【導(dǎo)語】2023年8月，聚酯市場運行穩(wěn)健，市場價格和盈利水平雙雙回升，行業(yè)整體仍處于去庫存周期。進入9月，聚酯下游剛性需求將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，聚酯工廠出貨壓力相對較小，疊加上游原料市場或窄幅偏強運行，成本驅(qū)動影響下，預(yù)計9月聚酯市場或仍呈現(xiàn)量價齊升的格局。

2023年8月，聚酯市場價格震蕩偏強。聚酯市場最大下游紡織市場需求溫和回升，且另一下游軟飲料等包裝市場尚處于傳統(tǒng)消費旺季，加之臨近“金九”，后續(xù)下游需求預(yù)期向好，所以聚酯工廠仍維持高開工負荷，且行業(yè)庫存壓力相對較小。9月，聚酯主要下游紡織市場需求預(yù)期向好疊加聚酯開工負荷或溫和回落，聚酯市場供需格局有望進一步改善。與此同時9月成本推動作用偏強，將共同推動聚酯市場行情偏暖。

8月，聚酯市場價格和盈利水平雙雙回升

8月，雖然聚酯新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，但是成本驅(qū)動加之下游需求溫和恢復(fù)，共同刺激下游工廠適量采購原料，推動聚酯市場價格和利潤雙雙回升。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，7月聚酯市場新投產(chǎn)能146萬噸/年，8月聚酯市場新投產(chǎn)能100萬噸/年，僅低于3月聚酯新投產(chǎn)數(shù)量，聚酯市場供應(yīng)增長較為明顯。但8月國際油價先漲后跌，且前期漲勢較為明顯，而聚酯原料PTA市場先抑后揚，月均價重心上移，成本驅(qū)動因素增強。另外，雖然8月聚酯下游紡織服裝出口承壓，但是國內(nèi)紡織服裝需求溫和恢復(fù)，織造工廠8月未交付訂單數(shù)量較7月小幅增長3天附近，截止8月29日，織造月均綜合開機率也較7月小幅上升1.6個百分點。受此影響，8月聚酯工廠積極跟漲原料，聚酯市場價格震蕩偏強，行業(yè)盈利水平溫和回升。

8月，聚酯高開工負荷和低庫存格局延續(xù)

8月，聚酯下游需求溫和恢復(fù)，聚酯工廠維持高開工負荷和低庫存狀態(tài)。截至8月29日，聚酯主要下游加彈、織造月均開機率分別較上月上升1.6個百分點、1.78個百分點，紗線開工負荷率較上月上升1.8個百分點。8月初，內(nèi)銷紡織服裝市場秋冬訂單緩慢啟動，8月中下旬，外貿(mào)紡織市場春夏訂單少量下達，共同推動織造市場噴水、經(jīng)編和圓機開機率穩(wěn)步提升。另外，8月成本驅(qū)動影響因素增強，且9月市場預(yù)期向好，因此8月下游工廠原料備貨積極性較高，個別工廠備貨至9月下旬，多數(shù)工廠備貨至9月中上旬。受此影響，聚酯滌綸工廠庫存未出現(xiàn)顯著累庫，而聚酯PET工廠下游處于傳統(tǒng)消費旺季，8月微幅去庫。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至8月29日，滌綸長絲工廠累庫1.17天，滌綸短纖工廠累庫1.1天，聚酯切片工廠去庫2.4天，聚酯瓶片工廠去庫0.37天，整體來看，聚酯工廠庫存仍處于合理水平。除庫存壓力較小外，9月亞運會召開，部分聚酯工廠聚酯裝置負荷或存一定下降空間，也提振聚酯工廠8月維持高開工負荷。

9月聚酯下游需求預(yù)期回升，聚酯工廠將再次去庫存

9月聚酯下游需求向好訂單恢復(fù)有望支撐聚酯工廠去庫存，聚酯市場供需結(jié)構(gòu)有望進一步改善。9月，中國宏觀政策加碼帶動中國經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期向好。近期國家多部委明確將進一步支持新基建投資，全國多地也在全力支持政策加速落地；另外各地也陸續(xù)出臺支持民營經(jīng)濟發(fā)展的政策措施，為企業(yè)減負擔、找資金、降成本，將民營經(jīng)濟作為政策惠及的主體。宏觀政策利好有望進一步帶動9月國內(nèi)消費復(fù)蘇。另外，9月國內(nèi)紡織市場需求將明顯好轉(zhuǎn)。8月中旬以來，外貿(mào)紡織訂單緩慢下達，多數(shù)織造工廠表示市場新訂單數(shù)量在增加，個別織造工廠表示部分品種可以做到四季度中后期。8月末以來，內(nèi)銷市場噴水織機的春亞紡、桃皮絨等面料，經(jīng)編織機的超柔、平布、法蘭絨等面料，以及圓機的汗布等面料出貨速度提升，織造常規(guī)坯布庫存下降。疊加9月上旬內(nèi)銷市場雙十一訂單將陸續(xù)下達，后續(xù)國內(nèi)購物節(jié)爆款翻單以及外貿(mào)春夏紡織訂單也將相繼下達。預(yù)計9月聚酯主要下游紡織市場需求將明顯好轉(zhuǎn)，加彈和織造開機率繼續(xù)回升，織造未交付訂單也將較8月上漲。而聚酯另一下游軟飲料包裝將進入旺季行情的尾聲，預(yù)計聚酯下游軟飲料工廠開工負荷或微幅下降。受蕭山地區(qū)個別聚酯工廠停工搬遷影響，9月聚酯開工負荷將較8月微幅下降。因為9月聚酯及下游開工變化趨勢不同步，且9月僅30萬噸聚酯瓶片裝置計劃投產(chǎn)，所以9月聚酯工廠或再次去庫存，聚酯市場價格存底部支撐。

9月成本驅(qū)動，聚酯市場價格或偏暖

9月聚酯原料市場價格或偏強運行。另外，國際原油市場價格9月或?qū)⒊尸F(xiàn)高位波動行情。雖然短期面臨一定回調(diào)壓力，但是在原油價格回落之后，依然將恢復(fù)震蕩偏強行情走勢。同時，聚酯原料PTA在原油偏強運行及需求穩(wěn)定的預(yù)期下，9月市場價格或上漲，且9月月均價或高于8月。整體來看，9月成本推動作用偏強，或推動聚酯市場價格偏暖運行。

整體來看，9月聚酯市場價格或延續(xù)上漲。9月宏觀面偏暖，且國際原油或震蕩偏強運行，疊加聚酯原料PTA市場或上漲，成本驅(qū)動影響因素增強。另外，聚酯市場供應(yīng)增長或放緩，下游需求將逐步恢復(fù)，供需格局有望進一步改善。受此影響， 9月聚酯市場整體運行較為穩(wěn)健，聚酯市場價格穩(wěn)中上漲概率較大。

（卓創(chuàng)資訊 張曉楠）