價護市心態(tài)，預計本周價格多數持穩(wěn)。

■PTA：加工費持續(xù)低位不排除計劃外檢修

1.現(xiàn)貨：CCF內盤6090元/噸現(xiàn)款自提 (+50)；江浙市場現(xiàn)貨報價場 6110-6120元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內盤PTA現(xiàn)貨-01基差 +15元/噸（+5）；

3.庫存：社會庫存311萬噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：1058美元/噸（-3）：

5.負荷：80.3%（+1.1）；

6.裝置變動： 暫無。

7.PTA加工費： 331元/噸（+66）

8.總結：下游聚酯高負荷需求堅挺，支撐PTA價格，本周有部分裝置重啟，供應有修復預期。整體來看PTA自身供需面良好，關注低加工費下計劃外的裝置檢修。

■MEG：市場供應有增量預期

1.現(xiàn)貨：內盤MEG 現(xiàn)貨4038元/噸（+55）；內盤MEG寧波現(xiàn)貨：4060元/噸（+55）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4150元/噸（+50）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-01主力基差 -135（-4）。

3.庫存：MEG華東港口庫存108.1萬噸（-3.8）。

4.MEG總負荷63.84%；煤制負荷：62.98 % 。

5.裝置變動：內蒙古一套26萬噸/年的合成氣制MEG裝置近日臨時停車檢修，預計檢修時長在一周左右。嘉興一套15萬噸/年的乙二醇裝置預計于本月底前后重啟，該裝置此前于7月中旬停車。

江蘇一套100萬噸/年的乙二醇裝置8月中旬重啟以來，目前負荷已明顯提升，兩套裝置整體開工在7-8成，后續(xù)預計將保持該負荷狀態(tài)穩(wěn)定運行。

6.總結：供應持續(xù)轉寬，港口有轉累庫跡象。部分裝置部分啟動，煤制負荷上周提負較快，供應端逐漸轉向寬松。聚酯端目前產銷情況健康，需求支撐仍在。下游良性健康支撐下EG震蕩轉暖趨勢明顯。

■PP：供應端壓力不大

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7450元/噸（+20）。

2.基差：PP01基差-195（+35）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-2.5）。

4.總結：從聚丙烯盤面價格與基差的劈叉走勢，以及盤面價格拉漲同時，自身生產利潤跟進修復，而下游制品利潤再度承壓來看，聚丙烯盤面在交易未來供應端的縮減預期。之所以盤面能交易這一利多預期，在于上周市場對于伊朗PE出口限制的關注，一度導致外盤PP價格跟隨拉漲，修復PP高估值，給到多頭邏輯運行空間。但隨著近期內盤拉漲過快，PP進口窗口再度打開，估值層面價格上方運行空間開始受限。

■塑料：國內石化停車比例繼續(xù)下滑

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8300元/噸（+30）。

2.基差：L01基差-76（+38）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存61萬噸（-2.5）。

4.總結：前期國內PE價格拉漲，帶來進口窗口打開，考慮到弱基差指引下貿易商庫存仍處于累庫周期，進口窗口無法長期大幅打開，可以認為PE價格估值偏高，但隨著伊朗出口貨源的減少，外盤價格迅速拉漲，進口利潤再度擠壓，盤面價格高估值得到修復。

■原油：內盤SC強勢仍將延續(xù)

1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格85.33美元/桶（-1.08），俄羅斯ESPO價格77.60美元/桶（-1.10）。

2.總結：7月開始的油價上行周期，內盤SC表現(xiàn)明顯強于外盤Brent與WTI，內盤強勢的直接原因體現(xiàn)在SC理論交割成本大幅高于主力和次主力，導致倉單大幅注銷。而SC理論交割成本的大幅提高在于OPEC減產帶來Dubai市場價格表現(xiàn)更為強勢，預計在沙特將減產政策延長至9月的背景下，配合匯率端影響，內盤SC仍將強于外盤。

■豆粕：美豆靜態(tài)狀態(tài)優(yōu)于預期，天氣因素或未完全終結

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4890（0）

2.基差：01張家港基差896（-2）

3.成本：10月美灣大豆CNF 581美元/噸（-8）；美元兌人民幣7.29（-0.01）

4.供應：中國糧油商務網數據顯示， 第33周全國油廠大豆壓榨總量為200.32萬噸，較上周減少18.08萬噸。

5.需求：8月23日豆粕成交總量3.3萬噸，較上一交易日減少6.18萬噸；其中現(xiàn)貨成交2.7萬噸。

6.庫存：中國糧油商務網數據顯示，截止到2023年第32周末，國內豆粕庫存量為80.0萬噸，較上周的75.5萬噸增加4.5萬噸。

7.總結：近期USDA周度報告意外維持美豆59%優(yōu)良率以及Pro Farmer下地調查情況令美豆減產情緒有所緩和。同時，我們認為該兩項數據更多的還是反映了美豆靜態(tài)狀態(tài)，未來產區(qū)偏干天氣仍有可能威脅單產。預計美豆天氣因素并未完全終結，價格可能在高位仍有反復。Pro Farmer對美豆單產潛力調查于本周開始，其數據顯示印第安納州3x3平方英尺農田 豆莢數量平均為1,309.96個，為2018年以來巡查結果的最高值。去年巡查的大豆豆莢均值為1,165.97個，三年均值為1,228.94個；內布拉斯加州 3x3平方英尺豆莢數量平均為1,160.02個，高于去年均值1,063.72個，但低于三年均值1,196.03個。NOAA天氣模型顯示未來兩周美豆大部分產區(qū)或迎來少雨天氣，再給市場帶來單產預期擾動。上方空間關注美豆11月合約在1450美分位置壓力。國內油廠買船進度有所上趕，近期壓榨亦回升明顯。下游經過主動補庫提貨需求或邊際走弱。USDA周度作物報告顯示，美國大豆生長優(yōu)良率為59%，市場預期為60%，此前一周為59%，去年同期為57%；開花率為96%，去年同期為96%,此前一周為94%，五年均值為96%；結莢率為86%，去年同期為83%，此前一周為78%，五年均值為84%。

■棕櫚油/豆油：印尼棕櫚油6月末庫存大概率轉降

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7880（-40），廣州7710（-40）；山東一級豆油8780（+90）

2.基差：01，一級豆油488（-74）；01，棕櫚油江蘇28（-112）

3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 870美元/噸（-2.5），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 860美元/噸（-7.5）；10月船期美灣大豆CNF 581美元/噸（-8）；美元兌人民幣7.29（-0.01）

4.供給：MPOA數據顯示，馬來西亞8月1-20日棕櫚油產量環(huán)比增加5.83%，其中馬來半島產量增加5.34%，東馬來西亞產量增加6.70%。沙巴產量增加6.63%，沙撈越產量增加6.91%。

5.需求：ITS數據顯示，馬來西亞8月1-20日棕櫚油產品出口量為827,975噸，較上月同期的754,214噸增加9.8%。

6.庫存：中國糧油商務網監(jiān)測數據顯示，截止到2023年第32周末，國內棕櫚油庫存總量為54.9萬噸，較上周的54.4萬噸增加0.5萬噸。國內豆油庫存量為127.2萬噸，較上周的127.1萬噸增加0.1萬噸，環(huán)比增加0.07%。

7.總結：根據GAPKI公布的1-6月棕櫚油供需數據推測，6月份棕櫚油出口較好，產量一般，庫存大概率走低。馬棕7月末庫消比亦中性偏低，或使產地報價趨穩(wěn)。人民幣維持弱勢或在一定程度上支撐內盤商品價格。國際豆棕差位置中性。近期棕櫚油進口利潤有所修復。國內未來旺季需求改善預期仍在。謹慎看待內盤油脂下方空間。