今日重點(diǎn)推薦-2023-08-31

說明：

1.有夜盤的品種以夜盤收盤價(jià)為起始價(jià)格，無夜盤的品種以昨日收盤價(jià)為起始價(jià)格，當(dāng)日日盤收盤價(jià)為終點(diǎn)價(jià)格，計(jì)算漲跌幅度。

2.跌幅大于 1%為下跌，跌幅 0~1%為震蕩偏弱，漲幅 0~1%為震蕩偏強(qiáng)，漲幅大于 1%為上漲。

3.震蕩偏強(qiáng)/偏弱只針對(duì)日內(nèi)觀點(diǎn)，短期和中期不做區(qū)分。

1.螺紋鋼-RB

日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng) 中期觀點(diǎn)：震蕩

策略參考：依托 MA60 一線逢低短多

核心邏輯：深圳官宣執(zhí)行認(rèn)房不認(rèn)貸政策，一線城市地產(chǎn)政策在放松，有利于提振市場(chǎng)情緒，且螺紋鋼供需格局迎來改善，鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)疊加設(shè)備檢修，建筑鋼廠生產(chǎn)弱穩(wěn)，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比微降 0.35 萬噸，供應(yīng)延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)，絕對(duì)量仍是年內(nèi)相對(duì)低位，低供應(yīng)給予鋼價(jià)支撐。與此同時(shí)，螺紋需求持續(xù)向好，周度表需環(huán)比增 10.17 萬噸，但高頻終端成交依舊低迷，目前兩者仍是近年來同期低位，且考慮到地產(chǎn)低迷格局未變，基建投資增速在下滑，建筑鋼材需求改善空間存疑，相對(duì)利好還是政策端預(yù)期。綜上，得益于需求季節(jié)性回升，且供應(yīng)延續(xù)低位，螺紋供需格局有所改善，但地產(chǎn)低迷格局下中期需求依然承壓，鋼市基本面難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，相對(duì)利好還是宏觀利好預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈局面下鋼價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行，關(guān)注今日鋼聯(lián)公布的螺紋產(chǎn)銷情況。

2.焦煤-JM

日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng) 中期觀點(diǎn)：震蕩偏弱

參考策略：多單持有

核心邏輯：外貿(mào)煤進(jìn)口量高位運(yùn)行，不過山西、陜西再次發(fā)生煤礦事故，產(chǎn)地安監(jiān)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，短期內(nèi)焦煤供應(yīng)存邊際收緊的預(yù)期。另外，從盤面原料走勢(shì)強(qiáng)于成材以及高鐵水產(chǎn)量等現(xiàn)象來看，不但鋼廠實(shí)際減產(chǎn)的力度并不明顯，期貨市場(chǎng)也并未交易壓減邏輯。需警惕的是，一旦平控落地執(zhí)行，焦煤將面臨極大壓力，因此即便短期內(nèi)焦煤期價(jià)走強(qiáng)，也需時(shí)刻關(guān)注平控的相關(guān)情況，防范灰犀牛事件發(fā)生。周頻的供需數(shù)據(jù)方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至 8 月 25 日，110 家洗煤廠精煤日均產(chǎn)量62.48 萬噸，環(huán)比減 0.48 萬噸；焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì) 116.81 萬噸，環(huán)比增 0.71 萬噸?？偟膩?/span>說，高鐵水以及粗鋼壓減不及預(yù)期等因素給了焦煤需求端支撐，不過近期鋼廠利潤(rùn)有所壓縮，后續(xù)不排除負(fù)反饋可能，預(yù)計(jì)焦煤期價(jià)將維持震蕩運(yùn)行

3.焦炭-J

日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng) 中期觀點(diǎn)：震蕩偏弱

參考策略：多單持有

核心邏輯：焦炭首輪降價(jià)艱難落地，受煤礦事故影響，焦煤降價(jià)幅度有限，部分焦企再次陷入虧損，焦炭成本端仍有一定支撐，短期內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)提降的阻力較大。根據(jù)最新報(bào)價(jià)，日照港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦出庫(kù)價(jià) 2080 元/噸，折合倉(cāng)單成本約 2300 元/噸，目前焦炭期貨主力合約小幅貼水。供需方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至 8 月 25 日，大樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì) 116.81 萬噸，環(huán)比增 0.71 萬噸；247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量 245.57 萬噸，環(huán)比微降 0.05 萬噸，可見粗鋼壓減影響暫未落實(shí)，短期內(nèi)焦炭需求端仍有較強(qiáng)支撐?？偟膩碚f，焦炭短期需求表現(xiàn)良好，但鋼廠利潤(rùn)近期有所收縮，市場(chǎng)看漲情緒迎來降溫，預(yù)計(jì)焦炭暫維持震蕩運(yùn)行。

4.甲醇-MA

日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng) 中期觀點(diǎn)：震蕩

策略參考：維持偏多思路

核心邏輯：受本周三國(guó)內(nèi)煤炭期貨價(jià)格上漲提振，導(dǎo)致甲醇期貨 2401 合約也呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，夜盤期價(jià)高開低走，收斂漲幅 0.63%至 2563 元/噸一線。雖然近期國(guó)內(nèi)甲醇開工率略微回升，但整體供應(yīng)壓力增加有限。同時(shí)下游需求維持偏弱格局，港口庫(kù)存受外部貨源陸續(xù)到港增加而穩(wěn)步累庫(kù)中。截止 2023 年 8 月 24 日當(dāng)周，我國(guó)華東和華南地區(qū)的港口甲醇庫(kù)存量維持在 83.6 萬噸，周環(huán)比小幅增加 3.48 萬噸，月環(huán)比大幅增加 10.29 萬噸，較去年同期大幅上漲 18.67 萬噸。隨著國(guó)內(nèi)煤炭期貨價(jià)格震蕩企穩(wěn)，提振甲醇期貨市場(chǎng)依托成本驅(qū)動(dòng)邏輯路線，期價(jià)站穩(wěn) 2500 元/噸一線。在偏多宏觀氛圍支撐下，預(yù)計(jì)本周四國(guó)內(nèi)甲醇期貨 2401合約料維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)