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短纖窄幅上漲為主

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-09-13 11:53:19 來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:任俊弛

8月,短纖期貨振蕩上行。供應(yīng)端,短纖新裝置出料使得產(chǎn)量大幅增加,市場(chǎng)供應(yīng)充足。需求端,下游工廠備貨意愿增強(qiáng),剛需增加,基本面支撐價(jià)格。隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來,短纖能否突破振蕩區(qū)間?


從成本端來看,進(jìn)入9月,原油市場(chǎng)多空因素交織,預(yù)計(jì)油價(jià)將以寬幅運(yùn)行為主,成本支撐偏強(qiáng)。PX供需依然偏強(qiáng),并且調(diào)油需求和套利窗口依然存在,預(yù)計(jì)9月PX絕對(duì)價(jià)格將高位盤整。PTA成本端的支撐較強(qiáng),供應(yīng)端的變化不大,暫無官宣的檢修計(jì)劃,需求端下游聚酯負(fù)荷短期將維持高位,PTA供需兩旺,關(guān)注10月PTA新裝置投放帶來的供應(yīng)增量。筆者認(rèn)為,9月PTA加工差將維持低位,但是價(jià)格重心或小幅上移。此外,乙二醇檢修裝置逐步重啟,之前積壓的船貨也將到港,進(jìn)口量增加,乙二醇供應(yīng)壓力增大。雖然需求端聚酯負(fù)荷維持高位,支撐較強(qiáng),但是乙二醇供需存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期,預(yù)計(jì)價(jià)格重心將下移。綜合來看,在成本端的支撐下,短纖聚合成本上行。


從供應(yīng)端來看,8月短纖存在新產(chǎn)能投放預(yù)期,并且開工率維持穩(wěn)定,使得產(chǎn)量增加明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì),8月短纖產(chǎn)量約為64.67萬噸。9月以來,短纖仍有投產(chǎn)計(jì)劃,且有檢修裝置復(fù)產(chǎn),預(yù)計(jì)開機(jī)率將小幅提升,產(chǎn)量有望保持增加。


從需求端來看,隨著市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季,下游需求將有所改善,并且短期訂單向好,需求存在實(shí)質(zhì)性改善的跡象。坯布方面,目前坯布庫存仍在累積,但是實(shí)際壓力有限。滌絲方面,目前滌絲累庫空間較大??棛C(jī)負(fù)荷高位對(duì)短纖的剛需依然存在,并且貿(mào)易商“蓄水池”的作用也同樣緩解了庫存壓力。筆者預(yù)計(jì),9月滌絲和坯布對(duì)短纖的支撐仍在,后市關(guān)注利潤(rùn)對(duì)短纖負(fù)荷的影響。


需求端不溫不火,維持剛需狀態(tài),使得短纖產(chǎn)銷同樣難有大的起色,8月產(chǎn)銷維持在68.99%。滌綸短纖工廠權(quán)益庫存均值在7.8天,實(shí)物庫存在17天,較7月底累庫。預(yù)計(jì)9月紡織終端訂單將有所增加,改善滌綸短纖剛需,短纖需求有望出現(xiàn)小幅提升。


整體來看,隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季來臨,終端消費(fèi)或有所提升,從而改善滌綸短纖需求。同時(shí),短纖有新的投產(chǎn)預(yù)期,供應(yīng)增加明顯,后市將延續(xù)供大于求狀態(tài)。在成本支撐和供需兩旺的背景下,9月短纖價(jià)格將窄幅上漲,但是上漲空間有限。

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