周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中窄幅震蕩的態(tài)勢。其中，上證綜指在午市后一度有所回落。但隨后得益于煤炭股等順周期股的持續(xù)活躍而再度收復(fù)當日失地，收出紅盤，留下一根低位縮量陽K線，止跌意味濃厚。

明弱實強

從周四的盤面來看，整體走勢顯得有點弱勢。一是體現(xiàn)在個股漲跌家數(shù)上。其中，滬市上漲家數(shù)為571家，下跌家數(shù)卻達1590家。深市的下跌家數(shù)比重似乎更大一些，上漲家數(shù)601家，下跌家數(shù)2146家。二是成交金額方面，滬深兩市的成交金額只有6658億元，較周三再度縮量324億元。三是體現(xiàn)在部分股指再度下移，其中，創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.78%，再創(chuàng)本輪調(diào)整以來的新低。

但是，如果把如此走勢放在歷史軌跡以及當前A股所處的大環(huán)境中，則可以看出，A股在周四出現(xiàn)如此走勢，已實屬不易。一是因為北向資金繼續(xù)大力度的凈流出，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，單邊凈賣出額高達64.18億元。以往A股的走勢顯示出，只要北向資金大力度的凈賣出，往往對應(yīng)的就是A股主要股指，尤其是滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)會跌幅較大。但在周四，上證50指數(shù)反而逆市上揚0.26%，說明A股已有了較強的抗打壓能力，也從一個側(cè)面說明了北向資金對A股的負面沖擊的力度在減緩。

二是因為隔夜的外圍信息并不樂觀，尤其是美國CPI數(shù)據(jù)再度超預(yù)期上揚，顯示出美聯(lián)儲仍有進一步加息的軌跡預(yù)期。在此背景下，往往對應(yīng)著美元指數(shù)的強勢、人民幣匯率以及人民幣資產(chǎn)的低迷。但，在周四，不僅僅是人民幣匯率相對堅挺，而且人民幣資產(chǎn)的A股的部分股指出現(xiàn)了相對抗跌的態(tài)勢，這就說明了A股內(nèi)在的牽引力量在增強，有利于后續(xù)行情的演繹。

觸底回升的拐點預(yù)期在升溫

正因為如此，中短線A股正面臨著較為積極的走勢預(yù)期，甚至有樂觀者推測A股在當前位置已出現(xiàn)觸底反抽的拐點。這主要是因為一系列信號顯示出近期持續(xù)出臺的積極措施已經(jīng)使得市場內(nèi)在做多動能開始聚集。這一方面是體現(xiàn)在9月以來的寬指ETF基金規(guī)模開始小幅擴張，意味著立足于中長線的配置型資金開始加大倉位，另一方面則是體現(xiàn)在融資余額在近期持續(xù)增加，9月13日收盤后的交易結(jié)算數(shù)據(jù)顯示出融資余額再度增加49.04億元。雖然相較數(shù)十萬億總規(guī)模的A股來說，近50億元的數(shù)據(jù)不足為道。但這背后顯示出交易型資金敢于加杠桿的底氣，這恰恰說明了A股的底部拐點信號正在得到各路資金，尤其是交易型資金的認可，這是一個非常重要的積極信號。

與此同時，A股市場出現(xiàn)了較為積極的做多方向，比如說那些擁有高股息、業(yè)績又較為穩(wěn)定的品種相繼創(chuàng)出新高，比如說周四的川投能源（600674）、羚銳制藥（600285）等個股相繼創(chuàng)出了復(fù)權(quán)后的歷史新高，這就進一步佐證了A股的長線資金不再懼怕外圍因素的影響，而是立足本土產(chǎn)業(yè)邏輯去尋找優(yōu)勢品種，并開始加大此類優(yōu)勢品種的投資頭寸，這可能也是此類個股在近期迭創(chuàng)歷史新高的誘因。所以，這背后顯露出A股的向上力量正在持續(xù)增強。再比如說煤炭股等順周期股的持續(xù)活躍顯示出我國庫存周期已現(xiàn)低點，從而意味著A股上市公司的業(yè)績拐點也時隱時現(xiàn)，這有利于A股市場主要股指拐點的形成。

綜上所述，在當前環(huán)境下，需要正視內(nèi)在的做多動能的聚集，所以，在操作中，相對積極一些，加大中長線投資的頭寸。